■本報(bào)見習(xí)記者 孟珂

    5月30日，明晟公司發(fā)布臨時(shí)公告，東方園林、海南橡膠、中國(guó)中鐵、太鋼不銹和中興通訊將暫時(shí)不被納入MSCI中國(guó)指數(shù)，也將從MSCIA股全球通指數(shù)和MSCI中國(guó)A股大盤指數(shù)剔除。上述個(gè)股截至5月30日尚在停牌。本次調(diào)整將自6月1日起生效。由此可見，停牌問題掣肘MSCI擴(kuò)容A股。

    據(jù)了解，停牌問題是國(guó)際投資者對(duì)A股最敏感、最關(guān)切的問題。有專家表示，在全球范圍來看，A股無(wú)論在停牌數(shù)量還是比例上都高于海外其他股票市場(chǎng)。大規(guī)模停牌會(huì)給交易過程帶來不確定性，投資者必然擔(dān)心資金被鎖，同時(shí)也對(duì)A股留下“隨意”的印象。上市公司長(zhǎng)期停牌，不僅降低市場(chǎng)交易功能、削弱市場(chǎng)定價(jià)功能，還會(huì)阻礙資本市場(chǎng)改革。

    對(duì)于上市公司任性停牌這個(gè)問題，東北證券分析師付立春昨日在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪表示，A股市場(chǎng)的停牌制度仍需進(jìn)一步完善，上市公司任性停牌的行為應(yīng)得到約束。目前A股市場(chǎng)上市公司的大股東具有較多的自主權(quán)，這嚴(yán)重?fù)p害了中小股東的權(quán)益，對(duì)于停復(fù)牌制度的完善建議，滬深交易所應(yīng)該建立申請(qǐng)停牌前管理細(xì)則，對(duì)于停牌的時(shí)機(jī)、時(shí)長(zhǎng)、原因等應(yīng)更全面、更明確。此外，還應(yīng)對(duì)上市公司停牌中的行為進(jìn)行監(jiān)控，對(duì)不規(guī)范甚至長(zhǎng)期惡意停牌進(jìn)行嚴(yán)厲的處罰。

    值得關(guān)注的是，港交所日前披露關(guān)于摘牌及上市規(guī)則相關(guān)修訂的咨詢結(jié)果。根據(jù)新規(guī)，未來對(duì)于連續(xù)停牌18個(gè)月的證券，港交所可以對(duì)其進(jìn)行摘牌。新修訂《上市規(guī)則》將于8月1日生效。

    香港交易所集團(tuán)監(jiān)管事務(wù)總監(jiān)兼上市主管戴林瀚表示，新修訂的《上市規(guī)則》將鼓勵(lì)發(fā)行人在有需要的停牌后盡快恢復(fù)股份買賣，預(yù)計(jì)未來發(fā)行人上市證券長(zhǎng)時(shí)間停牌的數(shù)目及時(shí)間都會(huì)大幅減少。

    付立春表示，港交所長(zhǎng)期停牌的退市制度，A股也應(yīng)該借鑒。未來還是需要A股中的上市公司、監(jiān)管機(jī)構(gòu)共同努力，減少停牌股票數(shù)量，向國(guó)際市場(chǎng)靠攏。