本報記者 田鵬

    5月13日，湖北宜化化工股份有限公司、慧博云通科技股份有限公司和寧波方正汽車模具股份有限公司先后披露并購重組進(jìn)展情況顯示，公司均在有條不紊地積極推動相關(guān)工作，力求通過并購重組進(jìn)一步優(yōu)化企業(yè)資源配置、完善產(chǎn)業(yè)布局，提升綜合競爭力。

    事實上，2024年9月24日，證監(jiān)會發(fā)布《關(guān)于深化上市公司并購重組市場改革的意見》（以下簡稱“并購六條”）以來，在政策引領(lǐng)下，深圳證券交易所市場（以下簡稱“深市”）并購重組活躍度持續(xù)提升。數(shù)據(jù)顯示，“并購六條”發(fā)布以來，截至目前，深市新增披露767單并購重組項目，涉及金額合計達(dá)2940億元。其中，重大資產(chǎn)重組89單（創(chuàng)業(yè)板39單，主板50單），涉及金額合計為1149億元。

    可以預(yù)見，在“政策引領(lǐng)+資本賦能+產(chǎn)業(yè)升級”的三重合力下，深市公司將以更開放的姿態(tài)，為中國新質(zhì)生產(chǎn)力發(fā)展注入更強(qiáng)動能，助力構(gòu)建更具國際競爭力的現(xiàn)代產(chǎn)業(yè)體系。

    戰(zhàn)略協(xié)同深化

    產(chǎn)業(yè)融合邁向縱深

    隨著并購重組釋放的積極效應(yīng)日益凸顯，吸引了越來越多主體踴躍參與。從近期態(tài)勢觀察，深市并購重組呈現(xiàn)出諸多鮮明特點，展現(xiàn)出獨(dú)特的市場活力與發(fā)展趨勢。

    一是協(xié)同增效特征顯著。眾多企業(yè)通過并購重組加強(qiáng)產(chǎn)業(yè)整合，積極完善產(chǎn)業(yè)鏈布局。具體體現(xiàn)在，一方面，國企加強(qiáng)集團(tuán)內(nèi)資產(chǎn)整合。例如，國家電投集團(tuán)產(chǎn)融控股股份有限公司擬收購國電投核能有限公司100%股權(quán)。本次交易有利于實現(xiàn)央企電投集團(tuán)旗下核電資產(chǎn)整合，助力打造核電上市平臺。

    另一方面，市場化交易成為完善產(chǎn)業(yè)鏈布局的重要動力。例如，北京華大九天科技股份有限公司（以下簡稱“華大九天”）擬收購國內(nèi)領(lǐng)先EDA企業(yè)芯和半導(dǎo)體科技（上海）股份有限公司100%股權(quán)。本次交易有助于華大九天構(gòu)建從芯片到系統(tǒng)級的EDA解決方案，實現(xiàn)EDA全流程工具系統(tǒng)、EDA產(chǎn)業(yè)自主可控，為我國集成電路產(chǎn)業(yè)持續(xù)健康安全發(fā)展提供支撐和保障。

    二是轉(zhuǎn)型升級趨勢突出。眾多企業(yè)通過跨界收購新質(zhì)生產(chǎn)力標(biāo)的，加速產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)調(diào)整與技術(shù)革新。例如，山東陽谷華泰化工股份有限公司（以下簡稱“陽谷華泰”）擬收購波米科技有限公司100%股權(quán)，標(biāo)的公司主營聚酰亞胺（PI）材料，用于半導(dǎo)體先進(jìn)封裝與液晶顯示面板，為光敏聚酰亞胺（PSPI）龍頭企業(yè)。交易完成后，陽谷華泰將快速切入半導(dǎo)體材料賽道，打破其單一橡膠助劑業(yè)務(wù)格局。

    三是強(qiáng)鏈補(bǔ)鏈成效凸顯。部分企業(yè)聚焦產(chǎn)業(yè)鏈薄弱環(huán)節(jié)，通過收購優(yōu)質(zhì)未盈利資產(chǎn)，強(qiáng)化核心競爭力。例如，晶瑞電子材料股份有限公司擬收購晶瑞（湖北）微電子材料有限公司76.10%股權(quán)。本次交易有助于提升高純化學(xué)品產(chǎn)量，增強(qiáng)上市公司在電子化學(xué)品領(lǐng)域的競爭力，為打造高端半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)鏈提供支撐。

    四是并購重組正成為擬IPO企業(yè)實現(xiàn)資產(chǎn)證券化的重要渠道。例如，中核蘇閥科技實業(yè)股份有限公司擬收購西安中核核儀器股份有限公司98.88%股權(quán)。據(jù)悉，標(biāo)的公司曾于2022年9月份被受理IPO上市申請，但后于2023年2月份撤回申報材料。

    深市并購重組的這些鮮明特點，不僅生動展現(xiàn)了資本市場資源優(yōu)化配置的強(qiáng)大效能，更為企業(yè)發(fā)展與產(chǎn)業(yè)升級注入澎湃動力。隨著越來越多主體投身其中，未來深市有望持續(xù)發(fā)揮資本市場樞紐作用，催生更多優(yōu)質(zhì)并購案例。

    資源整合提速

    資本效能充分釋放

    在資本市場加速發(fā)展的浪潮中，并購重組的效率直接關(guān)乎企業(yè)發(fā)展機(jī)遇的把握和產(chǎn)業(yè)升級的進(jìn)程。在此背景下，監(jiān)管以改革創(chuàng)新為驅(qū)動，全力優(yōu)化并購重組環(huán)境，一系列舉措直擊痛點、精準(zhǔn)發(fā)力，讓并購重組在效率提升上實現(xiàn)明顯飛躍。

    例如，“并購六條”提出，證監(jiān)會將支持上市公司根據(jù)交易安排，分期發(fā)行股份和可轉(zhuǎn)債等支付工具、分期支付交易對價、分期配套融資，以提高交易靈活性和資金使用效率。同時，建立重組簡易審核程序，對符合條件的上市公司重組，大幅簡化審核流程、縮短審核時限、提高重組效率。

    從落實情況來看，數(shù)據(jù)顯示，自“并購六條”發(fā)布以來，截至目前，共有2家深市公司通過發(fā)行定向可轉(zhuǎn)債支付重組對價，有效提升了并購靈活性與資金使用效率。

    例如，安徽富樂德科技發(fā)展股份有限公司擬通過發(fā)行股份、可轉(zhuǎn)債方式收購行業(yè)領(lǐng)先的覆銅陶瓷載板生產(chǎn)商，整合集團(tuán)內(nèi)的優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體產(chǎn)業(yè)資源，推動優(yōu)質(zhì)半導(dǎo)體零部件制造業(yè)務(wù)導(dǎo)入。再如，廣東領(lǐng)益智造股份有限公司（以下簡稱“領(lǐng)益智造”）擬通過可轉(zhuǎn)債、支付現(xiàn)金方式收購江蘇科達(dá)斯特恩汽車科技股份有限公司66.46%股權(quán)。據(jù)悉，標(biāo)的公司主營汽車飾品總成產(chǎn)品業(yè)務(wù)，擁有多家整車廠商一級供應(yīng)商的資質(zhì)，通過本次交易，領(lǐng)益智造將切入具備廣闊市場前景的汽車飾件行業(yè)，深化在汽車產(chǎn)業(yè)領(lǐng)域的布局。

    5月7日，證監(jiān)會主席吳清在國新辦新聞發(fā)布會上表示，證監(jiān)會目前正抓緊修訂《上市公司重大資產(chǎn)重組管理辦法》以及相關(guān)監(jiān)管指引，進(jìn)一步完善“并購六條”配套措施，以更大力度支持上市公司并購重組。

    不難預(yù)料，未來，隨著“并購六條”配套措施落地，對科創(chuàng)企業(yè)并購重組支持力度將進(jìn)一步加大，審核效率有望進(jìn)一步提升，配套融資和支付方式也將更加靈活，從而進(jìn)一步激活并購重組市場。

（編輯 孫倩）