證券時報記者 孫翔峰

    每年7月中旬，按照慣例，證監(jiān)會會公布一年一度的證券公司分類評價結(jié)果。這份事關(guān)未來一年展業(yè)方方面面的評價結(jié)果，也素來被稱為券商的“命根子”。證券時報記者獲悉，今年的分類評價工作已展開，券商于6月下旬已上交了分類評價的自評表。

    記者根據(jù)2021年證券公司分類評價指標、中證協(xié)此前公布的《證券公司2020年經(jīng)營業(yè)績指標排名情況》等公開數(shù)據(jù)，對照證監(jiān)會2020年最新修改的《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》等文件，對今年券商經(jīng)營中的主要加分項進行了粗略統(tǒng)計。從結(jié)果來看，共有6家券商或?qū)@得10分以上的加分，這些券商將在進軍A類道路上邁出堅實一步；另外至少有28家券商在脫貧攻堅等社會責(zé)任履行方面或獲得至少1分的加分。

    頭部券商競爭激烈

    記者了解到，2021年證券公司分類評價A、B、C三大類別公司的比例原則上為50%、40%、10%。按照此前中證協(xié)發(fā)布的證券公司2020年經(jīng)營業(yè)績指標排名情況，按合并口徑計算，共有超100家券商參評，以50%比例計算，A類券商有望超過50家。與之相對，2020年才47家獲評A類，今年A類絕對家數(shù)將超上年。

    2021年證券公司分類評價指標中，證券公司加分項自評共有17大項，由于部分內(nèi)容難以獲取公開信息，最終記者統(tǒng)計了10項經(jīng)營相關(guān)的基礎(chǔ)信息。這10項指標包括：營業(yè)收入、代理買賣證券業(yè)務(wù)收入、承銷與保薦業(yè)務(wù)收入、財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入、代理機構(gòu)客戶買賣證券業(yè)務(wù)收入、投資咨詢業(yè)務(wù)收入或代銷金融金融產(chǎn)品業(yè)務(wù)收入、境外子公司證券業(yè)務(wù)收入、凈資產(chǎn)收益率、信息技術(shù)投入占營業(yè)收入比例等。

    從加分情況來看，以2020年年度數(shù)據(jù)計算，納入統(tǒng)計的102家券商中，總計有51家券商獲得加分。頭部券商依然有絕對優(yōu)勢，華泰證券累計獲得12分，國泰君安和中金公司都獲得了11.5分，中信證券、海通證券和中信建投分別獲得10分加分。

    分項來看，中金公司在10項指標中均獲得加分，是唯一加分拿到“大滿貫”的券商。該公司最強勢的投行業(yè)務(wù)和海外子公司業(yè)務(wù)都獲得了2分的上限加分，體現(xiàn)了該公司的競爭優(yōu)勢。

    華泰證券獲得9項加分，其中營業(yè)收入、資產(chǎn)管理業(yè)務(wù)收入和信息技術(shù)投入營收占比三項獲得了最高的2分。華泰證券近些年一直在金融科技上大筆投入，在分類評價中也享受到了鼓勵。不過，華泰證券的凈資產(chǎn)收益率沒有進入行業(yè)前20名，未獲加分。

    中信證券作為行業(yè)老大，在境外子公司證券業(yè)務(wù)收入、凈資產(chǎn)收益率和信息技術(shù)投入營收占比三個指標上沒有獲得加分，但最終也獲得不低于10分的加分。

    監(jiān)管部門

    鼓勵差異化競爭

    近兩年，為了更加科學(xué)系統(tǒng)評價券商的經(jīng)營質(zhì)量，分類評價指標也進行了一些修改和完善，絕對值指標的考核在相對減少，相對值指標在增加。這也給一些規(guī)模較小，但業(yè)務(wù)具有特色的券商帶來了更多的加分機會。

    比如，代理買賣證券業(yè)務(wù)的指標統(tǒng)計中，證券公司上一年度代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分，或者上一年度營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)收入位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分，前述兩項按孰高分值加分。

    這也就是說，一些規(guī)模較大的券商依靠占據(jù)絕對優(yōu)勢的代理買賣證券業(yè)務(wù)收入可以獲得2分的加分。同時，一些營業(yè)部較少，但是營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)收入較高的券商，也能獲得加分。

    在此項評價中，北京高華、平安證券、瑞信證券、瑞銀證券、國金證券幾家都獲得了2分的加分，依靠的就是營業(yè)部平均代理買賣證券業(yè)務(wù)收入較高。從絕對值上看，幾家券商的該項業(yè)務(wù)收入總額都有限，只有平安證券上一年度此項收入進入行業(yè)前10名，達到11.32億元。

    同樣，信息技術(shù)投入方面也增加了投入金額的營收占比指標，也為中小券商提供了加分機會。證券公司信息技術(shù)投入金額位于行業(yè)平均數(shù)以上，且投入金額占營業(yè)收入的比例位于行業(yè)前5名、前10名、前20名的，分別加2分、1分、0.5分。

    該項統(tǒng)計中，獲得2分加分的券商分別為東方財富證券、平安證券、中泰證券、華泰證券和東方證券。上述券商中除了華泰證券，其他的資產(chǎn)總量都沒有進入行業(yè)前10名。

    中信證券2020年信息技術(shù)投入金額為13.74億元，行業(yè)排名第三。但金額占營業(yè)收入的比例僅有5.11%，行業(yè)排名22，因此沒有獲得加分。類似的情況還有申萬宏源等券商。

    一些券商依賴強勢業(yè)務(wù)也拿到了一些分數(shù)。比如，統(tǒng)計數(shù)據(jù)顯示開源證券可獲得1.5分的加分，分別來自承銷與保薦業(yè)務(wù)收入和財務(wù)顧問業(yè)務(wù)收入，兩者都依賴投行部門。

    從統(tǒng)計數(shù)據(jù)中可以發(fā)現(xiàn)，中小券商更會賺錢。從營收和凈利潤規(guī)模上來看，頭部券商有絕對規(guī)模優(yōu)勢，但是從賺錢效率上來看，中小券商表現(xiàn)更好。

    這兩年，券商的凈資產(chǎn)收益率水平整體偏低。根據(jù)《證券公司分類監(jiān)管規(guī)定》，證券公司上一年度凈利潤位于行業(yè)中位數(shù)以上，且凈資產(chǎn)收益率位于行業(yè)前10名、前20名的，分別加1分、0.5分。

    今年該項目獲得加分的公司多為中小券商，比如華林證券、華鑫證券、東莞證券、紅塔證券都獲得了1分的加分。在10個獲得該項加分的券商中，只有廣發(fā)證券、中金公司和中信建投的總資產(chǎn)進入了行業(yè)前10名。

    28家券商因扶貧攻堅

    至少獲加1分

    今年券商分類評價加分項目中，服務(wù)脫貧攻堅等社會責(zé)任履行情況、服務(wù)新三板改革情況、支持引入中長期資金情況，以及服務(wù)民企紓困、支持民企發(fā)展情況等都納入其中。

    根據(jù)中證協(xié)發(fā)布的《2020年度證券公司脫貧攻堅等社會責(zé)任履行情況專項數(shù)據(jù)》，證券時報記者對券商在扶貧攻堅上的加分情況也進行統(tǒng)計，其他指標因為沒有公開數(shù)據(jù)而沒有納入統(tǒng)計。

    根據(jù)記者獲得的《2020年證券公司脫貧攻堅等社會責(zé)任履行情況專項評價指標》，今年券商扶貧方面設(shè)置了“一司一縣”結(jié)對幫扶、“一縣一企”產(chǎn)業(yè)扶貧、公益扶貧、所獲獎勵、其他等5大類，總計包含8個具體指標。該指標至少有26家券商可獲得1分。

    “一司一縣”結(jié)對幫扶統(tǒng)計的是報中證協(xié)發(fā)布的結(jié)對幫扶，且為持續(xù)幫扶狀態(tài)的國家級貧困縣數(shù)量。持續(xù)幫扶狀態(tài)是指結(jié)對幫扶后，在幫扶縣域開展實質(zhì)性幫扶行動，包括產(chǎn)業(yè)扶貧、智力扶貧、消費扶貧、公益扶貧、就業(yè)扶貧、派駐掛職干部、招商引資及其他具有實質(zhì)性幫扶效果的扶貧項目等，并至少開展三項幫扶行動。該項指標加分標準是0.1分/個，最高0.3分，未開展實質(zhì)性幫扶行動的，不予加分。

    服務(wù)貧困地區(qū)企業(yè)首次公開發(fā)行股票并上市加分標準為0.5分/個，推薦貧困地區(qū)企業(yè)在全國中小企業(yè)股份轉(zhuǎn)讓系統(tǒng)掛牌加分標準為0.05分/個，最高0.3分。通過其他方式服務(wù)貧困地區(qū)企業(yè)融資統(tǒng)計的是融資金額，1～10名可以加0.5分，11～20名加0.3分，21～50名加0.2分。

    公益性投入情況統(tǒng)計的，是公益性支出金額在500萬元以上的證券公司公益性支出/營業(yè)收入排名情況，以及公益性支出排名情況。分值以兩項排名中較高者為準；若兩項排名存在區(qū)間重合的，則不重復(fù)加分。

    在“公益性支出”排名為較高者時，證券公司需同時滿足“公益性支出/營業(yè)收入”排名達到行業(yè)中位數(shù)以上的條件，否則以“公益性支出/營業(yè)收入”排名為準。

    在這一項中，部分大型券商雖然公益支出額度較高，但是營業(yè)收入占比偏低，最終加分相對較低甚至沒有獲得加分。

    服務(wù)其他國家戰(zhàn)略情況加分項，證券時報記者統(tǒng)計了綠色債券（含資產(chǎn)證券化產(chǎn)品）及創(chuàng)新創(chuàng)業(yè)公司債已發(fā)行總金額和地方政府債券實際中標金額。

    此外，納入統(tǒng)計的指標中，扶貧工作獲得國家獎勵或肯定需要以國家級部門頒發(fā)的證書、發(fā)布的文件為準。公益扶貧中的幫助建檔立卡貧困戶脫貧情況，以貧困縣相關(guān)政府部門開具的證明材料中的數(shù)據(jù)為準。受限于公開信息，這兩項沒有納入統(tǒng)計范圍。

    值得注意的是，脫貧攻堅等社會責(zé)任履行情況的加分最高為1分，所以超過1分的公司最終以1分計入。