本報記者 熊悅

    伴隨著銀行理財凈值化轉型持續(xù)深入以及中長期資金入市進程提速，銀行理財子公司布局指數型理財產品動作頻頻，市場上存續(xù)指數型理財產品數量和發(fā)行熱度均有所提升。

    在業(yè)內人士看來，指數化投資憑借策略清晰、風格穩(wěn)定、易于理解的特點，成為銀行理財子公司布局權益市場的一個重要切入口，指數型理財產品迎來新的發(fā)展機遇。

    銀行理財子公司頻頻布局

    近期，招銀理財、交銀理財兩大銀行理財子公司先后發(fā)布新的指數產品及相關的指數型理財產品。

    具體而言，招銀理財推出自研大類資產配置指數“招銀理財灣區(qū)全球資產優(yōu)選配置指數”；交銀理財則在已推出的指數矩陣基礎上，聯合中誠信指數服務（青島）有限公司發(fā)布“中誠信—交銀理財多元策略大類資產配置指數”。

    記者從招銀理財了解到，公司發(fā)布該指數主要目的是通過量化模型，對全球范圍內的股票、債券、商品三大類資產進行量化評估與打分，利用大類資產之間的弱相關性進行風險分散，有機會從資產輪動中獲取跨周期收益。

    交銀理財發(fā)布的指數則以科學的分散化投資框架為依托，結合經濟環(huán)境適配性、市場周期等指標，調整紅利、量化中性、REITs、質量、科技、黃金、均衡等細分策略的比重，力求在不同市場環(huán)境下實現風險與收益的平衡。

    目前，招銀理財、交銀理財旗下的多款理財產品均參照相關指數進行資產配置。例如，招銀理財推出的“增泰灣區(qū)全球優(yōu)選日開370天持有2號A”產品以不超5%資產配置“招銀理財灣區(qū)全球資產優(yōu)選配置指數”；交銀理財穩(wěn)享添福、慧選系列理財產品投資的多資產部分參照“中誠信—交銀理財多元策略大類資產配置指數”進行配置。

    據普益標準不完全統(tǒng)計，截至2025年5月末，理財公司存續(xù)的指數型（名稱帶“指數”和投資策略掛鉤特定指數的理財產品）凈值理財產品數量近600款，較2024年末增長超100款，存續(xù)產品數量與發(fā)行熱度均有提升。

    此外，跟蹤成熟指數也是銀行理財子公司布局指數型理財產品的可選途徑。例如，今年7月份，興銀理財推出的一款新的股債指數主題理財產品，跟蹤的指數為MSCI紅利指數和中債—國開行債券總財富（3年至5年）指數，權益部分資產依托于MSCI紅利指數構建，權益投資比例中樞為30%。

    投資吸引力凸顯

    近年來，銀行理財產品收益率整體下行。隨著指數化投資配置的作用日益凸顯，指數類產品迎來新的發(fā)展機遇。

    普益標準研究員劉思佳對《證券日報》記者表示，從資產配置策略來看，指數型理財產品一般分為兩種：一是采用復制指數投資的非結構性產品，該類產品通過直接配置ETF、指數投資類的資管產品或標的指數成份股來復制指數表現；二是通過配置掛鉤特定指數的期權間接投資指數的結構性產品，該類產品多掛鉤于中證1000等寬基指數、自研的全球配置型指數和特色主題指數，后者為當前指數型理財產品的主流投資方式。

    根據普益標準統(tǒng)計，截至9月18日，今年新發(fā)行的全部指數型產品中，非結構性指數產品占比為14.34%，結構性指數產品占比為85.66%。

    中信證券首席經濟學家明明在接受《證券日報》記者采訪時表示，指數化投資配置一是可以繞開深入的個股研究，更多依靠對大類資產、行業(yè)輪動的宏觀策略研究進行配置，更契合銀行理財子公司當前現狀；二是響應政策導向與入市要求；三是契合銀行客群的風險偏好，更容易被銀行客戶接受，成為其接觸權益市場的“啟蒙”產品；四是低利率環(huán)境下，幫助銀行理財子公司尋求收益增厚。

    從收益率來看，指數型理財產品展現出較大投資吸引力。普益標準數據顯示，截至9月22日，年內新發(fā)指數型理財產品成立以來平均年化收益率為16.72%，顯著高于同期全市場理財產品2.85%的平均年化收益率。

    受訪專家認為，在銀行理財領域指數化投資需求升溫的背景下，對與之配套的、科學有效的業(yè)績基準和投資策略也提出了更高要求。平衡好收益彈性與風險控制，增強投資者體驗感，是銀行理財子公司所面臨的共同挑戰(zhàn)。

    “當前銀行理財投資者的風險偏好整體較低，對風險相對較高的指數型理財產品接受程度相對有限。銀行理財子公司還需加大相關領域投資者教育，幫助投資者了解指數型產品的特征，做好適當性管理；同時應加大指數類產品研發(fā)功力，平衡好收益彈性與風險控制，力爭增強投資者體驗感，提升市場接納度。”劉思佳表示。