■本報(bào)見習(xí)記者 孟珂

    在A股市場(chǎng)上，那些股票長(zhǎng)期停牌的上市公司被投資者稱為是“停牌釘子戶”。根據(jù)同花順數(shù)據(jù)統(tǒng)計(jì)，截至5月28日，A股停牌超過(guò)200天的公司共有11家。*ST新億停牌時(shí)間已達(dá)到903天，深深房A、沙鋼股份、信威集團(tuán)等停牌時(shí)間均超過(guò)1年。

    川財(cái)證券一位分析師對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，“任性停牌”本質(zhì)上是資本市場(chǎng)炒作重組概念下的制度濫用。上市公司“任性停牌”的動(dòng)機(jī)無(wú)非避險(xiǎn)和逐利兩點(diǎn)，而利用所謂的“忽悠式重組”既可以避開短期內(nèi)股票市場(chǎng)的劇烈波動(dòng)，又能夠抬高市場(chǎng)預(yù)期，為大股東減持套現(xiàn)創(chuàng)造機(jī)會(huì)，自然成了推動(dòng)停牌現(xiàn)象長(zhǎng)期存在的原因。

    根據(jù)《證券日?qǐng)?bào)》記者梳理，“停牌釘子戶”各自停牌的原因五花八門。例如，停牌時(shí)間越長(zhǎng)的*ST新億處于破產(chǎn)重整司法程序中；深深房A也發(fā)布公告表示目前還處于籌劃重大資產(chǎn)重組過(guò)程中。據(jù)了解，A股市場(chǎng)上“隨意停、籠統(tǒng)說(shuō)”的“老毛病”由來(lái)已久。與境外市場(chǎng)相比，A股的停牌特征基本上有三個(gè)，一個(gè)是家數(shù)多，二是時(shí)間偏長(zhǎng)，三是重大資產(chǎn)重組是主因，且無(wú)明確時(shí)間表。

    對(duì)此，東北證券分析師付立春昨日對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，無(wú)論是任性停牌，還是無(wú)期限停牌，其負(fù)面效應(yīng)都是不可忽視的。一方面，這類停牌剝奪了投資者的交易權(quán)，擾亂了市場(chǎng)正常的秩序，屬于“侵權(quán)行為”；另一方面，任性停牌的背景下，因?yàn)楣善蓖Ｖ菇灰?，相關(guān)指數(shù)往往處于失真的狀態(tài)。

    談及對(duì)于“停牌釘子戶”應(yīng)采取哪些措施？付立春表示，A股市場(chǎng)應(yīng)借鑒成熟資本市場(chǎng)的經(jīng)驗(yàn)，在退市條款中增加停牌指標(biāo)，用法律法規(guī)約束上市公司停牌時(shí)間過(guò)長(zhǎng)的問(wèn)題，另外還要建立申請(qǐng)停牌的管理細(xì)則，對(duì)停牌中的行為進(jìn)行監(jiān)督，對(duì)不規(guī)范甚至長(zhǎng)期惡意停牌進(jìn)行嚴(yán)厲處罰。