■閻岳

    受國際經(jīng)濟(jì)形勢影響，A股進(jìn)入6月份后即逐級下跌。隨后，國家宏觀經(jīng)濟(jì)管理部門向各界分析經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的態(tài)勢沒有改變，且政策儲備充足，金融管理部門則強(qiáng)調(diào)金融市場運(yùn)行穩(wěn)健，A股上市公司平均估值水平處于低位。這些部門所做的這些事情就是要提振社會各界對經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的信心，恢復(fù)投資者對A股市場的信心，以期把A股市場拉回正軌。

    為了讓投資者更清楚地看到相關(guān)部門為增強(qiáng)各界信心所做的努力，我們在此把他們的主要觀點(diǎn)輯錄如下：

    6月14日，中國證監(jiān)會副主席方星海在陸家嘴論壇上致辭時表示，“我們要按照合格投資者和成熟市場的高標(biāo)準(zhǔn)需求改革資本市場的制度安排，這樣才能體現(xiàn)以開放促改革、促發(fā)展的道理，才能提高我國資本市場的質(zhì)量和國際競爭力。”

    6月19日，央行行長易綱表示，當(dāng)前我國經(jīng)濟(jì)基本面良好，經(jīng)濟(jì)增長的韌性增強(qiáng)，總供求更加平衡，增長動力加快轉(zhuǎn)換。“基于這樣的經(jīng)濟(jì)基本面，中國的資本市場有條件健康發(fā)展，我對此充滿信心。”易綱強(qiáng)調(diào)。

    易綱告誡，既然是市場，就會有漲有跌，投資者應(yīng)該保持冷靜，理性看待。

    6月22日，中國銀保監(jiān)會審慎規(guī)制局局長肖遠(yuǎn)企表示，“當(dāng)前我國金融體系，無論從資本充足率、償付能力，還是從流動性方面來看，都是非常穩(wěn)健的。一些外部的沖擊，都不會影響到我們治亂象、防范風(fēng)險既有的補(bǔ)充，也不會動搖我們深化推進(jìn)改革開放的決心。”

    銀保監(jiān)會的最新數(shù)據(jù)顯示，到5月底，銀行業(yè)金融機(jī)構(gòu)本外幣貸款余額133萬億元，同比增長12%。保險業(yè)為實(shí)體經(jīng)濟(jì)發(fā)展提供風(fēng)險保障3115萬億元，為實(shí)體經(jīng)濟(jì)提供融資余額超過10萬億元。

    7月5日，中國人民銀行黨委書記、中國銀保監(jiān)會主席郭樹清在接受媒體采訪時表示，6月份以來，投向?qū)嶓w經(jīng)濟(jì)的資金大幅增加，上半年社會融資規(guī)?？傮w穩(wěn)定增長。上市公司盈利能力提升，平均估值水平在主要經(jīng)濟(jì)體中居于低位。國際投資界普遍認(rèn)為，中國資本市場已顯示出較好的投資價值。上半年，境外資金凈流入股票市場1313億元。

    在中國證監(jiān)會持續(xù)整飭市場環(huán)境的同時，資本市場的改革發(fā)展也在按部就班的推進(jìn)，比如就修訂《上市公司治理準(zhǔn)則》公開征求意見，發(fā)布《證券基金經(jīng)營機(jī)構(gòu)使用香港機(jī)構(gòu)證券投資咨詢服務(wù)暫行規(guī)定》、《證券期貨經(jīng)營機(jī)構(gòu)及其工作人員廉潔從業(yè)規(guī)定》、《關(guān)于加強(qiáng)證券公司在投資銀行類業(yè)務(wù)中聘請第三方等廉潔從業(yè)風(fēng)險防控的意見》等。

    以上是金融監(jiān)管層基于數(shù)據(jù)對金融運(yùn)行、資本市場的投資價值所做的基本判斷。在宏觀經(jīng)濟(jì)領(lǐng)域，相關(guān)部門也進(jìn)行了比較詳細(xì)的分析。

    7月3日下午，國家發(fā)改委召開會議，總結(jié)上半年工作情況，研究部署下半年重點(diǎn)任務(wù)。國家發(fā)改委主任何立峰指出，上半年扎實(shí)推進(jìn)供給側(cè)結(jié)構(gòu)性改革重點(diǎn)任務(wù)，合理擴(kuò)大有效需求，強(qiáng)化宏觀調(diào)控預(yù)期管理，努力確保經(jīng)濟(jì)平穩(wěn)健康運(yùn)行，而且“完善了一批重大政策儲備”。

    何立峰強(qiáng)調(diào)，下半年要著力穩(wěn)定經(jīng)濟(jì)運(yùn)行，準(zhǔn)確研判形勢，做好政策儲備，激發(fā)內(nèi)需潛力，強(qiáng)化預(yù)期管理，切實(shí)保持經(jīng)濟(jì)發(fā)展穩(wěn)中向好勢頭。

    7月5日，國家統(tǒng)計局局長寧吉喆在接受新華社采訪時稱，今年以來，國民經(jīng)濟(jì)運(yùn)行持續(xù)保持穩(wěn)中有進(jìn)、穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢。經(jīng)濟(jì)運(yùn)行內(nèi)在穩(wěn)定性協(xié)調(diào)性增強(qiáng)，支撐經(jīng)濟(jì)邁向高質(zhì)量發(fā)展的有利條件不斷積累增多，為全年經(jīng)濟(jì)穩(wěn)定健康發(fā)展打下良好基礎(chǔ)。

    寧吉喆認(rèn)為，中國有近14億人口的大市場，有世界最大規(guī)模的中等收入群體，市場空間廣闊，改革紅利不斷釋放，新動能不斷成長。中國經(jīng)濟(jì)發(fā)展韌性強(qiáng)、潛力大、后勁足，將繼續(xù)運(yùn)行在合理區(qū)間，保持穩(wěn)中向好發(fā)展態(tài)勢。

    通過以上信息，我們可以看到，宏觀經(jīng)濟(jì)穩(wěn)中向好的運(yùn)行基礎(chǔ)是比較穩(wěn)固的，且還有充足的政策儲備；在穩(wěn)健中性偏積極的貨幣政策執(zhí)行中，流動性合理充裕和金融穩(wěn)定運(yùn)行都是有保障的。在這樣的背景下，一旦國際經(jīng)濟(jì)形勢有所緩和，A股市場就將追上經(jīng)濟(jì)運(yùn)行的節(jié)奏，重新回到穩(wěn)健發(fā)展的軌道上來。