周四A股收盤上漲，成交放大。截至收盤，上證綜指漲1.23%至2634.05點(diǎn)，深證綜指漲1.11%至1360.92點(diǎn)，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指分別漲0.85%、0.89%。

    盤面上，大基建漲幅可能最為明顯，這可能與市場預(yù)期政府會出臺經(jīng)濟(jì)刺激措施相關(guān)。市場產(chǎn)生這種預(yù)期有一定的合理性，雖然今年以來主管部門更為注重降稅減負(fù)，但投資的重要性也不容忽視。周五會有大量11月經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)公布，如固定資產(chǎn)投資、工業(yè)產(chǎn)值、社會消費(fèi)品零售總額等。如果這些指標(biāo)增速偏弱，則市場上述預(yù)期還可能進(jìn)一步強(qiáng)化。

    隔夜外盤上漲，重要誘因是市場對中美貿(mào)易協(xié)商前景趨于樂觀，這自然也對我國A股及港股構(gòu)成支撐。周四盤后數(shù)據(jù)顯示，北上資金凈流入近70億元，滬股通十大成交股與深股通十大成交股中，僅一家為北上資金凈流出。

    大盤在連續(xù)兩天地量運(yùn)行后，周四終于帶量往上走了，如果這種情形能維持住，那么大盤就有機(jī)會進(jìn)入良性循環(huán)?，F(xiàn)在正值年底，這是傳統(tǒng)上機(jī)構(gòu)爭奪市值排名的關(guān)鍵時期。一旦有機(jī)構(gòu)搶先做多，旁觀者往往就坐不住了，這樣大盤就有機(jī)會進(jìn)入正向循環(huán)并漸漸走好。

    機(jī)構(gòu)并不比散戶好多少，同樣容易產(chǎn)生“羊群效應(yīng)”。實(shí)際上，“羊群效應(yīng)”通常更容易發(fā)生在市場方向模糊時，而當(dāng)前的市場可能就處于這種狀態(tài)。A股周二及周三連續(xù)出現(xiàn)地量，這其實(shí)正是多空力量對市場方向舉棋不定的體現(xiàn)。

    由最近機(jī)構(gòu)的各種研報來看，我發(fā)現(xiàn)其中有些觀點(diǎn)是雷同的。比如，有不少機(jī)構(gòu)相信明年第二、第三季度經(jīng)濟(jì)增速探底可能結(jié)束，其后股市有系統(tǒng)性回升機(jī)會。再由資金面看，考慮到這幾周美聯(lián)儲加息態(tài)度有較明顯的緩和，因此資金面邊際放松就是大概率事件，這對全球股市無疑都是利好因素。

    后市方面，我仍然持偏樂觀的態(tài)度，我覺得年末這段時間大盤可能有機(jī)會震蕩盤升，且這種盤升有希望延伸到2019年元旦之后。

    今日上午投資者可先看下新公布的11月經(jīng)濟(jì)指標(biāo)，然后據(jù)此適度調(diào)整倉位。其中，社會消費(fèi)品零售總額的相關(guān)數(shù)據(jù)相對更值得關(guān)注一些，因這可能左右不少消費(fèi)股的走勢。按以往經(jīng)驗(yàn)，這個數(shù)據(jù)傳導(dǎo)到股價上的速度通常會比其余數(shù)據(jù)更快些，所以需要給予特別關(guān)注。如果投資者持有的并非消費(fèi)類股，那么大致上可持觀望態(tài)度，暫時不必對經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)好壞作出過度反應(yīng)，因接下來政策面有機(jī)會出臺刺激措施。