今年1月以來(lái)，A股迎來(lái)了一大波結(jié)構(gòu)性特質(zhì)極為明顯的行情，以超導(dǎo)、特高壓，5G、智能電網(wǎng)、人工智能、軍工、電氣設(shè)備等熱門板塊持續(xù)爆發(fā)，大量相關(guān)個(gè)股紛紛展開(kāi)連續(xù)漲停的模式，聚焦了市場(chǎng)無(wú)數(shù)投資人的關(guān)注。

    一時(shí)間，網(wǎng)羅多個(gè)網(wǎng)紅板塊的“新基建”概念股橫空出世，成為當(dāng)下最受追捧的題材。

    “新基建”概念橫空出世

    2018年年末的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上明確提出：基建的重心不再是房地產(chǎn)，而是“城際交通、物流、市政基礎(chǔ)設(shè)施，以及5G、人工智能、工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)等新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)。

    一直以來(lái)，說(shuō)起基建，大多數(shù)人的第一反應(yīng)都是鋼筋、水泥、房地產(chǎn)這些傳統(tǒng)基建，去年年末的經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議上提出的新型基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)和以往的傳統(tǒng)基建很不一樣，被稱為“新基建”。

    現(xiàn)在基建這一概念更多是指“新基建”。傳統(tǒng)基建一方面已經(jīng)趨于飽和，另一方面則是因?yàn)檫呺H效用快速下降。因此，若急需新的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)點(diǎn)，那么具備更高技術(shù)含量的“新基建”就會(huì)成為首選。

    截至今日，A股在2019年漲幅排名靠前的很多都是“新基建”相關(guān)板塊。

    如超導(dǎo)板塊在19年上漲16.51%，特高壓上漲14.6%，智能電網(wǎng)上漲9.31%，電氣設(shè)備上漲7.58%，高鐵上漲了7.42%。

    具體來(lái)看，推進(jìn)“新基建”很有可能圍繞5大領(lǐng)域展開(kāi)。

    一是5G建設(shè)：加快推進(jìn)5G商用是中央經(jīng)濟(jì)工作會(huì)議確定的19年的重要任務(wù)，圍繞基站、光纖等基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)將加快推進(jìn)；

    二是特高壓電纜：去年9月份，國(guó)家能源局下發(fā)通知，將在2018年、2019年兩年間核準(zhǔn)9個(gè)重點(diǎn)輸變電線路，共涉及“七交五直”12條特高壓線路。這是繼2012年大規(guī)模規(guī)劃建設(shè)特高壓之后的又一個(gè)建設(shè)高峰。12月份，國(guó)家電網(wǎng)宣布繼續(xù)加大“混改”范圍和力度，推出向社會(huì)資本開(kāi)放特高壓建設(shè)投資等一系列混改舉措。

    三是城際高速鐵路和城市軌道交通：2018年發(fā)改委共批復(fù)7個(gè)城軌建設(shè)項(xiàng)目，共涉及里程960公里，較2017年全年增長(zhǎng)92%，批復(fù)總投資金額為6355億元，較2017年全年增長(zhǎng)55%。近期，國(guó)家發(fā)改委已經(jīng)批復(fù)了八個(gè)城市及地區(qū)的城市軌道與鐵路建設(shè)規(guī)劃（包含新增），包含了重慶、濟(jì)南、杭州、上海、長(zhǎng)春五個(gè)城市軌道交通，廣西北部灣經(jīng)濟(jì)區(qū)、新建西安至延安、江蘇省沿江城市群三個(gè)區(qū)域鐵路建設(shè)，總投資約為8600億元。

    四是新能源汽車充電樁：四部委發(fā)布《提升新能源汽車充電保障能力行動(dòng)計(jì)劃》明確提出，力爭(zhēng)用3年時(shí)間“進(jìn)一步優(yōu)化充電基礎(chǔ)設(shè)施發(fā)展環(huán)境和產(chǎn)業(yè)格局”。

    此外，還有大數(shù)據(jù)中心、人工智能和工業(yè)互聯(lián)網(wǎng)。

    “新基建”成穩(wěn)經(jīng)濟(jì)壓艙石

    最近一兩年，全球經(jīng)濟(jì)大勢(shì)不是太好。世界銀行預(yù)計(jì)，今年全球經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)2.9%，低于2018年的3%，2020年則為2.8%，比6月的預(yù)測(cè)下降了0.1個(gè)百分點(diǎn)。世行還將其對(duì)新興市場(chǎng)積極增長(zhǎng)的預(yù)測(cè)下調(diào)0.5個(gè)百分點(diǎn)至4.2%，并略微下調(diào)其對(duì)歐元區(qū)經(jīng)濟(jì)擴(kuò)張的預(yù)期。

    世界銀行在本周二表示，全球經(jīng)濟(jì)下行風(fēng)險(xiǎn)情況變得更加嚴(yán)峻，包括“無(wú)序”的市場(chǎng)波動(dòng)和貿(mào)易摩擦升級(jí)的威脅。該報(bào)告稱，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的債務(wù)風(fēng)險(xiǎn)有所增加。全球經(jīng)濟(jì)前景黯淡，全球融資條件收緊，工業(yè)生產(chǎn)放緩，貿(mào)易緊張局勢(shì)加劇，一些大型新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家經(jīng)歷了巨大的金融市場(chǎng)壓力。面對(duì)這些風(fēng)險(xiǎn)，新興市場(chǎng)和發(fā)展中國(guó)家的經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇失去了動(dòng)力。

    作為新興市場(chǎng)領(lǐng)頭羊的中國(guó)也未能幸免，在多項(xiàng)反應(yīng)國(guó)家經(jīng)濟(jì)的數(shù)據(jù)上都有不同程度的下降。

    如GDP增速在2015年至2017年分別是6.9%、6.7%、6.9%。但是，據(jù)世界銀行預(yù)計(jì)，隨著出口增長(zhǎng)放緩以及“去杠桿”政策的繼續(xù)，2018年中國(guó)的GDP增速為6.5%，而到了2019年、2020年將放緩到6.5%；居民收入增速在2015年、2016年均為7.4%，2017年居民收入增速有所下降為7.3%。

    另外，去年12月發(fā)布的數(shù)據(jù)顯示，2018年1-11月份全國(guó)規(guī)模以上工業(yè)企業(yè)實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額為61168.8億元，同比增長(zhǎng)11.8%，但是增速比1-10月份放緩1.8個(gè)百分點(diǎn)，前值為3.6%，連續(xù)八個(gè)月出現(xiàn)下滑，同時(shí)也是三年以來(lái)首次出現(xiàn)負(fù)增長(zhǎng)。

    在國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)持續(xù)下行的壓力下，“穩(wěn)增長(zhǎng)”成為了現(xiàn)階段經(jīng)濟(jì)發(fā)展主要的目標(biāo)，而基建投資則是過(guò)去“穩(wěn)增長(zhǎng)”最主要的工具。

    此前，在2008年和2012年兩次經(jīng)濟(jì)下滑周期時(shí)基建投資均有顯著拉升。隨著經(jīng)濟(jì)下行壓力的增加，2018年10月，基建增速在底部有所企穩(wěn)，預(yù)計(jì)2019年基建增速將逐步回升。

    與過(guò)去不同的地方在于，現(xiàn)在的基建投資指的是“新基建”，而不是過(guò)去老一套的房地產(chǎn)和“鐵公雞”。因此，“新基建”相關(guān)板塊會(huì)出現(xiàn)相應(yīng)的投資機(jī)會(huì)，有可能會(huì)迎來(lái)“紅包行情”。

    國(guó)泰君安認(rèn)為，中國(guó)目前的基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)已進(jìn)入同比下行的趨勢(shì)中，對(duì)經(jīng)濟(jì)的支撐力度也在減弱。隨著全球進(jìn)入依靠新興技術(shù)重新定義分工角色的時(shí)期，中國(guó)抓住機(jī)遇搶占新興產(chǎn)業(yè)發(fā)展制高點(diǎn)尤為重要。因此，能支撐產(chǎn)業(yè)向網(wǎng)絡(luò)化、數(shù)字化、智能化方向發(fā)展的信息基礎(chǔ)設(shè)施才是中國(guó)新一輪基礎(chǔ)設(shè)施建設(shè)關(guān)注的重點(diǎn)所在。

    招商證券認(rèn)為，本輪在5G、特高壓、高鐵軌交等帶領(lǐng)下的“新基建”主題行情很可能引領(lǐng)春季行情。一方面，市場(chǎng)對(duì)于普遍擔(dān)憂的商譽(yù)減值問(wèn)題已經(jīng)有了相當(dāng)充分的預(yù)期消化，而考慮業(yè)績(jī)公布時(shí)點(diǎn)、春節(jié)時(shí)間以及當(dāng)前指數(shù)位置，加倉(cāng)也很可能在春節(jié)前完成，另一方面，從催化來(lái)看，近期對(duì)于基建補(bǔ)短領(lǐng)域的項(xiàng)目批復(fù)超出市場(chǎng)預(yù)期，5G產(chǎn)業(yè)鏈也正式進(jìn)入了兌現(xiàn)階段，春季行情很可能在“新基建”主題行情的帶領(lǐng)下提前開(kāi)展。