本報(bào)記者 袁傳璽

    9月26日，合肥優(yōu)艾智合機(jī)器人股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“優(yōu)艾智合”）正式向港交所主板提交上市申請(qǐng)，獨(dú)家保薦人為中金公司。作為全球工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人領(lǐng)域的領(lǐng)軍者，優(yōu)艾智合憑借“一腦多態(tài)”具身智能技術(shù)架構(gòu)和“技術(shù)—場(chǎng)景—產(chǎn)品”成長(zhǎng)飛輪，在半導(dǎo)體、能源化工等高端工業(yè)場(chǎng)景中占據(jù)先發(fā)優(yōu)勢(shì)。

    對(duì)于此次募集資金用途，9月29日，優(yōu)艾智合相關(guān)負(fù)責(zé)人在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，此次上市所募資金將主要用于加強(qiáng)具身智能技術(shù)研發(fā)、建設(shè)多功能中心、提升國(guó)際品牌影響力，并尋求產(chǎn)業(yè)鏈相關(guān)的戰(zhàn)略投資與并購(gòu)機(jī)會(huì)。

    毛利率持續(xù)攀升

    根據(jù)招股書披露，優(yōu)艾智合近三年?duì)I收呈現(xiàn)爆發(fā)式增長(zhǎng)，2022年至2024年，公司收入分別為0.78億元、1.08億元、2.55億元，復(fù)合年增長(zhǎng)率達(dá)80.9%；2025年上半年?duì)I收1.27億元，同比增長(zhǎng)27%。毛利率從2022年的11.2%躍升至2025年上半年的38.1%。

    “毛利率提升主要得益于半導(dǎo)體等高毛利行業(yè)解決方案收入占比的提高，以及供應(yīng)鏈優(yōu)化帶來的成本下降。”優(yōu)艾智合相關(guān)負(fù)責(zé)人表示。數(shù)據(jù)顯示，2024年半導(dǎo)體行業(yè)客戶復(fù)購(gòu)率高達(dá)83%；鋰電池行業(yè)客戶復(fù)購(gòu)率高達(dá)92%；3C及其他制造業(yè)客戶復(fù)購(gòu)率整體高達(dá)83%。

    盡管營(yíng)收高速增長(zhǎng)，但優(yōu)艾智合仍處于虧損狀態(tài)。2022年至2024年，凈虧損分別為2.35億元、2.6億元、2億元。但優(yōu)艾智合相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)，虧損中約2.9億元為歷次融資對(duì)應(yīng)的“贖回負(fù)債”賬面值，并非實(shí)際經(jīng)營(yíng)虧損。

    “公司非國(guó)際財(cái)務(wù)報(bào)告準(zhǔn)則下的經(jīng)調(diào)整EBITDA已從2022年的-1.503億元收窄至2024年的-6630萬元，虧損幅度顯著縮小。”上述負(fù)責(zé)人稱。

    研發(fā)投入方面，公司采取“精準(zhǔn)化”策略。2022年至2024年，公司研發(fā)開支分別為0.81億元、0.67億元、0.62億元，2025年上半年研發(fā)投入同比增長(zhǎng)10.1%。

    “研發(fā)支出變動(dòng)是戰(zhàn)略轉(zhuǎn)型的結(jié)果——前期基礎(chǔ)技術(shù)投入進(jìn)入收獲期，行業(yè)應(yīng)用級(jí)開發(fā)轉(zhuǎn)移至事業(yè)部團(tuán)隊(duì)，實(shí)現(xiàn)邊際成本降低。”優(yōu)艾智合相關(guān)負(fù)責(zé)人解釋道。目前，優(yōu)艾智合具備一支實(shí)力強(qiáng)勁、經(jīng)驗(yàn)豐富的研發(fā)團(tuán)隊(duì)，匯聚超過140名高精尖技術(shù)人才。目前，公司擁有217項(xiàng)授權(quán)專利（包括30項(xiàng)發(fā)明專利）及67項(xiàng)軟件著作權(quán)，并申請(qǐng)356項(xiàng)專利（包括139項(xiàng)發(fā)明專利）。

    技術(shù)架構(gòu)與商業(yè)飛輪構(gòu)建護(hù)城河

    面對(duì)國(guó)內(nèi)外廠商的激烈競(jìng)爭(zhēng)，優(yōu)艾智合的核心壁壘在于“一腦多態(tài)”技術(shù)架構(gòu)與“技術(shù)—場(chǎng)景—產(chǎn)品”成長(zhǎng)飛輪的雙向驅(qū)動(dòng)。

    “‘一腦’指高泛化工業(yè)具身智能模型MAIC，作為機(jī)器人的‘智慧大腦’，它能實(shí)現(xiàn)跨場(chǎng)景學(xué)習(xí)和遷移；‘多態(tài)’則是依托MAIC的多種形態(tài)機(jī)器人硬件。”負(fù)責(zé)人向記者介紹。該架構(gòu)將智能模型與多形態(tài)硬件深度融合，結(jié)合行業(yè)垂直模型、專家知識(shí)庫及整廠仿真能力，形成全棧解決方案。

    商業(yè)模式上，優(yōu)艾智合通過“技術(shù)—場(chǎng)景—產(chǎn)品”飛輪實(shí)現(xiàn)自我強(qiáng)化，以高難度場(chǎng)景的技術(shù)突破為起點(diǎn)，反向驅(qū)動(dòng)產(chǎn)品迭代與場(chǎng)景拓展。

    截至2025年6月份，優(yōu)艾智合累計(jì)完成超600個(gè)工業(yè)場(chǎng)景落地項(xiàng)目，客戶覆蓋全球前三大半導(dǎo)體晶圓代工廠中的兩家、國(guó)內(nèi)頭部電網(wǎng)集團(tuán)及能源集團(tuán)等50余家《財(cái)富》500強(qiáng)企業(yè)。“高復(fù)購(gòu)率與頭部客戶占比，是我們技術(shù)壁壘與商業(yè)模式的直接驗(yàn)證。”優(yōu)艾智合相關(guān)負(fù)責(zé)人強(qiáng)調(diào)。

    全球化布局方面，根據(jù)弗斯特沙利文報(bào)告，全球工業(yè)移動(dòng)操作機(jī)器人市場(chǎng)規(guī)模將從2024年的42億元增長(zhǎng)至2030年的329億元，市場(chǎng)空間廣闊。優(yōu)艾智合相關(guān)負(fù)責(zé)人表示，公司將加大在全球市場(chǎng)拓展的投入，擴(kuò)大全球生產(chǎn)、銷售和服務(wù)團(tuán)隊(duì)，拓展生產(chǎn)、銷售、售后等能力，增強(qiáng)現(xiàn)有市場(chǎng)滲透并積極進(jìn)入新市場(chǎng)。公司將堅(jiān)持加大對(duì)亞太市場(chǎng)的戰(zhàn)略性市場(chǎng)的投入。

    有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，在具身智能技術(shù)爆發(fā)與工業(yè)自動(dòng)化升級(jí)的雙重機(jī)遇下，優(yōu)艾智合憑借技術(shù)壁壘與商業(yè)化能力，正從“技術(shù)平臺(tái)建設(shè)期”邁向“規(guī)模應(yīng)用深化期”。此次IPO若成功，或?qū)槠湓谌蚬I(yè)機(jī)器人市場(chǎng)的競(jìng)爭(zhēng)中注入關(guān)鍵資本動(dòng)能。

（編輯 喬川川）