李文

    中國(guó)財(cái)富管理市場(chǎng)發(fā)展風(fēng)頭正勁。有機(jī)構(gòu)預(yù)計(jì)，2030年末，這一市場(chǎng)規(guī)模將達(dá)到660萬億元。面對(duì)巨大的“蛋糕”，銀行、券商、保險(xiǎn)、信托以及第三方機(jī)構(gòu)已在爭(zhēng)奪的路上。

    從券商的角度來看，財(cái)富管理業(yè)務(wù)轉(zhuǎn)型已經(jīng)成為共識(shí)。機(jī)構(gòu)分析師們常以財(cái)富管理的發(fā)展?fàn)顩r，作為公司評(píng)級(jí)或者是行業(yè)投資策略的參考指標(biāo)。相較于其他主營(yíng)業(yè)務(wù)，財(cái)富管理業(yè)務(wù)有著盈利穩(wěn)定、受市場(chǎng)波動(dòng)影響較小、規(guī)模效應(yīng)明顯的優(yōu)勢(shì)。同時(shí)，對(duì)凈資本依賴度較弱，具有高ROE特征，被認(rèn)為是券商長(zhǎng)期投資主線。

    券商的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型起步較晚，業(yè)務(wù)模式仍然主要立足于證券經(jīng)紀(jì)業(yè)務(wù)。代理銷售金融產(chǎn)品收入是當(dāng)前評(píng)判財(cái)富管理的重要指標(biāo)。在2002年市場(chǎng)賺錢效應(yīng)增加、基金發(fā)行火熱的背景下，券商代銷金融產(chǎn)品收入大幅增長(zhǎng)。在此基礎(chǔ)上，券商不斷探索、完善業(yè)務(wù)布局，財(cái)富管理轉(zhuǎn)型得以加速推進(jìn)。

    在財(cái)富管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)中，目前銀行占據(jù)主導(dǎo)位置。對(duì)于券商來說，“揚(yáng)長(zhǎng)避短”有助于快速提高市場(chǎng)份額。相較其他競(jìng)爭(zhēng)對(duì)手，券商在財(cái)富管理方面的優(yōu)勢(shì)體現(xiàn)在，客戶資源、專業(yè)投研能力以及產(chǎn)品優(yōu)勢(shì)等等。筆者認(rèn)為，除了保持、升級(jí)上述優(yōu)勢(shì)之外，還應(yīng)發(fā)力人才建設(shè)和金融科技應(yīng)用。一方面，注重投顧團(tuán)隊(duì)建設(shè)，提高服務(wù)質(zhì)量；另一方面，則是注重金融科技的賦能。實(shí)際上，財(cái)富管理業(yè)務(wù)利用金融科技的空單間很大，包括線上渠道建設(shè)、提高客戶體驗(yàn)、精準(zhǔn)營(yíng)銷等等。

    摩根士丹利為代表的全能投行和以嘉信理財(cái)為代表的互聯(lián)網(wǎng)券商探索出的財(cái)富管理轉(zhuǎn)型經(jīng)驗(yàn)，作為“他山之石”，也許能對(duì)我國(guó)券商財(cái)富管理發(fā)展路徑給予啟示。

    海闊憑魚躍。財(cái)富管理市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)日益激烈，但還未形成清晰的格局，券商更要使出“十八般兵器”，掘金這條“黃金賽道”。各類機(jī)構(gòu)各憑本事良性競(jìng)爭(zhēng)，為投資者提供更高質(zhì)量的金融服務(wù)。