本報訊 （記者周尚伃）11月11日，中信證券2026年資本市場年會在深圳開幕，會議以“奮進新征程”為主題，全面展望新形勢下的全球宏觀格局與市場投資策略，并深入探討“十五五”規(guī)劃、中企出海、新質(zhì)生產(chǎn)力、AI應用與創(chuàng)新、新型儲能等熱點話題。作為中信證券每年規(guī)模最大、規(guī)格最高、影響力最廣的年度大會，中信證券2026年資本市場年會邀請了100多位發(fā)言嘉賓、千余家上市公司、眾多企業(yè)和投資機構(gòu)代表參會。

    中信證券總經(jīng)理鄒迎光在首日大會上進行了“奮進新征程”主題致辭，他表示，黨的二十屆四中全會科學研判國際國內(nèi)大勢，對中國經(jīng)濟社會未來五年發(fā)展作出了頂層設計和戰(zhàn)略擘畫，也賦予了資本市場新的時代內(nèi)涵與發(fā)展使命。相信“十五五”時期中國資本市場面臨的全球背景、科技趨勢、制度環(huán)境將呈現(xiàn)新的特征，在新征程上奮進前行。

    鄒迎光表示，首先，從全球背景看，百年變局加速演進，全球產(chǎn)業(yè)與金融格局深刻重構(gòu)，有望帶來外部破局的新契機。其次，從科技趨勢看，更多中國產(chǎn)業(yè)迎來關(guān)鍵突破，中國經(jīng)濟新舊動能轉(zhuǎn)換成效顯著，有望帶來資本市場的新機遇。最后，從制度環(huán)境看，中國資本市場制度包容性和適應性的提升，以及投資和融資功能的協(xié)調(diào)，有望帶來市場生態(tài)的新氣象。

    “預計在宏觀政策與改革政策的持續(xù)發(fā)力下，明年我國經(jīng)濟將呈現(xiàn)結(jié)構(gòu)分化下的溫和修復態(tài)勢，新質(zhì)生產(chǎn)力的發(fā)展，將穩(wěn)定未來五年我國經(jīng)濟的增長中樞。隨著中國國際話語權(quán)的持續(xù)增強、中國企業(yè)在全球價值鏈中的地位提升以及市場制度與生態(tài)的不斷成熟，相信中國資本市場運行的積極動能正在不斷積累。”鄒迎光補充道。

    論壇首日，中信證券首席經(jīng)濟學家明明在《2026年宏觀經(jīng)濟展望》演講中表示，中國經(jīng)濟有望延續(xù)波動中復蘇的態(tài)勢。明明預計，2025年中國經(jīng)濟將實現(xiàn)5.0%左右的增長目標，2026年將保持在4.9%左右?？紤]基數(shù)因素及政策節(jié)奏，2026年的經(jīng)濟增長可能呈現(xiàn)“前低后高”的節(jié)奏。

    中信證券宏觀與政策首席分析師楊帆表示，展望2026年，財政政策將延續(xù)溫和擴張，貨幣政策落實適度寬松，宏觀經(jīng)濟呈現(xiàn)溫和修復、結(jié)構(gòu)分化態(tài)勢，經(jīng)濟增速或呈“前低后高”。出口保持韌性，投資逐步回暖，服務消費或成亮點，PPI和CPI有望步入平穩(wěn)復蘇通道。

    對于2026年股票投資策略，中信證券首席A股策略師裘翔認為，A股上市公司正陸續(xù)從本國敞口的本土化企業(yè)轉(zhuǎn)型為全球敞口的跨國公司，中國資本市場也正從新興市場逐步轉(zhuǎn)型為成熟市場。“十五五”期間，中企在全球價值鏈分配中的位置有望進一步抬升，把份額優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為定價權(quán)。從行業(yè)配置來看，三大線索值得重視：一是資源/傳統(tǒng)制造產(chǎn)業(yè)提質(zhì)升級，把份額優(yōu)勢轉(zhuǎn)化為定價權(quán)和利潤率持續(xù)抬升；二是中企出海與全球化，大幅打開利潤增長想象空間和市值天花板；三是AI進一步拓寬商業(yè)化應用版圖，延續(xù)科技板塊的趨勢，并放大中國企業(yè)相對競爭優(yōu)勢。

    首日大會還邀請到多位重磅嘉賓，在上午的“聚焦新質(zhì)生產(chǎn)力”圓桌論壇上，影石創(chuàng)新創(chuàng)始人及董事長劉靖康、奧比中光董事長黃源浩、長存資本總經(jīng)理施文廣，以及中信證券科技產(chǎn)業(yè)首席分析師許英博就科技產(chǎn)業(yè)發(fā)展趨勢、競爭格局和投資方向等話題進行了深入交流。

（編輯 郭之宸）