本報(bào)記者 韓昱 杜雨萌

    12月4日，世界黃金協(xié)會(huì)發(fā)布2026年展望稱，黃金在2025年經(jīng)歷了非凡的一年，超50次創(chuàng)下歷史新高，回報(bào)率超過(guò)60%。展望2026年，金價(jià)前景仍將受到持續(xù)的地緣經(jīng)濟(jì)不確定性影響。如果當(dāng)前狀況持續(xù)，金價(jià)可能會(huì)在區(qū)間內(nèi)波動(dòng)，因?yàn)槠渥邉?shì)大體反映了宏觀經(jīng)濟(jì)的普遍預(yù)期。然而，從今年走勢(shì)看，2026年金價(jià)很可能繼續(xù)帶來(lái)“驚喜”。如果經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)放緩，利率進(jìn)一步下降，黃金可能會(huì)溫和上漲。在以全球風(fēng)險(xiǎn)上升為特征的更為嚴(yán)重的經(jīng)濟(jì)低迷時(shí)期，黃金可能會(huì)表現(xiàn)強(qiáng)勁。

    事實(shí)上，金價(jià)近期也再次走出逐漸震蕩上行的態(tài)勢(shì)。Wind資訊數(shù)據(jù)顯示，在10月20日創(chuàng)出歷史新高4381.48美元/盎司后，國(guó)際金價(jià)（以倫敦金現(xiàn)貨價(jià)格為例，下同）一度大幅回調(diào)，10月20日至10月31日下跌幅度達(dá)到5.85%，期間一度跌破3900美元/盎司關(guān)口。

    不過(guò)，11月份以來(lái)截至12月3日收盤，國(guó)際金價(jià)已實(shí)現(xiàn)5%漲幅，收復(fù)此前大部分跌幅，當(dāng)前再次回到了近4200美元/盎司高位。

    “2025年黃金整體延續(xù)牛市行情，且漲幅較大。”中泰期貨產(chǎn)融發(fā)展事業(yè)總部總經(jīng)理助理史家亮在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)分析，多方面因素導(dǎo)致黃金價(jià)格不斷刷新歷史新高。從細(xì)分因素看，美聯(lián)儲(chǔ)政策寬松預(yù)期及其實(shí)現(xiàn)是重要影響因素，而避險(xiǎn)需求、儲(chǔ)備需求（全球主要央行持續(xù)購(gòu)金）以及配置需求依然形成核心利好影響。

    那么，現(xiàn)在還能入手黃金嗎？史家亮表示，從貨幣政策寬松、避險(xiǎn)需求、儲(chǔ)備需求以及配置需求等宏觀邏輯來(lái)看，利多黃金依然是主基調(diào)，暫無(wú)中期的利空因素出現(xiàn)，黃金中長(zhǎng)期延續(xù)偏強(qiáng)行情的可能性大，短期調(diào)整將會(huì)提供中期的配置機(jī)會(huì)。

    “長(zhǎng)期來(lái)看，黃金依舊有上漲機(jī)會(huì)。”領(lǐng)秀財(cái)經(jīng)首席分析師劉思源表示，后續(xù)需關(guān)注美聯(lián)儲(chǔ)繼續(xù)降息的時(shí)間節(jié)點(diǎn)。

    中金公司日前發(fā)布的《貴金屬2026年展望：周期性與結(jié)構(gòu)性機(jī)會(huì)共振》研報(bào)認(rèn)為，展望2026年，周期性需求與結(jié)構(gòu)性趨勢(shì)有望繼續(xù)共振，金銀價(jià)格或仍處于上行通道。

    “展望2026年，貴金屬中長(zhǎng)期上漲行情仍未結(jié)束，金價(jià)明年繼續(xù)刷新歷史新高可能性相對(duì)較大。”史家亮表示，在此預(yù)期下，不建議做空黃金。同時(shí)，投資者需要根據(jù)自己的財(cái)務(wù)狀況、風(fēng)險(xiǎn)承受能力以及投資周期等因素，合理選擇黃金投資標(biāo)的，可以選擇黃金現(xiàn)貨、黃金首飾、紙黃金、黃金ETF（交易型開(kāi)放式指數(shù)基金）、黃金股票、黃金期貨與期權(quán)等標(biāo)的。此外，要做好倉(cāng)位和資金管理，可以適當(dāng)增加黃金的持倉(cāng)但應(yīng)避免滿倉(cāng)黃金，要控制好持倉(cāng)比例。