本報(bào)記者 吳曉璐

    11月9日，證監(jiān)會(huì)市場(chǎng)二部主任王建平在2023金融街論壇年會(huì)上表示，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)和私募股權(quán)基金都是服務(wù)未上市企業(yè)的重要力量，兩者在前期發(fā)展基礎(chǔ)上可以相互融合。

    王建平表示，下一步，證監(jiān)會(huì)將加強(qiáng)部際央地協(xié)同，不斷優(yōu)化私募基金發(fā)展環(huán)境，不斷提升區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的服務(wù)能力，支持私募基金與區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)共同發(fā)展，不斷提升資本市場(chǎng)支持實(shí)體經(jīng)濟(jì)和科技創(chuàng)新的效能。

    私募基金累計(jì)支持

    5萬(wàn)多家未上市企業(yè)

    王建平表示，近年來(lái)，我國(guó)私募基金已發(fā)展成為資產(chǎn)管理的重要組成部分，在提高直接融資比重、滿足居民財(cái)富管理需求的同時(shí)，不斷提升了服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)、支持國(guó)家戰(zhàn)略和重點(diǎn)領(lǐng)域創(chuàng)新發(fā)展、推動(dòng)高水平科技自立自強(qiáng)等方面的能力。截至今年10月份，私募股權(quán)基金管理人近1.3萬(wàn)家、管理規(guī)模超14萬(wàn)億元，穩(wěn)居世界第二位。

    私募股權(quán)基金在促進(jìn)股權(quán)資本形成，有效服務(wù)實(shí)體經(jīng)濟(jì)方面，發(fā)揮了積極作用。截至今年6月份，私募基金累計(jì)投資于境內(nèi)未上市未掛牌企業(yè)股權(quán)、新三板企業(yè)股權(quán)和再融資項(xiàng)目數(shù)量超過(guò)20萬(wàn)個(gè)，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)形成股權(quán)資本金約12萬(wàn)億元。經(jīng)過(guò)穿透統(tǒng)計(jì)，支持了5萬(wàn)多家未上市企業(yè)。

    私募基金也是支持科技創(chuàng)新最活躍最基礎(chǔ)的力量之一。截至今年6月份，在投項(xiàng)目9.8萬(wàn)個(gè)，在投本金4.48萬(wàn)億元。股票發(fā)行注冊(cè)制改革以來(lái)，90%科創(chuàng)板和北交所上市公司、60%創(chuàng)業(yè)板上市公司曾獲得過(guò)私募股權(quán)投資。

    “同時(shí)要看到，近年來(lái)，受多種因素影響，私募基金原有募資、投資路徑發(fā)生重大變化，募投管退循環(huán)存在一些挑戰(zhàn)。”王建平表示，一是長(zhǎng)期資金來(lái)源不足；二是投資能力有待進(jìn)一步提高，投后賦能安排有待優(yōu)化；三是退出渠道需要拓寬。

    區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)是服務(wù)所在轄區(qū)中小微企業(yè)的私募股權(quán)市場(chǎng)，是多層次資本市場(chǎng)體系的重要組成部分，是地方政策措施的綜合運(yùn)用平臺(tái)，也是地方重要金融基礎(chǔ)設(shè)施。

    據(jù)王建平介紹，2020年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)對(duì)多層次資本市場(chǎng)體系作出系統(tǒng)布局，進(jìn)一步明確區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)功能定位和發(fā)展邏輯，即以服務(wù)中小微企業(yè)為核心，圍繞為企業(yè)提供綜合服務(wù)、支持企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展、培育企業(yè)規(guī)范上市三大功能，加強(qiáng)央地協(xié)同，著力建設(shè)成為企業(yè)孵化培育平臺(tái)、私募股權(quán)投融資生態(tài)服務(wù)平臺(tái)、擬上市企業(yè)規(guī)范輔導(dǎo)平臺(tái)，形成持續(xù)發(fā)現(xiàn)、服務(wù)和培育優(yōu)質(zhì)企業(yè)的良性機(jī)制和市場(chǎng)生態(tài)。

    截至今年9月份，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)共服務(wù)企業(yè)近18萬(wàn)家，其中掛牌公司4.31萬(wàn)家，展示企業(yè)12.09萬(wàn)家，純托管公司1.2萬(wàn)家；累計(jì)實(shí)現(xiàn)各類融資2.33萬(wàn)億元；累計(jì)培育上市公司和新三板掛牌公司910家。

    共同構(gòu)建覆蓋科創(chuàng)企業(yè)

    全生命周期服務(wù)體系

    王建平表示，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)和私募股權(quán)基金都是服務(wù)未上市企業(yè)的重要力量，兩者在前期發(fā)展基礎(chǔ)上可以相互融合。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)作為私募股權(quán)市場(chǎng)，具有非標(biāo)、大宗、低頻、私密等私募特點(diǎn)，在權(quán)益登記和投后賦能等方面能夠?yàn)樗侥蓟鹛峁┮欢ㄖС?。私募基金在發(fā)掘投資標(biāo)的和投后服務(wù)等方面可以更好對(duì)接區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)。二者有效結(jié)合，協(xié)同發(fā)展，健全私募市場(chǎng)，與滬深北交易所及新三板等公開(kāi)市場(chǎng)形成互補(bǔ)，共同構(gòu)建覆蓋科創(chuàng)企業(yè)等各類企業(yè)的全生命周期和全鏈條的綜合服務(wù)體系，支持經(jīng)濟(jì)高質(zhì)量發(fā)展。

    首先，優(yōu)化市場(chǎng)生態(tài)，提升直接募資效能。區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)作為“地方批、地方管”的證券轉(zhuǎn)讓場(chǎng)所，多由地方國(guó)資控股，與產(chǎn)業(yè)基金聯(lián)系緊密；現(xiàn)有12萬(wàn)合格投資人，還有眾多登記存管的企業(yè)、商業(yè)銀行及地方金融組織，存在較大資產(chǎn)配置管理需求。

    其次，建設(shè)優(yōu)質(zhì)企業(yè)數(shù)據(jù)庫(kù)，便于私募基金精準(zhǔn)對(duì)接。近年來(lái)，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)服務(wù)企業(yè)的質(zhì)量不斷提升，現(xiàn)服務(wù)“小巨人”企業(yè)1950家、專精特新中小企業(yè)1.5萬(wàn)家，并按照發(fā)展階段、細(xì)分行業(yè)、科技含量等進(jìn)行分層分類管理。同時(shí)建立了包括投融資信息、政務(wù)數(shù)據(jù)、第三方數(shù)據(jù)和現(xiàn)場(chǎng)走訪信息等多維度企業(yè)數(shù)字檔案。有了企業(yè)“畫(huà)像”，能夠根據(jù)私募基金的投資偏好精準(zhǔn)對(duì)接，提高對(duì)接效率。

    再次，提供綜合服務(wù)，賦能投后管理。一是區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)的服務(wù)體系不斷完善，能夠有效支持私募基金的投后管理、賦能等需求，更好對(duì)接政策和產(chǎn)業(yè)資源，提升企業(yè)存活率和成長(zhǎng)性，提高私募基金投資績(jī)效。二是區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)規(guī)范培育企業(yè)的能力不斷提升，今年8月份與新三板制度性對(duì)接正式落地，投后企業(yè)進(jìn)入全國(guó)性證券交易場(chǎng)所的“升級(jí)”路更為暢通。三是依托區(qū)塊鏈建設(shè)場(chǎng)外權(quán)益登記平臺(tái)，登記存管股權(quán)相關(guān)權(quán)益，特別是目前無(wú)登記備案平臺(tái)的私募股權(quán)投資權(quán)益，提高股權(quán)清晰度，保障市場(chǎng)各方權(quán)益。

    最后，撮合份額、股權(quán)轉(zhuǎn)讓，拓寬退出渠道。目前，經(jīng)證監(jiān)會(huì)同意，部分區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)已開(kāi)展私募基金份額轉(zhuǎn)讓試點(diǎn)，份額轉(zhuǎn)讓和質(zhì)押融資均超百億元，拓寬了LP退出渠道。隨著企業(yè)端和私募基金端不斷聚集，區(qū)域性股權(quán)市場(chǎng)能夠根據(jù)企業(yè)股權(quán)融資階段和私募基金投資管理需求，適時(shí)撮合私募基金份額和所投資企業(yè)的股權(quán)轉(zhuǎn)讓。同時(shí)依托企業(yè)數(shù)字檔案以及區(qū)塊鏈建立的定向授權(quán)訪問(wèn)機(jī)制，在一定程度上緩解信息不對(duì)稱和股權(quán)不清晰等問(wèn)題。