險資入市按下“快進鍵”

    本報記者 冷翠華

    險資機構多次舉牌上市公司股票；總規(guī)模500億元的險資私募基金快步入市，投資額超200億元；加大低估值、高股息優(yōu)質股票的投資力度……近期，險資持續(xù)加大進入資本市場的力度，用行動踐行價值投資、長期投資理念。

    目前，新“國九條”發(fā)布已滿100天。在此期間，險資投資環(huán)境、上市險企信息披露等方面持續(xù)優(yōu)化，并對險資投資產生切實影響。

    險資入市環(huán)境更優(yōu)

    持續(xù)壯大耐心資本規(guī)模

    新“國九條”提出，“優(yōu)化保險資金權益投資政策環(huán)境，落實并完善國有保險公司績效評價辦法，更好鼓勵開展長期權益投資。完善保險資金權益投資監(jiān)管制度，優(yōu)化上市保險公司信息披露要求”。

    生命資產相關負責人表示，新“國九條”發(fā)布后，一系列政策提升了市場透明度和公平性，為險資的長期權益投資提供了更好的市場環(huán)境，有利于實現長期穩(wěn)健的投資回報。

    以強化上市公司分紅監(jiān)管為例，新“國九條”要求“強化上市公司現金分紅監(jiān)管”“加大對分紅優(yōu)質公司的激勵力度，多措并舉推動提高股息率”“增強分紅穩(wěn)定性、持續(xù)性和可預期性”。

    事實上，在政策的引導下，今年不少上市公司推出了中期分紅計劃。據記者不完全統(tǒng)計，截至7月21日發(fā)稿，A股已有145家上市公司發(fā)布公告，對“中期分紅”提出相關議案或安排。

    上市公司積極推動現金分紅，既是回報投資者的務實之舉，也有助于夯實價值投資的根基。川財證券首席經濟學家陳靂表示，強化分紅監(jiān)管意味著保險公司可以通過投資這些高分紅上市公司，獲得穩(wěn)定的現金流回報，從而提升保險公司的投資收益。同時，險資在進行權益投資時，會更加注重上市公司的長期盈利能力和分紅政策的穩(wěn)定性，壯大耐心資本規(guī)模。

    生命資產相關負責人也認為，強化上市公司現金分紅監(jiān)管，至少對險資投資產生四方面影響：一是可以提升投資回報，穩(wěn)定投資預期；二是鼓勵上市公司在章程中細化分紅政策，明確現金分紅目標，增加分紅的穩(wěn)定性和可預測性，有助于險資更好地規(guī)劃長期投資策略，增強收益的穩(wěn)定性；三是通過加強對異常高比例分紅企業(yè)的約束，強調分紅的合理性，有助于防止企業(yè)因大比例分紅而影響生產經營與償債能力，從而降低險資投資風險；四是可以推動險資長期投資優(yōu)質上市公司。

    針對新“國九條”提出的“優(yōu)化上市保險公司信息披露要求”，6月21日，證監(jiān)會發(fā)布《公開發(fā)行證券的公司信息披露編報規(guī)則第4號——保險公司信息披露特別規(guī)定（2024年修訂）》（以下簡稱“新規(guī)”）。其中，考慮到保險公司業(yè)績具有長周期特點，新規(guī)將投資收益率、綜合成本率和綜合賠付率的披露要求從此前的一年調整為三年平均值。

    陳靂表示，新規(guī)對上市險企進行權益投資產生了積極影響。通過提升信息披露的透明度和質量，有助于投資者更好地了解上市保險公司的經營情況和財務狀況，從而保護投資者的合法權益。

    用“真金白銀”

    加倉權益市場

    新“國九條”發(fā)布后，險資普遍認為，投資環(huán)境正在持續(xù)改善，當前A股整體估值較低，上市公司發(fā)展質量持續(xù)改善，為險資長期投資布局提供了良好的時機。

    部分險資已經有所行動。例如，長城人壽今年5月份和6月份連續(xù)舉牌江南水務、城發(fā)環(huán)境和贛粵高速3家上市公司A股股票，且資金來源都是公司自有資金賬戶。

    長城人壽相關負責人表示，舉牌上市公司股票，是其踐行保險資金長期投資理念、推進上市公司長期健康發(fā)展、發(fā)揮保險資金耐心資本作用的重要體現。長城人壽通過舉牌成為上市公司重要股東之一，不僅能夠為上市公司提供長期穩(wěn)定的資金支持，同時也有效緩解自身資產配置壓力，實現雙方互利共贏。

    與此同時，新華保險董事長楊玉成近期在2023年度股東大會上表示，上半年，新華保險堅定加倉權益市場，積極配置符合險資偏好的高股息或行業(yè)細分龍頭，包括港股和A股，并取得較好收益。同時，在7月7日舉行的新華保險2024年公眾宣傳日活動上，楊玉成表示，公司聯合中國人壽發(fā)起設立的500億元私募基金，總計已投出超200億元，為資本市場注入長期穩(wěn)定資金。

    中國人保副總裁才智偉近期在中國人保2023年度股東大會上表示，在權益投資方面，中國人保關注新質生產力等帶來的投資機會。作為大型機構投資者，更重要的是堅持長期投資、價值投資，保持戰(zhàn)略定力，平衡好當期收益和長期收益、絕對收益和相對收益等關系。

    生命資產相關負責人表示，新“國九條”發(fā)布后，通過一系列舉措共同推動資本市場高質量發(fā)展，公司在權益投資方面更加關注上市公司長期經營的穩(wěn)定性、資產負債表的質量、現金流是否健康、分紅比率與股息率、管理層穩(wěn)定性、企業(yè)性質、估值等因素，優(yōu)選高質量、低估值、高股息且未來能持續(xù)提升分紅的公司。

    整體來看，新“國九條”發(fā)布之后，險資面臨的投資環(huán)境持續(xù)改善，險資正用“真金白銀”加倉權益市場。在業(yè)內人士看來，未來，隨著相關政策的繼續(xù)優(yōu)化，以及險資機構對權益市場投研能力的持續(xù)提升，險資將為資本市場高質量發(fā)展貢獻更大力量。