中國證券報記者獲悉，近期上海市第一中級人民法院對中恒通（福建）機(jī)械制造有限公司（以下簡稱中恒通公司）欺詐發(fā)行債券一審作出刑事處罰，對利安達(dá)會計師事務(wù)所的相關(guān)人員作出刑事判決；上海市徐匯區(qū)人民法院對受托管理人申萬證券公司（現(xiàn)更名為申萬宏源（2.70-0.37%）證券）一審作出刑事判決。專家認(rèn)為，中恒通公司欺詐發(fā)行私募債一案中，法院不但對發(fā)行人及其高管做出了刑事判罰，還較為罕見地對券商和會計師事務(wù)所工作人員商業(yè)受賄及出具證明文件重大失實行為做出了刑事判罰，這對于促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)人員切實承擔(dān)證券市場“看門人”的職責(zé)具有重要意義。同時，監(jiān)管部門把公司債券發(fā)行人的日常監(jiān)管作為一項長期持續(xù)性重點工作來抓，促使發(fā)行人形成明確的規(guī)范預(yù)期，不斷推動市場的長期規(guī)范發(fā)展。

    中介機(jī)構(gòu)人員被判刑

    2013年上半年，中恒通公司董事長盧漢某（原法定代表人）為解決公司資金困難決定發(fā)行私募債券。

    盧漢某負(fù)責(zé)總體決策和聯(lián)絡(luò)券商、融資顧問、擔(dān)保公司和會計師事務(wù)所、律師事務(wù)所等主要事務(wù)，并指示被告人盧文某（法定代表人）負(fù)責(zé)協(xié)調(diào)中介機(jī)構(gòu)和向中介機(jī)構(gòu)提供中恒通公司工商登記資料和稅務(wù)報表等基本資料，指使被告人盧華某（財務(wù)總監(jiān)）負(fù)責(zé)與券商和會計師事務(wù)所等中介機(jī)構(gòu)對接以解決具體財務(wù)事宜。

    盧漢某經(jīng)他人介紹與申萬證券公司的邊某某相識，經(jīng)協(xié)商后決定由申萬證券承銷中恒通私募債券。其間，邊某某向盧漢某、盧文某、盧華某介紹了發(fā)行債券的基本要求。盧漢某則向邊某某等人介紹了中恒通公司發(fā)行債券的目標(biāo)規(guī)模（1億元以上）和公司實際財務(wù)情況（尚未達(dá)到債券發(fā)行要求）。知情人士透露，盧漢某、邊某某等人經(jīng)商議，決定調(diào)整中恒通公司財務(wù)報表營業(yè)收入、凈利潤和資本公積等主要內(nèi)容，以使其符合發(fā)行債券要求。

    2013年8月至10月，中恒通公司聘請利安達(dá)公司負(fù)責(zé)中恒通公司審計項目。期間，中恒通公司向利安達(dá)公司隱瞞了公司存在巨額債務(wù)等事實，還提供了虛假的賬外收入材料、股東會決議等。利安達(dá)公司根據(jù)上述材料調(diào)整了中恒通公司的營業(yè)收入、凈利潤和資本公積，從而出具了虛增中恒通公司營業(yè)收入5.13億余元、利潤總額1.31億余元、資本公積6555萬余元的標(biāo)準(zhǔn)無保留的1289號審計報告。

    2014年1月24日，中恒通私募債項目經(jīng)上海證券交易所備案獲準(zhǔn)發(fā)行。同年5月至7月，中恒通公司實際發(fā)行私募債1億元，分別用于歸還銀行貸款和民間債務(wù)、支付保證金、擔(dān)保費(fèi)、審計費(fèi)和承銷費(fèi)。

    2014年8月，邊某某利用其姐夫的賬戶非法收取盧文某支付的好處費(fèi)共計人民幣150萬元。2015年12月，中恒通公司財務(wù)狀況出現(xiàn)異常，出現(xiàn)違約情況。2016年9月，因不能清償?shù)狡趥鶆?wù)等原因，福建省武平縣人民法院裁定中恒通公司破產(chǎn)重整。

    中國證券報記者獲悉，上海市第一中級人民法院近期對發(fā)行人作出一審判決，中恒通公司、盧漢某、盧光某和盧文某犯欺詐發(fā)行債券罪，分別被判處罰金以及刑期不等的有期徒刑，被告單位退賠投資者投資款項；上海市徐匯區(qū)人民法院對申萬證券公司的邊某某做出一審判決，邊某某犯非國家工作人員受賄罪，除判處有期徒刑外，違法所得予以沒收；上海市第一中級人民法院對利安達(dá)會計師事務(wù)所的相關(guān)人員共4人做出一審判決，因犯出具證明文件重大失實罪，分別被判處刑期不等的有期徒刑，并處罰金。

    目前，涉案當(dāng)事人均提出上訴。

    追究債券欺詐發(fā)行刑事責(zé)任

    業(yè)內(nèi)人士指出，證監(jiān)會始終高度重視刑事打擊對于震懾債券市場惡性違法犯罪行為、維護(hù)市場秩序的重要作用，一直積極推動、配合公安司法機(jī)關(guān)對各類債券違法犯罪案件的查處。

    此前，廈門圣達(dá)威服飾有限公司（簡稱圣達(dá)威）及浙江圣奇運(yùn)動器械制造有限公司（簡稱圣奇公司）因欺詐發(fā)行私募債券案，分別被貴州省高級人民法院及內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市中級人民法院作出終審裁定。

    2016年12月1日，貴陽市中級人民法院以欺詐發(fā)行債券罪作出一審判決，分別判處章某、胡某有期徒刑三年和兩年。在隨后的上訴審理中，貴州省高級人民法院依法最終裁定駁回上訴，維持原判，裁定為終審裁定。

    2016年11月9日，內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市青山區(qū)人民法院對應(yīng)某某欺詐發(fā)行債券罪一案作出刑事審判，被告單位圣奇公司犯欺詐發(fā)行債券罪，單處罰金250萬元；被告人應(yīng)寧寧犯欺詐發(fā)行債券罪，判處有期徒刑一年；涉案贓款2.485億元繼續(xù)追繳，返還被害單位，被告單位及被告人不服，提出上訴。2017年11月15日，內(nèi)蒙古自治區(qū)包頭市中級人民法院駁回上訴，維持原判，裁定為終審裁定。

    接近監(jiān)管部門的人士表示，人民法院對一系列債券欺詐發(fā)行案件作出判決，是我國債券市場法治化進(jìn)程中的標(biāo)志性事件。這是債券市場首批因欺詐發(fā)行被追究刑事責(zé)任的案件，將對債券市場的違法犯罪行為產(chǎn)生極大的震懾作用，對于維護(hù)債券市場信息披露的真實性至關(guān)重要，將有力促進(jìn)債券市場的長期規(guī)范發(fā)展。在中恒通一案中，法院不但對發(fā)行人及其高管做出了刑事判罰，還較為罕見地對券商和會計師事務(wù)所工作人員的商業(yè)受賄及出具證明文件重大失實行為做出了刑事判罰，這對于促進(jìn)中介機(jī)構(gòu)人員切實承擔(dān)證券市場“看門人”的職責(zé)具有重要意義。

    不斷加大監(jiān)管執(zhí)法力度

    “除推動對債券違法犯罪行為的刑事打擊外，監(jiān)管部門還秉持發(fā)展與監(jiān)管并重的原則，對交易所債券市場進(jìn)行依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管，不斷強(qiáng)化監(jiān)管執(zhí)法力度。”接近監(jiān)管部門的人士表示。

    一是嚴(yán)把發(fā)行準(zhǔn)入關(guān)。據(jù)統(tǒng)計，從2015年公司債新規(guī)發(fā)布以來到2017年底，在交易所上市預(yù)審核階段，共有1327單發(fā)行申請未通過或終止、中止審核，占兩所預(yù)審核受理量的26%。其中，2017年在交易所上市預(yù)審核階段未通過或終止、中止審核共658單。

    二是全面強(qiáng)化事中、事后監(jiān)管。證監(jiān)會于2015、2016、2017年連續(xù)開展三次債券發(fā)行人專項檢查工作，及時處理發(fā)現(xiàn)的違法違規(guī)問題。三年來共對發(fā)行人采取了82家次行政監(jiān)管措施。根據(jù)相關(guān)規(guī)定，發(fā)行人一旦被采取監(jiān)管措施，將1年內(nèi)不得發(fā)私募債。通過監(jiān)管，公司債發(fā)行人的規(guī)范運(yùn)作水平穩(wěn)步提升。

    三是積極開展稽查執(zhí)法。例如，對浙江五洋建設(shè)相關(guān)債券發(fā)行過程中的騙取發(fā)行核準(zhǔn)行為等及時立案稽查，現(xiàn)已對相關(guān)當(dāng)事人做出行政處罰預(yù)先告知。

    “監(jiān)管部門將繼續(xù)支持、配合公安司法機(jī)關(guān)對債券違法犯罪行為的刑事打擊，對監(jiān)管中發(fā)現(xiàn)的相關(guān)犯罪線索及時移送公安機(jī)關(guān)進(jìn)行刑事追責(zé)，提高行、刑銜接效率，實現(xiàn)對債券違法犯罪行為的立體打擊，推動交易所債券市場的長期健康規(guī)范發(fā)展。”前述人士表示，監(jiān)管部門將繼續(xù)把公司債券發(fā)行人的日常監(jiān)管作為一項長期持續(xù)性的重點工作來抓，促使發(fā)行人形成明確的規(guī)范預(yù)期，不斷推動市場的長期規(guī)范發(fā)展。

    北京大學(xué)法學(xué)院教授郭靂表示，債券市場規(guī)范需要繼續(xù)推進(jìn)依法、全面、從嚴(yán)監(jiān)管，著重加強(qiáng)對相關(guān)中介機(jī)構(gòu)的監(jiān)督，強(qiáng)化中介責(zé)任，督促中介機(jī)構(gòu)做好資本市場的“看門人”，將違法行為盡可能擋在資本市場門外。同時，社會各界應(yīng)繼續(xù)加強(qiáng)合作，發(fā)揮債券受托管理人等既有制度的功能，使市場主體、監(jiān)管機(jī)構(gòu)、公安司法等各部門實現(xiàn)對債券市場違法行為的共同監(jiān)督，聯(lián)手凈化債券市場，促進(jìn)債券市場規(guī)范發(fā)展。

    “查處債券市場上的違法違規(guī)行為，除依法監(jiān)管、加大規(guī)范處罰的力度，鼓勵受害投資者通過訴訟、仲裁獲取損害賠償之外，還應(yīng)按照法律規(guī)定引入刑事制裁的執(zhí)法措施，使違法的行為人受到懲處。”清華大學(xué)法學(xué)院教授湯欣表示，這需要監(jiān)管部門和公安、監(jiān)察監(jiān)管加強(qiáng)合作、共享信息，在證券市場的執(zhí)法行動中形成合力。