3月26日，中國(guó)恒大（HK.3333）發(fā)布2017年度全年業(yè)績(jī)，多項(xiàng)核心指標(biāo)行業(yè)第一：核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)405.1億，同比大增94.7%，凈利潤(rùn)370.5億，同比大增110%，凈負(fù)債率大幅下降近六成，實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng);營(yíng)業(yè)額3110億，同比大增47.1%;總資產(chǎn)達(dá)17618億，同比增30.4%;現(xiàn)金余額2877億。

    發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

    “一增一降”實(shí)現(xiàn)高質(zhì)量增長(zhǎng)

    年報(bào)顯示，恒大各項(xiàng)利潤(rùn)指標(biāo)均創(chuàng)上市以來(lái)最高紀(jì)錄。除了核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)大幅上漲，去年恒大實(shí)現(xiàn)毛利潤(rùn)1122.6億，同比大增89%;毛利率36.1%，同比增8個(gè)百分點(diǎn)；核心利潤(rùn)率13%，同比增3.2個(gè)百分點(diǎn)；股東回報(bào)率30.7%，同比增20個(gè)百分點(diǎn)，均位居行業(yè)首位，成為名副其實(shí)的“利潤(rùn)之王”。

    數(shù)據(jù)增長(zhǎng)圖

    恒大利潤(rùn)提升的背后，一方面是由于其大力提升產(chǎn)品品質(zhì)，增加產(chǎn)品附加值；另一方面，恒大進(jìn)一步降低營(yíng)銷(xiāo)、管理、財(cái)務(wù)三大費(fèi)用，去年累計(jì)下降2.5個(gè)百分點(diǎn)，兩大舉措實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)率大幅提升。此外，恒大高性價(jià)比的產(chǎn)品推動(dòng)銷(xiāo)售持續(xù)高增長(zhǎng)，從而實(shí)現(xiàn)利潤(rùn)總額迅速增加。

    今年前兩月，恒大實(shí)現(xiàn)銷(xiāo)售1125億，同比大增64.4%，國(guó)際投行瑞信預(yù)計(jì)恒大全年銷(xiāo)售遠(yuǎn)超5500億的目標(biāo)。年報(bào)顯示，恒大土地儲(chǔ)備3.12億平方米行業(yè)第一，土地成本僅1711元/平方米，龐大的低成本優(yōu)質(zhì)土儲(chǔ)為銷(xiāo)售的強(qiáng)勁增長(zhǎng)提供有力保證，加上一系列全面提升增長(zhǎng)質(zhì)量的舉措，有望推動(dòng)恒大利潤(rùn)實(shí)現(xiàn)持續(xù)高增長(zhǎng)。

    利潤(rùn)大增的同時(shí)，恒大也成功兌現(xiàn)了降負(fù)債承諾。年報(bào)顯示，凈負(fù)債率大幅下降近六成，資產(chǎn)負(fù)債率也下降至71.1%。據(jù)悉，去年恒大成功引入1300億戰(zhàn)略投資，并在兩個(gè)月內(nèi)迅速還清1129億永續(xù)債，加上其盈利能力的提升，推動(dòng)凈資產(chǎn)大增204%至2422億，瑞信認(rèn)為恒大負(fù)債率改善明顯，并預(yù)計(jì)今年將進(jìn)一步下降。

    發(fā)布會(huì)現(xiàn)場(chǎng)

    據(jù)恒大公布的降負(fù)債率目標(biāo)，到2018年末資產(chǎn)負(fù)債率下降到60%左右，2019年末下降到55%左右。為此恒大將實(shí)施三大措施：一是降低負(fù)債總額，二是多元產(chǎn)業(yè)引入戰(zhàn)略投資，三是增強(qiáng)盈利能力增加凈資產(chǎn)。

    據(jù)國(guó)際投行分析師測(cè)算，目前港股前20大上市房企平均動(dòng)態(tài)PE約13倍，按405.1億的核心業(yè)務(wù)利潤(rùn)估算，恒大市值將達(dá)6526億港元，而目前該公司市值約為3327億港元，考慮到恒大利潤(rùn)仍將快速增長(zhǎng)，市值仍有巨大的上漲空間。此外，以最新收盤(pán)價(jià)25.2港元計(jì)算，恒大分紅回報(bào)率將達(dá)9.1%左右，潛在可分紅能力強(qiáng)。

    “新恒大”到來(lái)

    “今天的恒大總資產(chǎn)17618億，和上市前08年285.2億相比，增長(zhǎng)了62倍；今天的恒大凈資產(chǎn)2422億，和上市前08年85.8億相比，增長(zhǎng)了28倍；今天的恒大年利稅790億，和上市前08年13億相比，增長(zhǎng)了61倍……”發(fā)布會(huì)上，許家印以一連串的增長(zhǎng)數(shù)字，宣布“新恒大”到來(lái)。

    除了總資產(chǎn)、凈資產(chǎn)和年利稅，上市后增長(zhǎng)84倍的年銷(xiāo)售規(guī)模、增長(zhǎng)76倍的毛利潤(rùn)、增長(zhǎng)270倍的核心利潤(rùn)、增長(zhǎng)7倍的土地儲(chǔ)備，這些足以讓恒大躋身世界500強(qiáng)前200的業(yè)績(jī)數(shù)據(jù)，共同構(gòu)成了公司的“新起點(diǎn)”。

    數(shù)據(jù)增長(zhǎng)圖

    在全新的起點(diǎn)上，恒大將實(shí)施“新戰(zhàn)略”，包括要堅(jiān)定不移地實(shí)施“規(guī)模+效益型”發(fā)展模式，以及堅(jiān)定不移地實(shí)施低負(fù)債、低杠桿、低成本、高周轉(zhuǎn)的“三低一高”經(jīng)營(yíng)模式，進(jìn)一步提升增長(zhǎng)質(zhì)量。同時(shí)，恒大還將積極探索高科技產(chǎn)業(yè)，逐漸形成以民生地產(chǎn)為基礎(chǔ)，文化旅游、健康養(yǎng)生為兩翼，高科技產(chǎn)業(yè)為龍頭的產(chǎn)業(yè)格局。

    隨著“新戰(zhàn)略”持續(xù)推進(jìn)，恒大將進(jìn)入新一輪高質(zhì)量增長(zhǎng)期。在許家印描繪的“新藍(lán)圖”里，到2020年底，恒大總資產(chǎn)將達(dá)3萬(wàn)億、年銷(xiāo)售規(guī)模8000億、年利稅1500億且負(fù)債率下降到同行中低水平，成為世界百?gòu)?qiáng)企業(yè)。

    上市短短9年間，恒大實(shí)現(xiàn)數(shù)十倍高增長(zhǎng)，足見(jiàn)許家印過(guò)人的經(jīng)營(yíng)智慧和實(shí)干魄力。在他的掌舵下，“新恒大”前景更令人充滿期待。