本報訊 （記者毛藝融）近日，廣明高速持有型不動產(chǎn)資產(chǎn)支持專項計劃（以下簡稱“廣明高速項目”）在上交所成功發(fā)行，規(guī)模25.3億元。

    作為中交集團第四單持有型不動產(chǎn)ABS，本項目是中央企業(yè)通過金融創(chuàng)新盤活存量資產(chǎn)的最新探索，也是資本市場引導(dǎo)中長期資本服務(wù)實體經(jīng)濟、盤活存量基礎(chǔ)設(shè)施資產(chǎn)的標(biāo)志性成果。

    廣明高速項目由中國人保資產(chǎn)管理有限公司擔(dān)任計劃管理人，匯聚了中交資產(chǎn)管理有限公司、中交投資有限公司及中交第四航務(wù)工程局有限公司三大央企核心企業(yè)作為原始權(quán)益人。其底層資產(chǎn)位于粵港澳大灣區(qū)核心區(qū)域的廣明高速西樵至更樓段及延長線（全長60.40公里），是佛山市高明區(qū)的交通“主動脈”，也是中國交建在粵首個高速公路BOT項目，自2009年通車以來，持續(xù)服務(wù)區(qū)域經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    開創(chuàng)“資產(chǎn)上市”新范式

    引領(lǐng)基礎(chǔ)設(shè)施投融資新趨勢

    與傳統(tǒng)的ABS不同，廣明高速項目體現(xiàn)了持有型不動產(chǎn)ABS的資產(chǎn)真實性、預(yù)期穩(wěn)定性和機制有效性，突出“權(quán)益屬性”和“資產(chǎn)信用”，真正實現(xiàn)了投資者與資產(chǎn)運營效益的深度綁定，核心突破在于其產(chǎn)品設(shè)計深度強化了“共擔(dān)損益”的權(quán)益導(dǎo)向。

    廣明高速項目的發(fā)行，不僅是對ABS產(chǎn)品內(nèi)涵的重要拓展，更是落實國家引導(dǎo)“耐心資本”入市、引領(lǐng)基礎(chǔ)設(shè)施領(lǐng)域投融資新趨勢、優(yōu)化融資結(jié)構(gòu)的關(guān)鍵實踐。

    險資擔(dān)當(dāng)主力軍，積極參與持有型不動產(chǎn)ABS市場建設(shè)。本項目由中國人保資產(chǎn)擔(dān)任管理人并與中交資管共同設(shè)計，產(chǎn)品強化了險資機構(gòu)對底層資產(chǎn)的資產(chǎn)研判能力和風(fēng)險定價能力，顯著提升了保險資金配置持有型不動產(chǎn)ABS的配置意愿和投資效率，是保險資管在持有型不動產(chǎn)ABS領(lǐng)域?qū)嵺`“投管聯(lián)動”模式的有效探索。

    “項目的成功發(fā)行，標(biāo)志著保險資產(chǎn)管理公司業(yè)務(wù)模式改革取得實質(zhì)性突破，為險資深度參與交易所多層次不動產(chǎn)證券化市場、服務(wù)國家戰(zhàn)略提供了可復(fù)制、可推廣的‘人保樣本’。”中國人保資管有關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。

    多元資本匯聚

    流動性與普適性兼?zhèn)?/strong>

    項目成功吸引了包括保險、銀行、信托等在內(nèi)的多元化機構(gòu)投資者踴躍參與。

    “這一現(xiàn)象充分證明，廣明高速項目在底層資產(chǎn)質(zhì)量、交易結(jié)構(gòu)設(shè)計、風(fēng)險收益安排上具有較強的普適性和吸引力，能夠滿足不同類型長期資金的配置需求，為產(chǎn)品未來在二級市場的良好流動性奠定了堅實基礎(chǔ)，也為后續(xù)類似項目積累了寶貴經(jīng)驗。”中交集團有關(guān)項目負(fù)責(zé)人介紹。

    盤活存量促投資，加速央企戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型。本項目的成功落地，是中央企業(yè)深化金融創(chuàng)新、運用資本市場工具實現(xiàn)權(quán)益融資的經(jīng)典案例，很好地實現(xiàn)了“資產(chǎn)-資本-資產(chǎn)”的良性循環(huán)。

    持有型不動產(chǎn)ABS的發(fā)行，可以助力企業(yè)提前回收項目投資資金、優(yōu)化企業(yè)資產(chǎn)負(fù)債率，在實現(xiàn)投資收益的同時，有力提升了建工企業(yè)的資金周轉(zhuǎn)效率與持續(xù)發(fā)展能力。同時，項目回收權(quán)益性資金的注入，將直接助力廣明高速的長期穩(wěn)健運營和區(qū)域路網(wǎng)優(yōu)化，尤其在提升普惠交通可達(dá)性、促進(jìn)跨區(qū)域基礎(chǔ)設(shè)施互聯(lián)互通等方面發(fā)揮關(guān)鍵作用。

    “后續(xù)，上交所將在證監(jiān)會指導(dǎo)下，繼續(xù)大力推動持有型不動產(chǎn)ABS市場建設(shè)，聚焦央企高質(zhì)量發(fā)展、地方國企資產(chǎn)盤活、資產(chǎn)上市平臺搭建等重點方向，充分發(fā)揮‘交易所搭臺，市場機構(gòu)唱戲’機制，為市場培育出一批‘可以投’‘值得投’的項目。上交所將為推動產(chǎn)品落地、投融雙方對接提供全流程、全方位的支持機制。同時，將加快制度機制建設(shè)，結(jié)合最新產(chǎn)品監(jiān)管經(jīng)驗，進(jìn)一步優(yōu)化融資監(jiān)管政策及流程。此外，將持續(xù)引導(dǎo)不動產(chǎn)股權(quán)投資基金、另類投資專業(yè)機構(gòu)等多元化主體深度參與持有型不動產(chǎn)ABS領(lǐng)域，聚焦資產(chǎn)質(zhì)量的提升與運營模式的創(chuàng)新，打造一批具有標(biāo)桿意義的持有型不動產(chǎn)ABS項目，更好發(fā)揮ABS產(chǎn)品盤活存量資產(chǎn)、擴大有效投資的積極作用。”上交所相關(guān)負(fù)責(zé)人向記者表示。

（編輯 郭之宸）