本報記者 吳曉璐

    1月13日，證監(jiān)會修訂了《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)管理辦法》及其配套規(guī)范性文件《證券期貨經(jīng)營機構(gòu)私募資產(chǎn)管理計劃運作管理規(guī)定》（以下統(tǒng)稱資管規(guī)定），引導(dǎo)證券期貨經(jīng)營機構(gòu)（以下簡稱經(jīng)營機構(gòu)）私募資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)提升服務(wù)實體經(jīng)濟質(zhì)效，加大對科技創(chuàng)新、中小微企業(yè)等領(lǐng)域的支持力度，防范化解金融風(fēng)險。

    2018年4月份，人民銀行等四部委聯(lián)合印發(fā)《關(guān)于規(guī)范金融機構(gòu)資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的指導(dǎo)意見》（以下簡稱《指導(dǎo)意見》），同年10月份，為落實《指導(dǎo)意見》，證監(jiān)會發(fā)布資管規(guī)定。《指導(dǎo)意見》及資管規(guī)定發(fā)布以來，證監(jiān)會持續(xù)推動行業(yè)私募資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改、平穩(wěn)轉(zhuǎn)型。在各方共同努力下，除少量按照監(jiān)管政策允許進行個案處理的產(chǎn)品外，絕大多數(shù)存量業(yè)務(wù)已完成規(guī)范整改，行業(yè)風(fēng)險顯著降低，業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)持續(xù)優(yōu)化，私募資管業(yè)務(wù)逐步回歸本源，進入規(guī)范有序發(fā)展的新階段。

    據(jù)悉，2018年資管規(guī)定發(fā)布實施以來，行業(yè)發(fā)展和市場形勢發(fā)生了一定變化。一方面，實體經(jīng)濟下行壓力加大，需要更加充分發(fā)揮資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)的資源配置功能，引導(dǎo)資本更多投向?qū)嶓w經(jīng)濟。另一方面，有必要及時總結(jié)規(guī)范整改經(jīng)驗，進一步完善制度體系，持續(xù)鞏固《指導(dǎo)意見》實施成效，堅守直接融資本源，助力經(jīng)濟高質(zhì)量發(fā)展。

    證監(jiān)會表示，為進一步鞏固資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改成效，更好發(fā)揮私募資管業(yè)務(wù)服務(wù)實體經(jīng)濟功能，促進形成專業(yè)穩(wěn)健、規(guī)范發(fā)展的行業(yè)生態(tài)，證監(jiān)會在總結(jié)資管業(yè)務(wù)規(guī)范整改經(jīng)驗基礎(chǔ)上，積極回應(yīng)市場合理訴求，針對部分規(guī)定適應(yīng)性不足等問題，對資管規(guī)定作了修訂。

    主要修訂內(nèi)容為：

    一是規(guī)定證監(jiān)會基于審慎監(jiān)管原則對經(jīng)營機構(gòu)私募資管業(yè)務(wù)實施差異化監(jiān)管。

    二是放管結(jié)合，促進私募股權(quán)資管業(yè)務(wù)充分發(fā)揮服務(wù)實體經(jīng)濟功能。對私募股權(quán)資管計劃分期繳付、擴募、費用列支、組合投資等規(guī)制進行一系列優(yōu)化，適應(yīng)私募股權(quán)資管業(yè)務(wù)投早、投小等業(yè)務(wù)特點，同時強調(diào)防范“明股實債”等違規(guī)行為。

    三是適當(dāng)提升產(chǎn)品投資運作靈活度，更好滿足市場需求。包括完善集合資管計劃人數(shù)限制規(guī)定、允許最近兩期均為A類AA級的期貨公司投資場外衍生品等非標(biāo)資產(chǎn)等。

    四是進一步完善風(fēng)險防控安排。包括完善私募資管計劃負債杠桿比例限制，加強逆回購交易管理，強化關(guān)聯(lián)交易規(guī)制等。

    證監(jiān)會表示，下一步將認(rèn)真貫徹落實黨的二十大和中央經(jīng)濟工作會議精神，扎實推進資管規(guī)定落實工作，引導(dǎo)經(jīng)營機構(gòu)不斷提升合規(guī)風(fēng)控水平和專業(yè)管理能力，切實發(fā)揮私募資管業(yè)務(wù)高效對接投融資需求的積極作用，更好服務(wù)實體經(jīng)濟及市場主體投融資需求，有效防控業(yè)務(wù)風(fēng)險，實現(xiàn)私募資管業(yè)務(wù)的規(guī)范、穩(wěn)健和高質(zhì)量發(fā)展，促進資本市場功能有效發(fā)揮。