本報記者 張穎

    見習(xí)記者 任世碧

    10月30日晚間，證監(jiān)會公告稱，設(shè)立北京證券交易所（以下簡稱“北交所”）主要制度規(guī)則正式發(fā)布。一系列文件將于2021年11月15日起施行。一旦北交所開市，新三板精選層68家公司將全部平移進(jìn)入北交所。

    受此消息提振，本周兩個交易日新三板精選層表現(xiàn)活躍，成交額較上周后兩個交易日放大近五成。

    川財證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家、研究所所長陳靂在接受《證券日報》記者采訪時表示，“打造服務(wù)創(chuàng)新型中小企業(yè)主陣地、支持中小企業(yè)創(chuàng)新發(fā)展是當(dāng)前北交所主要的戰(zhàn)略定位?？梢钥吹?，北交所企業(yè)大多屬于初創(chuàng)型企業(yè)，這類企業(yè)具有發(fā)展?jié)摿Υ蟆⒃鏊倏?，前期資金投入大等特點(diǎn)。北交所的成立將有效解決這類企業(yè)前期發(fā)展所需的融資需求，助力其實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量發(fā)展。而企業(yè)層面，當(dāng)前國內(nèi)在‘加速國產(chǎn)化、實(shí)現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈自主可控’的大背景下，可以通過走‘專業(yè)化、精細(xì)化、特色化、新穎化’的路線來實(shí)現(xiàn)差異化競爭，同時也能增強(qiáng)國內(nèi)的產(chǎn)業(yè)鏈韌性。”

    68家公司前三季度

    研發(fā)投入同比增長52.71%

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，新三板精選層68家公司今年前三季度合計實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入406.12億元，同比增長35.3%；合計實(shí)現(xiàn)凈利潤44.34億元，同比增長33.3%。其中，45家公司凈利潤實(shí)現(xiàn)增長，占比近七成。其中，貝特瑞、吉林碳谷等2家公司報告期內(nèi)凈利潤同比翻番，拾比佰、佳先股份、長虹能源、數(shù)字人、蓋世食品、豐光精密、同惠電子、智新電子、富士達(dá)等9家公司報告期內(nèi)也均實(shí)現(xiàn)凈利潤同比增長50%以上。

    上述68家公司中，有20家今年前三季度凈利潤在5000萬元以上，貝特瑞盈利居首，達(dá)到10.90億元，此外，穎泰生物、同力股份、長虹能源、吉林碳谷、連城數(shù)控、翰博高新等6家公司報告期內(nèi)凈利潤也均超1億元。

    凈資產(chǎn)收益率作為企業(yè)的核心財務(wù)指標(biāo)，是衡量公司經(jīng)營業(yè)績的重要依據(jù)。數(shù)據(jù)顯示，上述68家精選層公司中，有26家公司今年前三季度凈資產(chǎn)收益率超過10%，吉林碳谷、長虹能源、五新隧裝等3家公司則超過了20%。

    分析人士表示，扣除分紅的凈資產(chǎn)收益率與業(yè)績正相關(guān)，因此一定程度上可代表企業(yè)的成長能力。除了凈資產(chǎn)收益率，投資者還應(yīng)該分析企業(yè)的成長邏輯，認(rèn)清企業(yè)核心能力以及判斷其競爭力的可持續(xù)性，從而尋找到能夠在凈資產(chǎn)收益率上有持續(xù)優(yōu)異表現(xiàn)的公司。

    精選層公司普遍重視科技創(chuàng)新，研發(fā)投入力度大。數(shù)據(jù)顯示，68家精選層公司今年前三季度研發(fā)費(fèi)用合計達(dá)到18.66億元，同比增長52.71%。其中，吉林碳谷、建邦科技等10家公司同比增長均超過了100%。

    “根據(jù)目前的過會進(jìn)度，預(yù)計年底精選層公司數(shù)量或達(dá)到90家至100家，精選層將涵蓋高端裝備制造、TMT新一代信息技術(shù)、化工新材料、現(xiàn)代服務(wù)業(yè)、醫(yī)療健康等產(chǎn)業(yè)板塊。這些產(chǎn)業(yè)板塊都十分受政策支持、市場追捧，如果相關(guān)企業(yè)科技研發(fā)能力跟得上，它們必將吸引更多增量資金進(jìn)場。”安爵資產(chǎn)董事長劉巖告訴記者。

    23家精選層公司

    獲券商重倉

    伴隨北交所開市臨近，市場資金不斷加碼布局新三板精選層。而在各路資本中，券商、公募基金等機(jī)構(gòu)投資者最值得跟蹤。

    同花順iFinD數(shù)據(jù)顯示，截至今年三季度末，有23家精選層公司前十大股東中出現(xiàn)了券商身影。其中，長虹能源、觀典防務(wù)的前十大股東中分別出現(xiàn)了4家券商；智新電子、同享科技等2家公司前十大股東中分別出現(xiàn)了3家券商。

    從持股數(shù)量來看，上述23家精選層公司中，截至今年三季度末，券商持股超過100萬股的個股有18只，持有觀典防務(wù)最多，達(dá)到989.81萬股，連城數(shù)控、智新電子等2家公司券商持股均超500萬股。

    公募基金布局精選層也頗為積極。數(shù)據(jù)顯示，目前新三板公募基金產(chǎn)品已達(dá)到19只，截至今年三季度末，有8只公募基金持有7家精選層公司股票，合計持股2370.04萬股，以9月30日收盤價計算，合計持股市值約為7.66億元。其中，貝特瑞、連城數(shù)控最受歡迎，南方消費(fèi)升級混合A、匯添富創(chuàng)新增長一年定開混合A、富國積極成長一年定期開放混合、工銀創(chuàng)新精選一年定開混合A等4只公募基金在今年三季度對貝特瑞新進(jìn)建倉，截至三季度末，上述公募基金分別持有貝特瑞59.53萬股、50.12萬股、34.93萬股、3.91萬股。

    截至三季度末，連城數(shù)控也贏得了2只公募基金青睞。其中，南方創(chuàng)新精選一年混合A三季度新進(jìn)持有連城數(shù)控45.01萬股；富國積極成長一年定期開放混合此前持有連城數(shù)控72.19萬股，截至三季度末持倉未變。

    根據(jù)證監(jiān)會網(wǎng)站消息，南方基金、廣發(fā)基金、易方達(dá)基金、華夏基金、匯添富基金、嘉實(shí)基金、大成基金、萬家基金等8家基金公司已申報了以“北交所”命名的主題基金。這些基金公司提出，本次申報的產(chǎn)品主要投向北交所上市股票，通過精選各板塊成長股，在嚴(yán)控風(fēng)險基礎(chǔ)上力求獲取企業(yè)成長收益。此外，首批公募專精特新主題基金上報的產(chǎn)品已有4只，分別來自南方、景順長城、招商、博時等基金公司。

    有分析人士表示，隨著北交所開市進(jìn)入倒計時，精選層公司的流動性、關(guān)注度將進(jìn)一步提高。公募基金對精選層參與、滲透，仍有較大提升空間。目前，券商做市、直投、資管等產(chǎn)品的增量資金正在積極籌備入市。

    劉巖進(jìn)一步補(bǔ)充說，機(jī)構(gòu)投資者對精選層的熱情主要集中在新能源領(lǐng)域，同時，科新屬性也是機(jī)構(gòu)關(guān)注的重點(diǎn)。具有科新屬性的精選層公司，不僅盈利能力有保障，也具有抗風(fēng)險的基礎(chǔ)。

    市場表現(xiàn)活躍

    成交額明顯放大

    11月份以來的2個交易日，精選層市場表現(xiàn)活躍，合計成交額16.99億元，較10月份最后2個交易日累計成交額11.54億元增長47.20%。11月1日，在可交易的67只個股中，65只個股股價實(shí)現(xiàn)上漲，其中，蓋世食品實(shí)現(xiàn)30%漲停，10月28日掛牌的廣咨國際盤中一度漲停，截至收盤上漲28.09%；除此之外，包括凱騰精工、美之高、同輝信息等在內(nèi)的15只個股漲幅也均超10%。

    接下來的第二個交易日（11月2日），精選層市場出現(xiàn)分化，僅有11只個股實(shí)現(xiàn)上漲，蓋世食品漲幅居首，達(dá)到15.06%，佳先股份緊隨其后，漲幅為5.34%。

    經(jīng)過10月份的調(diào)整，如今精選層公司股票估值有所下降，截至11月2日收盤，68只新三板精選層公司動態(tài)市盈率中位數(shù)為26.96倍，而創(chuàng)業(yè)板動態(tài)市盈率中位數(shù)為41.35倍?！蹲C券日報》記者注意到，在前三季度凈利潤同比增長的45只精選層股票中，25只股票最新動態(tài)市盈率甚至低于26.96倍。

    陳靂進(jìn)一步表示，“精選層此前的投資門檻是100萬元，而未來北交所將投資門檻下降到50萬元。投資門檻的下降預(yù)計將帶來更多流動性，加之未來更多北交所相關(guān)投資基金的設(shè)立，精選層估值水平將被推高；同時，精選層個股中‘專精特新’企業(yè)占比較高，這類企業(yè)具有較強(qiáng)的成長性，也有對估值有助推作用。因此，結(jié)合如今精選層市盈率中位數(shù)僅26倍左右，并遠(yuǎn)低于創(chuàng)業(yè)板和科創(chuàng)板水平，精選層目前的確存在一定的估值優(yōu)勢。”