張敏

    5月23日，*ST輔仁公告稱，上交所決定終止公司股票上市。公司股票自5月30日起進入退市整理期，預(yù)計最后的交易日期為2023年6月19日。

    從2006年借殼上市，到2023年滑入退市險境，昔日明星藥企輔仁藥業(yè)的境遇不禁讓人唏噓。

    表面看，導(dǎo)致輔仁藥業(yè)退市的原因是控股股東及其關(guān)聯(lián)方違規(guī)占用資金及違規(guī)對外擔(dān)保、上市公司存在債務(wù)逾期不能償還等導(dǎo)致會計師事務(wù)所出具無法表示意見的年度報告等。

    輔仁藥業(yè)的“興”起于并購。通過兼并重組，截至2022年年底，公司主體包括控股子公司河南輔仁堂制藥有限公司、全資子公司開封制藥（集團）有限公司，全資孫公司主要有河南同源制藥有限公司、河南輔仁懷慶堂制藥有限公司、開封豫港制藥有限公司、輔仁藥業(yè)集團醫(yī)藥有限公司、鄭州豫港制藥有限公司、鄭州遠策生物制藥有限公司、開藥集團（開魯）制藥有限公司、北京輔仁瑞輝生物醫(yī)藥研究院有限公司等。此外，公司還擁有藥品批準文號632個，其中376個入選《醫(yī)保目錄（2019年版）》。

    然而，在帶量采購、國家加快藥品審評審批、藥企加速創(chuàng)新轉(zhuǎn)型的背景下，輔仁藥業(yè)并未從其固有的發(fā)展模式中走出來。雖然擁有藥品批準文號數(shù)百個，但輔仁藥業(yè)沒有拿得出手的核心獨家品種。與此同時，在現(xiàn)金流等多方因素制約下，輔仁藥業(yè)的創(chuàng)新投入明顯不足。長此以往，輔仁藥業(yè)的現(xiàn)時發(fā)展與長遠布局無法形成良性互動，也讓公司經(jīng)營陷入困境。

    筆者認為，輔仁藥業(yè)退出資本市場舞臺給中國的同類標的企業(yè)敲響了警鐘：靠吃老本、重營銷、輕研發(fā)的時代已經(jīng)過去，在沒有核心競爭力產(chǎn)品的情況下，企業(yè)需要加快轉(zhuǎn)型步伐。

    其一，結(jié)合自身實力投入研發(fā)創(chuàng)新。近年來，在藥品帶量采購?fù)苿酉拢幤穬r格虛高的空間進一步被壓縮，國內(nèi)藥企紛紛調(diào)整發(fā)展方向，著力創(chuàng)新轉(zhuǎn)型。仿創(chuàng)結(jié)合，是傳統(tǒng)藥企轉(zhuǎn)型的重要路徑，把仿制藥賺來的利潤投入創(chuàng)新藥研發(fā)，擴充產(chǎn)品管線，為企業(yè)自身高質(zhì)量發(fā)展打下根基。

    其二，開展合作、量力并購，擴充產(chǎn)品管線。近年來，手握重要產(chǎn)品的生物技術(shù)公司如雨后春筍般成長起來，其產(chǎn)品相繼步入上市銷售階段，但商業(yè)化是這類公司的發(fā)展短板之一。傳統(tǒng)藥企可利用自身銷售網(wǎng)絡(luò)優(yōu)勢與之建立合作，并結(jié)合自身財力情況進行并購，由此擴充產(chǎn)品管線，為后續(xù)發(fā)展積蓄力量。

    其三，大力發(fā)展健康產(chǎn)業(yè)。近年來，隨著我國的人口老齡化不斷加快，越來越多的藥企正加速布局大健康產(chǎn)業(yè)。結(jié)合自身產(chǎn)業(yè)優(yōu)勢，向大健康產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)型布局，不失為傳統(tǒng)企業(yè)轉(zhuǎn)型的重要方向。