本報記者 周尚伃

    見習記者 于宏

    近年來，在政策明確鼓勵券商通過并購重組等方式做大做強的背景下，證券業(yè)股權流轉的現(xiàn)象時有發(fā)生，而在“夾縫中”生存的中小券商的股權轉讓更為頻繁。近日，東莞證券20%股權的意向買家已現(xiàn)身。同時，由于多重因素，仍有多筆中小券商股權正在等待買家，股權拍賣“無人問津”的現(xiàn)象也不在少數(shù)。

    東莞金控

    或成東莞證券第一大股東

    早在2023年11月3日，錦龍股份就發(fā)布公告稱，為降低公司的負債率，優(yōu)化財務結構，改善公司的現(xiàn)金流和經(jīng)營狀況，實現(xiàn)可持續(xù)發(fā)展，公司擬轉讓所持有的東莞證券3億股股份（占東莞證券總股本的20%）。今年7月31日，上述股權轉讓項目在上海聯(lián)合產(chǎn)權交易所掛牌，轉讓底價為22.72億元。

    近日，上述股權的意向買家出現(xiàn)在公眾視野中。東莞發(fā)展控股股份有限公司（以下簡稱“東莞控股”）發(fā)布公告稱，為優(yōu)化公司資產(chǎn)結構，深化未來發(fā)展戰(zhàn)略，擬與東莞金融控股集團有限公司（以下簡稱“東莞金控”）組成聯(lián)合體，共同參與競拍上述東莞證券20%的股權。

    具體來看，東莞控股擬受讓10650萬股股份（占總股本的7.1%），東莞金控擬受讓19350萬股股份（占總股本的12.9%）。其中，東莞控股擬受讓東莞證券10650萬股股份對應的掛牌底價為8.06億元，最終交易金額以實際競拍結果為準。

    從東莞證券的綜合實力來看，截至2023年末，東莞證券的總資產(chǎn)為524.84億元，總負債為434.47億元，歸屬于母公司所有者權益為90.38億元；2023年度實現(xiàn)營業(yè)收入21.55億元，實現(xiàn)歸母凈利潤6.35億元。今年上半年，東莞證券實現(xiàn)營業(yè)收入10.24億元，實現(xiàn)歸母凈利潤2.92億元。7月1日，錦龍股份披露，深交所受理了東莞證券提交的《關于首次公開發(fā)行股票并上市恢復審核的申請》及IPO更新申請文件，東莞證券IPO恢復審核。

    對于參與此次競拍股權的原因，東莞控股表示，公司自2009年投資東莞證券至今，一直持有其20%的股權。近年來，東莞證券經(jīng)營情況穩(wěn)定，在近三年證券公司分類評價中均被評為A類A級，申報IPO正在審核階段，具有一定投資價值。

    從股權結構來看，東莞證券共有五名股東，錦龍股份持股40%，東莞金控和東莞控股分別持股20%，金控資本持股15.4%，新世紀科教持股4.6%。其中，東莞金控、東莞控股、金控資本均為東莞市國資委控股的企業(yè)。若此次東莞控股和東莞金控成功競拍并順利完成審批、股權交割程序，東莞金控將持有東莞證券32.9%股權，成為其第一大股東；東莞控股將持有東莞證券27.1%股權。

    中小券商并購重組

    將持續(xù)推進

    近年來，中小券商股權流轉的現(xiàn)象愈加頻繁。

    除上述股權轉讓外，今年6月6日，錦龍證券發(fā)布公告稱，為加大資金回籠規(guī)模，降低公司負債率和優(yōu)化財務結構，加快推進公司業(yè)務轉型，公司擬轉讓所持有的全部中山證券67.78%股權。此外，方正證券擬出售所持有的瑞信證券49%股權、亞泰集團擬出售持有的東北證券29.81%股權、浙商證券多次收購國都證券股權、西部礦業(yè)擬轉讓中山證券4.61%股權等。目前還有中天證券21.35%股權、星展證券（中國）20.17%股權、大通證券15.42%股權等項目正在公開掛牌轉讓中，西部證券也正在籌劃收購國融證券控股權的事項。

    對此，中航證券非銀金融分析師薄曉旭表示：“當前，市場環(huán)境波動性較強，中小券商股權頻繁流轉。在行業(yè)同質化競爭激烈的背景下，中小券商的股權流轉和并購重組預期正在升溫。券商并購重組對提升行業(yè)整體競爭力、促進市場健康發(fā)展具有積極作用，同時有助于提高行業(yè)集中度，形成規(guī)模效應，預計行業(yè)內(nèi)并購重組事項將持續(xù)加速推進。”

    “在行業(yè)并購重組加速的趨勢下，中小券商的生存空間受到擠壓，同時也有望迎來一定的機遇。”中國金融智庫特邀研究員余豐慧在接受《證券日報》記者采訪時表示，有條件的中小券商可以通過并購重組進行資源整合，做大規(guī)模、提升實力，或引入綜合實力雄厚的大股東為“靠山”，獲得更多資源以助力業(yè)務發(fā)展，提升市場競爭力。

    信達證券非銀金融首席分析師王舫朝表示：“在加速一流投資銀行和投資機構建設的背景下，并購重組或成為券商優(yōu)化資源配置、提質增效的重要抓手。多筆券商并購交易正在進行，可以關注當前券商行業(yè)并購發(fā)展題材相關投資機會。”