瑞銀

    在管理層回應(yīng)未來增長(zhǎng)和利潤(rùn)率發(fā)展軌跡之后，我們看到Facebook未來發(fā)展的風(fēng)險(xiǎn)和回報(bào)，Instagram發(fā)展勢(shì)頭強(qiáng)勁、監(jiān)管部門的關(guān)注、生態(tài)系統(tǒng)的轉(zhuǎn)換、投資保護(hù)以及Facebook核心業(yè)務(wù)參與度放緩以及更成熟的廣告趨勢(shì)。在我們看來，那些新的增長(zhǎng)驅(qū)動(dòng)因素（Instagram、Messenger、WhatsApp和虛擬現(xiàn)實(shí)）在中短期內(nèi)不會(huì)帶來積極的影響，并不足以改變損益表的增速和利潤(rùn)率的壓力。