萬億元中長期資金蓄勢

    吸引中長期資金入市是資本市場投資端改革的核心任務(wù)之一，其關(guān)鍵在于破除制約資金入市的制度性障礙。2024年全國兩會期間，代表委員關(guān)于消除中長期資金入市“隱性障礙”的建議已逐步落地見效，為市場注入新的活力。

    從當(dāng)前數(shù)據(jù)來看，中長期資金近年來入市步伐明顯加快。截至2024年底，以股票投資為主的權(quán)益類基金規(guī)模已從2019年的2.3萬億元增長到8.2萬億元，權(quán)益類ETF規(guī)模突破3萬億元；保險資金投資股票和權(quán)益類基金的總額已從2019年底的約2.4萬億元提升至超過4.1萬億元。

    “目前，中長期資金在A股市場的投資規(guī)模和比例雖穩(wěn)步增長，但總量仍然不足。”第十四屆全國人大代表、清華大學(xué)國家金融研究院院長田軒在接受《證券日報》記者采訪時表示，A股市場需進(jìn)一步完善相關(guān)機(jī)制，提升市場透明度和規(guī)范性，吸引更多中長期資金入市。

    在國泰基金管理有限公司總經(jīng)理助理、量化投資部總監(jiān)梁杏看來，當(dāng)前各類中長期資金投資權(quán)益類資產(chǎn)的實際比例，不僅遠(yuǎn)低于其投資監(jiān)管比例上限，也明顯低于國際水平，在投資工具運(yùn)用、風(fēng)險管理、資產(chǎn)配置等方面仍需進(jìn)一步完善。

    針對上述情況，《實施方案》精準(zhǔn)施策。吳清在1月23日國新辦舉行的新聞發(fā)布會（以下簡稱“發(fā)布會”）上介紹，對公募基金，明確公募基金持有A股流通市值未來三年每年至少增長10%。對商業(yè)保險資金，力爭大型國有保險公司從2025年起每年新增保費的30%用于投資A股，這也意味著將每年至少為A股新增幾千億元的長期資金。第二批保險資金的長期股票投資試點將在2025年上半年落實到位，規(guī)模不低于1000億元，后續(xù)還將逐步擴(kuò)大。

    “上述舉措將為資本市場注入長期穩(wěn)定的‘源頭活水’。”銀華基金管理股份有限公司總經(jīng)理王立新表示，“擴(kuò)大長錢的入市規(guī)模，短期可給市場帶來大規(guī)模增量資金，長期將顯著改善資本市場的資金結(jié)構(gòu)，增強(qiáng)市場韌性和抗風(fēng)險能力，推動形成價值投資的良好氛圍。”

    《實施方案》還提出，“穩(wěn)步提升全國社會保障基金股票類資產(chǎn)投資比例，推動有條件地區(qū)進(jìn)一步擴(kuò)大基本養(yǎng)老保險基金委托投資規(guī)模”“提高企（職）業(yè)年金基金市場化投資運(yùn)作水平”等。

    田軒表示：“根據(jù)當(dāng)前中長期資金持倉情況測算，未來3年至5年，預(yù)計公募基金、商業(yè)保險資金、基本養(yǎng)老保險基金及其他長期資金年均新增持股規(guī)模分別約為2000億元、3000億元和1000億元，總體增量空間可達(dá)數(shù)萬億元，推動中長期資金在A股市場的投資比例提升至20%以上，顯著增強(qiáng)市場穩(wěn)定性。”

    在梁杏看來，耐心資本占比的提高，不僅能平抑市場波動、提升投資者獲得感，更將推動市場生態(tài)優(yōu)化，助力資本市場高質(zhì)量發(fā)展。