隨著監(jiān)管的趨嚴，上市公司高送轉(zhuǎn)的數(shù)量有明顯下降，今年高送轉(zhuǎn)行情已經(jīng)不如以往年度火爆。不過，高送轉(zhuǎn)行情歷來是資本市場關(guān)注的焦點，今年雖然持續(xù)性沒有以前那么強，但也時不時會出現(xiàn)階段性爆發(fā)。進入5月，高送轉(zhuǎn)板塊開啟填權(quán)行情，尤其是昨日再度出現(xiàn)集體井噴的走勢。

    填權(quán)行情來襲

    近期，2017年年報公布高送轉(zhuǎn)的個股正在陸續(xù)開始除權(quán)。從歷史經(jīng)驗來看，高送轉(zhuǎn)行情不僅發(fā)生在上市公司披露高送轉(zhuǎn)公告前后兩個月，除權(quán)后發(fā)生的填權(quán)行情通常也比較搶眼。

    日前在高送轉(zhuǎn)龍頭永和智控6連漲停板之后，市場再次點燃了高送轉(zhuǎn)的炒作熱情，昨日的填權(quán)行情更是來勢洶洶：九洲藥業(yè)、桂發(fā)祥、智能自控、花園生物、塞力斯、地爾漢宇6股漲停，新美星、光韻達、高升控股、我武生物漲幅超過5%。上述10股均已除權(quán)除息，其中九洲藥業(yè)于4月12日除權(quán)除息，桂發(fā)祥于4月27日除權(quán)除息，智能自控及塞力斯于4月18日、25日除權(quán)除息，花園生物、地爾漢宇均于5月4日除權(quán)除息。

    從交易所的公開信息來看，游資昨日是炒作高送轉(zhuǎn)填權(quán)概念的主力，花園生物、凱倫股份和九洲藥業(yè)分別獲游資凈買入。其中花園生物獲得游資凈買入1898.43萬元，中信證券上海溧陽路證券營業(yè)部、華泰證券無錫金融一街證券營業(yè)部和國泰君安證券深圳深南大道京基一百營業(yè)部的買入額均超過1000萬元。凱倫股份、九洲藥業(yè)的買方榜上，華泰證券廣州云城西路證券營業(yè)部、平安證券浙江分公司、華泰證券佛山燈湖東路營業(yè)部等買入額也均超過1000萬元。

    值得一提的是，進入5月，高送轉(zhuǎn)板塊表現(xiàn)較為活躍，通達信高送轉(zhuǎn)指數(shù)（880851）累計上漲5.09%，跑贏大盤。昨日智能自控、花園生物、開潤股份、艾德生物、我武生物5只高送轉(zhuǎn)概念股的股價創(chuàng)出上市以來新高（復(fù)權(quán)價）。

    高送轉(zhuǎn)炒作需謹慎

    高送轉(zhuǎn)題材一直是A股市場離不開的炒作熱點，針對一些上市公司利用“高送轉(zhuǎn)”配合大股東減持、限售股解禁等情況，監(jiān)管層祭出了一系列監(jiān)管舉措，對市場違規(guī)行為起到了震懾作用，進一步遏制了高送轉(zhuǎn)概念炒作。

    從歷史數(shù)據(jù)來看，通達信高送轉(zhuǎn)指數(shù)在2015年的3月至5月連續(xù)大漲，漲幅分別為20.11%、2.66%和22.13%；2016年3月也大漲15.80%，但4月、5月均錄得下跌；2017年3月至5月表現(xiàn)最弱，均錄得跌幅。今年以來由于市場缺乏絕對的領(lǐng)漲題材，為高送轉(zhuǎn)題材受到炒作提供了良好的市場環(huán)境，今年3月高送轉(zhuǎn)指數(shù)大漲11.66%，不過持續(xù)性不強，4月回調(diào)跌5.29%。

    通常市場資金炒作高送轉(zhuǎn)個股會經(jīng)歷三個階段：一是高送轉(zhuǎn)預(yù)期階段，二是高送轉(zhuǎn)預(yù)案公告階段，三是高送轉(zhuǎn)填權(quán)階段，即在高送轉(zhuǎn)方案最終實施之后，個股股價迎來除權(quán)，由此帶來的流動性預(yù)期將推動股價進一步上漲。目前，大多數(shù)高送轉(zhuǎn)概念股已進入填權(quán)階段的炒作。

    市場分析認為，由于今年以來市場對于題材股的熱情有所回升，2017年年報披露高送轉(zhuǎn)的個股多數(shù)已在正式除權(quán)之前股價錄得大漲，對于資金的進一步吸引力不再具備優(yōu)勢，因此炒作填權(quán)概念需擇時判斷。高送轉(zhuǎn)題材彈性較高，當市場一致看好時可以取得超越大盤指數(shù)的漲幅，但是當市場下跌時，其回撤幅度也往往超過大盤指數(shù)。所以在對高送轉(zhuǎn)題材進行投資時，建議結(jié)合上市公司基本面研究和擇時判斷。

    國信證券表示，高送轉(zhuǎn)一方面是上市公司向市場傳遞信號，表明公司對業(yè)績增長充滿信心，進而保持良好的形象；另一方面也是為了提高股票的流動性。國信證券同時也提醒投資者，在除權(quán)除息日后再參與高送轉(zhuǎn)公司，基本不具有絕對收益和超額收益。