上周市場沖高回落，滬指周線六連陽，小盤股底部回穩(wěn)。近期市場接連上揚(yáng)權(quán)重股帶動的沖高行情，市場“二八”格局明顯，風(fēng)格轉(zhuǎn)換卻始終未能展現(xiàn)，伴隨指數(shù)沖高，兩市多數(shù)板塊個股并未合力同步上揚(yáng)，滯漲及率先調(diào)整仍較為普遍，伴隨后半周銀行、地產(chǎn)指數(shù)盤中震蕩加劇，市場短時高位回抽整理的可能性正在加大。操作上，六成持倉即可，持股防御性應(yīng)有提升。

    盤面顯示，上周金融地產(chǎn)拉升對指數(shù)明顯。觀察兩市，金融地產(chǎn)為代表的單一權(quán)重，在上周指數(shù)創(chuàng)新高的過程中表現(xiàn)突出。其中，銀行、地產(chǎn)、石油指數(shù)周線五連陽，券商指數(shù)周線四連陽，釀酒、旅游、交運(yùn)和食品飲料指數(shù)周線處于上行通道，其他板塊指數(shù)包括題材概念股則并無更強(qiáng)的突出表現(xiàn)。市場在節(jié)節(jié)攀升的反彈行情中，更多以估值回補(bǔ)的板塊補(bǔ)漲，以及隨后板塊內(nèi)超跌個股補(bǔ)漲為主。重要的是，除了兩市行業(yè)板塊的補(bǔ)漲行情，中小創(chuàng)品種依然處于低位階段，中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指也僅在上周首度出現(xiàn)周線止跌反彈的小陽線，同期滬深300指數(shù)周線四連陽。中小板、創(chuàng)業(yè)板綜指月內(nèi)漲幅分別為0.96%和1.21%，同期滬深300指數(shù)月內(nèi)漲幅8.69%。因而，指數(shù)的漲勢不斷，實際以少數(shù)板塊補(bǔ)漲推動為主，后期反彈的延展性難免受抑。

    進(jìn)入本周市場，權(quán)重股表現(xiàn)是兩市短時格局的主要風(fēng)向標(biāo)。基于前期市場重指數(shù)、輕個股的表現(xiàn)，金融、地產(chǎn)和石油指數(shù)的補(bǔ)漲延續(xù)需要關(guān)注，此外水泥建筑、造紙印刷和交通運(yùn)輸?shù)榷⑷€類板塊，有望在權(quán)重股高位調(diào)整加劇過程中，起到局部熱點(diǎn)活躍的作用，但此類周期性品種對指數(shù)拉動作用有限，且一旦出現(xiàn)于兩市漲幅前列，往往說明場內(nèi)資金防御性提升，指數(shù)高位整理的必要也會隨即而至，上周五市場盤中震蕩已有此跡象。

    總體看，當(dāng)前市場環(huán)境較為穩(wěn)定，經(jīng)濟(jì)數(shù)據(jù)平穩(wěn)，1月解禁峰值的渡過，及隨后年報預(yù)增帶來的業(yè)績預(yù)期行情，對指數(shù)中期反彈推動作用依舊存在，不過對于持續(xù)拉升后的當(dāng)前市場，單一領(lǐng)漲板塊和強(qiáng)勢股高位振幅加劇，都易兩市觸發(fā)短時調(diào)整出現(xiàn)，預(yù)計滬指有回補(bǔ)上周一跳空缺口的必要。操作策略方面，對持倉個股適時調(diào)整，高位滯漲品種先行離場，關(guān)注績優(yōu)且中期有效突破的二線藍(lán)籌。