本報(bào)記者 馬宇薇

    9月26日，湘財(cái)股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“湘財(cái)股份”）與上海大智慧股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“大智慧”）同步發(fā)布多份公告，正式披露合并草案細(xì)節(jié)。

    根據(jù)公告，本次交易核心為換股吸收合并。吸收合并方湘財(cái)股份以發(fā)行A股股票的方式支付對(duì)價(jià)，被吸收合并方大智慧終止上市并注銷法人資格。定價(jià)參數(shù)顯示，雙方以首次董事會(huì)決議公告日為定價(jià)基準(zhǔn)日，按前120個(gè)交易日均價(jià)確定換股價(jià)格，湘財(cái)股份為7.51元/股，大智慧為9.53元/股，由此計(jì)算得出1：1.27的換股比例，即每1股大智慧股票可兌換1.27股湘財(cái)股份股票。

    配套募資方案同步明確，湘財(cái)股份擬向不超過(guò)35名特定投資者定向增發(fā)，募資總額不超過(guò)80億元，扣除費(fèi)用后擬用于金融大模型與證券數(shù)字化建設(shè)項(xiàng)目、大數(shù)據(jù)工程及服務(wù)網(wǎng)絡(luò)建設(shè)項(xiàng)目、財(cái)富管理一體化項(xiàng)目、國(guó)際化金融科技項(xiàng)目、補(bǔ)充流動(dòng)資金及償還債務(wù)等用途。

    本次交易前，湘財(cái)股份主營(yíng)業(yè)務(wù)以證券服務(wù)業(yè)為主。湘財(cái)股份全資子公司湘財(cái)證券是首批全國(guó)性綜合類證券公司，其中經(jīng)紀(jì)、信用交易、財(cái)富管理、投資銀行、資產(chǎn)管理等業(yè)務(wù)板塊形成了較為成熟的經(jīng)營(yíng)思路和盈利模式，并構(gòu)建了包括證券、基金管理、另類投資等在內(nèi)的綜合性證券金融服務(wù)體系。大智慧在金融科技行業(yè)深耕二十余年，已成為中國(guó)領(lǐng)先的金融信息服務(wù)商之一，可以為各層次的個(gè)人及機(jī)構(gòu)客戶，提供全面、準(zhǔn)確、及時(shí)的金融信息服務(wù)。

    北京博星證券投資顧問(wèn)有限公司研究所所長(zhǎng)邢星對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“此次湘財(cái)股份與大智慧的換股合并，是資本市場(chǎng)‘流量+牌照’模式的一次深度實(shí)踐。湘財(cái)股份與大智慧的整合更強(qiáng)調(diào)‘技術(shù)基因’與‘牌照資源’的直接耦合。大智慧超億級(jí)注冊(cè)用戶及成熟的AI技術(shù)積累，與湘財(cái)證券全業(yè)務(wù)牌照形成互補(bǔ)，既規(guī)避了頭部券商‘重資產(chǎn)+廣網(wǎng)點(diǎn)’的同質(zhì)化競(jìng)爭(zhēng)，又通過(guò)‘先投顧、后交易、再信用’的遞進(jìn)式打法，精準(zhǔn)切入財(cái)富管理細(xì)分市場(chǎng)，為中小券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型提供了新范式，或?qū)⒊蔀樾袠I(yè)資源整合的新標(biāo)桿。”

    交易完成后，湘財(cái)股份總股本將由約28.59億股增至51.41億股。股權(quán)結(jié)構(gòu)方面，本次換股實(shí)施后，湘財(cái)股份實(shí)控人黃偉直接及間接控制的11.54億股占比22.45%；大智慧原實(shí)控人張長(zhǎng)虹及其一致行動(dòng)人持有8.91億股，以17.32%持股成為第二大股東，并已出具不謀求控制權(quán)的承諾，因此湘財(cái)股份控制權(quán)未發(fā)生變更。

    “本次交易可充分激活雙方業(yè)務(wù)優(yōu)勢(shì)，推動(dòng)用戶與資源互通、技術(shù)協(xié)作及市場(chǎng)聯(lián)動(dòng)，助力內(nèi)部管理優(yōu)化與優(yōu)勢(shì)業(yè)務(wù)競(jìng)爭(zhēng)力提升。交易完成后，雙方將整合自身成熟產(chǎn)品、技術(shù)及用戶資源，完善自身業(yè)務(wù)布局，深化金融產(chǎn)品、信息科技等領(lǐng)域協(xié)同，增強(qiáng)綜合金融服務(wù)能力，打造差異化競(jìng)爭(zhēng)優(yōu)勢(shì)。在數(shù)字經(jīng)濟(jì)浪潮下，加速數(shù)字金融應(yīng)用場(chǎng)景拓展、實(shí)體經(jīng)濟(jì)融合度提升。”有業(yè)內(nèi)人士對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示。

    2025年以來(lái)，證監(jiān)會(huì)多次提出“推動(dòng)證券業(yè)數(shù)字化轉(zhuǎn)型”，鼓勵(lì)券商與金融科技公司依法合規(guī)合作。本次交易中，雙方明確將80%的配套募資投向科技領(lǐng)域，對(duì)監(jiān)管導(dǎo)向作出積極響應(yīng)。

    從業(yè)務(wù)結(jié)構(gòu)看，本次交易完成后，存續(xù)公司的主營(yíng)業(yè)務(wù)將在證券服務(wù)業(yè)的基礎(chǔ)上，新增境內(nèi)和境外的證券信息服務(wù)、大數(shù)據(jù)及數(shù)據(jù)工程服務(wù)等金融信息服務(wù)，雙方合并形成顯著的優(yōu)勢(shì)互補(bǔ)。

    南開(kāi)大學(xué)金融發(fā)展研究院院長(zhǎng)田利輝對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“此次湘財(cái)股份與大智慧合并是中小券商科技化突圍的里程碑。不同于‘流量驅(qū)動(dòng)牌照’的老路，湘財(cái)股份與大智慧是‘牌照賦能科技’的創(chuàng)新組合。大智慧的千萬(wàn)級(jí)用戶流量與湘財(cái)證券的券商牌照深度耦合，打造‘智能投顧+跨境服務(wù)’生態(tài)，標(biāo)志著中小券商數(shù)字化轉(zhuǎn)型正從‘跟跑’轉(zhuǎn)向‘領(lǐng)跑’，有望打造行業(yè)新范式。”

（編輯 孫倩）