本報記者 王僖

    秋雨連綿、寒風(fēng)乍起，煤市則暖意初現(xiàn)。隨著今年下半年來最強(qiáng)冷空氣10月14日起自北向南橫掃我國，華北、東北等地氣溫驟降超10℃，“迎峰度冬”這一季節(jié)性話題迅速回歸資本市場視野。

    10月15日，A股煤炭板塊表現(xiàn)活躍，成為市場中一抹亮色。

    業(yè)內(nèi)分析指出，冷空氣的提前到來強(qiáng)化了市場對第四季度煤炭需求的預(yù)期，加之供應(yīng)端持續(xù)偏緊，煤炭行業(yè)有望迎來供需兩旺的冬季行情。

    四季度煤炭業(yè)供需緊平衡

    10月15日，A股煤炭板塊延續(xù)近期強(qiáng)勢表現(xiàn)，多只個股表現(xiàn)亮眼。煤炭板塊的整體活躍，直接受到了天氣因素和基本面改善的雙重刺激。

    據(jù)中國天氣網(wǎng)消息，此輪冷空氣將是今年下半年來最強(qiáng)，影響范圍可直抵華南，華北北部、東北地區(qū)南部、湖南、貴州等地為降溫核心區(qū)域。

    國盛證券近日發(fā)布的研報認(rèn)為，煤炭行業(yè)核查力度超市場預(yù)期、需求韌性逐步體現(xiàn)、價格淡季震蕩或小幅回調(diào)后再次上行、年底產(chǎn)能核增擾動市場預(yù)期等因素將共同推動煤炭價格上漲超預(yù)期。

    供需格局偏緊是支撐煤價的核心邏輯。開源證券發(fā)布的研報認(rèn)為，動力煤和煉焦煤價格已到拐點(diǎn)右側(cè)。動力煤屬于政策煤種，該機(jī)構(gòu)判斷煤炭價格將反彈修復(fù)至長協(xié)價格，當(dāng)前已修復(fù)到第二目標(biāo)價700元/噸之上。

    山東卓創(chuàng)資訊股份有限公司分析師任慧云對《證券日報》記者表示：“整體來看，第四季度國內(nèi)動力煤供需關(guān)系或維持緊平衡，煤價仍有支撐，或呈現(xiàn)窄幅震蕩上行走勢。”

    任慧云表示，從供應(yīng)端來看，煤礦生產(chǎn)情況核查工作繼續(xù)推進(jìn)，反超產(chǎn)背景下煤礦生產(chǎn)心態(tài)整體仍偏謹(jǐn)慎，行業(yè)整體延續(xù)邊際收縮狀態(tài)。需求端來看，隨著氣溫下降，北方陸續(xù)開始供暖季，而據(jù)相關(guān)預(yù)測，今年冬季或存冷冬可能，預(yù)計(jì)“迎峰度冬”旺季需求成色良好，需求韌性較強(qiáng)。

    大同證券分析師表示，近期連續(xù)雨天不斷，煤炭供給受到影響，大秦鐵路檢修、終端開啟冬儲和非電煤旺季推進(jìn)，短期看，預(yù)計(jì)共同支撐煤價走強(qiáng)。

    上市公司積極備戰(zhàn)

    面對即將到來的冬季用煤高峰，多家煤炭行業(yè)上市公司已提前布局，積極備戰(zhàn)“迎峰度冬”。根據(jù)多家煤炭上市公司的官方信息，進(jìn)入第四季度以來，這些公司紛紛通過科學(xué)組織生產(chǎn)、優(yōu)化產(chǎn)品結(jié)構(gòu)、加強(qiáng)供應(yīng)鏈管理等方式，全力以赴保障煤炭穩(wěn)定供應(yīng)。

    兗礦能源集團(tuán)股份有限公司（以下簡稱“兗礦能源”）旗下各煤礦項(xiàng)目已進(jìn)入“決戰(zhàn)年終”的關(guān)鍵時刻。該公司有關(guān)負(fù)責(zé)人對《證券日報》記者表示，公司正全面壓實(shí)安全責(zé)任，全力打好全年目標(biāo)任務(wù)收官戰(zhàn)。

    根據(jù)此前公告，兗礦能源2025年全年商品煤產(chǎn)量有望較上年增加4000萬噸以上，歷史性突破1.8億噸，顯著提升規(guī)模效益。目前，該公司在產(chǎn)、在建及規(guī)劃礦井產(chǎn)能達(dá)3.2億噸/年，2030年前將如期實(shí)現(xiàn)“原煤產(chǎn)量3億噸”規(guī)劃目標(biāo)。

    此外，政策層面近期的積極變化也為煤炭行業(yè)創(chuàng)造了良好環(huán)境。近日，國務(wù)院國資委召開國有企業(yè)經(jīng)濟(jì)運(yùn)行座談會，聚焦穩(wěn)電價、穩(wěn)煤價、防止“內(nèi)卷式”惡性競爭；國家發(fā)展改革委、市場監(jiān)管總局最新發(fā)布《關(guān)于治理價格無序競爭 維護(hù)良好市場價格秩序的公告》，聚焦治理價格無序競爭維護(hù)良好市場價格秩序。

    國盛證券近期研報分析認(rèn)為，政策層面持續(xù)聚焦治理價格無序競爭，穩(wěn)電價、穩(wěn)煤價，市場情緒得以提振。

    有券商分析師對《證券日報》記者表示，煤炭板塊的估值仍處歷史低位，隨著冬季用煤高峰的到來，煤炭企業(yè)的業(yè)績有望得到進(jìn)一步改善，板塊或迎來估值修復(fù)機(jī)會。

（編輯 喬川川）