本報記者 熊悅

    隨著上市銀行和公募基金2024年年報和2025年一季報披露完畢，中央匯金投資有限責任公司及中央匯金資產管理有限責任公司（以下統(tǒng)稱“中央匯金”）、全國社?；鸾M合及全國社會保障基金理事會（以下統(tǒng)稱“社保基金”）、保險資金等中長期資金一季度對銀行板塊的調倉動向也浮出水面。

    Wind數據顯示，今年一季度，A股銀行板塊區(qū)間漲幅約2%，多家銀行股價創(chuàng)下階段性新高；H股銀行板塊漲幅更是超過13%。

    深圳市前海排排網基金銷售有限責任公司研究員隋東向《證券日報》記者表示，今年一季度，中央匯金增持了多只ETF（交易型開放式指數基金），為銀行等權重股帶來增量被動型資金。同時，險資等中長期資金也加大權益資產配置，具備高股息屬性的銀行股為其重點配置標的，進一步帶來資金流入。

    中央匯金借道ETF增持銀行股

    Wind數據顯示，截至今年一季度末，中央匯金重倉了8只銀行股，包括工商銀行、農業(yè)銀行、中國銀行、建設銀行4家國有大行，中信銀行、浦發(fā)銀行、華夏銀行3家全國性股份制銀行，以及1家城商行寧波銀行。重倉的銀行股及相應的持倉數量較年初均發(fā)生變化。

    盡管中央匯金未直接對重倉的銀行股進行增持，但根據公募基金2024年年報和2025年一季報數據，多只滬深300ETF獲中央匯金增持。包括易方達滬深300ETF、華夏滬深300ETF、嘉實滬深300ETF、華泰柏瑞滬深300ETF，增持份額分別為5.02億份、1.57億份、1.17億份和3.63億份。滬深300指數中，權重較高的銀行股由此承接增量資金。

    公開信息顯示，滬深300指數的成分股中，權重排名位于前十的有2只是銀行股，分別為招商銀行，興業(yè)銀行。從市場表現(xiàn)來看，今年一季度，兩家銀行的區(qū)間漲幅分別為10.15%、12.73%。

    社?；鸱矫?，截至今年一季度末，社?；鹬貍}了5只銀行股，分別為工商銀行、農業(yè)銀行、交通銀行、成都銀行、常熟銀行，雖然較年初減少1家，但是合計持倉數量較年初增加288.18萬股。其中，常熟銀行獲社?；痫@著增持。

    險企舉牌5家上市銀行

    今年以來，重要的中長期資金力量——險資，同樣對銀行股青睞有加，也為銀行板塊帶來了不少增量資金流入。

    中國保險行業(yè)協(xié)會公開數據顯示，今年一季度，中國平安人壽保險股份有限公司、瑞眾人壽保險有限責任公司、新華人壽保險股份有限公司（以下簡稱“新華保險”）等險企累計舉牌了5家上市銀行，包括農業(yè)銀行H股、郵儲銀行H股、招商銀行H股、中信銀行H股、杭州銀行。

    例如，杭州銀行1月24日晚間披露的公告顯示，杭州銀行股東澳洲聯(lián)邦銀行與新華保險于2025年1月24日簽署股份轉讓協(xié)議，約定澳洲聯(lián)邦銀行以協(xié)議轉讓方式向新華保險轉讓其持有的公司股份約3.30億股，占公司已發(fā)行普通股總股本的5.45%。新華保險對杭州銀行構成舉牌。

    展望后市，安徽明澤投資管理有限公司基金經理胡墨晗表示，銀行股估值修復力度受政策落地效果與資產質量拐點等因素影響。其中，宏觀政策與流動性環(huán)境是關鍵，財政、產業(yè)政策落地節(jié)奏及貨幣寬松力度會影響市場情緒，政策超預期可能推動估值修復。同時，資產質量與盈利能力改善情況也很重要，需關注存量風險化解進展及凈息差企穩(wěn)信號。此外，科技與新興產業(yè)賦能也會催生新增長點，布局相關信貸的銀行經營更具彈性。資金偏好與市場風格切換方面，短期來看，市場或延續(xù)對高股息策略的追逐。