本報(bào)記者 陳紅

    9月23日，博眾精工科技股份有限公司（以下簡(jiǎn)稱“博眾精工”）發(fā)布公告稱，公司擬以6400萬元對(duì)價(jià)轉(zhuǎn)讓參股公司蘇州靈猴機(jī)器人有限公司（以下簡(jiǎn)稱“蘇州靈猴”）18.29%股權(quán)，交易完成后，其對(duì)蘇州靈猴的持股比例將由39.9%降至21.61%。

    公告顯示，本次交易主要基于博眾精工目前的發(fā)展規(guī)劃，有利于整合和優(yōu)化公司資產(chǎn)結(jié)構(gòu)，提高公司資產(chǎn)流動(dòng)性及使用效率，同時(shí)能夠增加運(yùn)營資金，為公司經(jīng)營提供資金支持，更加聚焦公司主業(yè)，持續(xù)提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)力。

    盤古智庫（北京）信息咨詢有限公司高級(jí)研究員余豐慧對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，從行業(yè)發(fā)展規(guī)律來看，當(dāng)前智能制造裝備領(lǐng)域市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)持續(xù)加劇，頭部企業(yè)普遍采取“戰(zhàn)略收縮、聚焦主業(yè)”的發(fā)展策略，通過剝離非核心資產(chǎn)，將資源集中于核心技術(shù)研發(fā)與產(chǎn)能建設(shè)，以適配高端市場(chǎng)對(duì)裝備精度、生產(chǎn)效率的高標(biāo)準(zhǔn)要求。博眾精工此次減持蘇州靈猴股權(quán)，正是對(duì)這一行業(yè)趨勢(shì)的順應(yīng)，在機(jī)器人賽道細(xì)分領(lǐng)域不斷擴(kuò)容、技術(shù)迭代周期縮短的行業(yè)背景下，適度收縮對(duì)外參股規(guī)模，可有效避免資源分散，集中精力鞏固其在核心裝備領(lǐng)域已形成的技術(shù)優(yōu)勢(shì)與市場(chǎng)地位。

    值得關(guān)注的是，蘇州靈猴自身經(jīng)營狀況呈現(xiàn)改善態(tài)勢(shì)，為本次股權(quán)交易提供了基礎(chǔ)價(jià)值支撐。財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，該公司2024年凈利潤為-199.76萬元，凈資產(chǎn)為-567.62萬元；截至2025年上半年，其凈利潤已實(shí)現(xiàn)1837.33萬元，凈資產(chǎn)同步轉(zhuǎn)正至2719.73萬元。眾和昆侖（北京）資產(chǎn)管理有限公司董事長(zhǎng)柏文喜對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，這一業(yè)績(jī)反轉(zhuǎn)背后，是機(jī)器人行業(yè)應(yīng)用場(chǎng)景的持續(xù)拓展，隨著制造業(yè)自動(dòng)化改造、物流倉儲(chǔ)智能化升級(jí)等下游需求的逐步釋放，具備技術(shù)儲(chǔ)備的中小型機(jī)器人企業(yè)進(jìn)入業(yè)績(jī)兌現(xiàn)階段，這也構(gòu)成了蘇州靈猴估值提升的核心驅(qū)動(dòng)力。

    股權(quán)估值方面，蘇州靈猴曾于2025年4月份完成一輪融資，彼時(shí)以2.5億元估值轉(zhuǎn)讓6%股權(quán)，對(duì)應(yīng)交易對(duì)價(jià)1500萬元。本次交易中，經(jīng)博眾精工與多方投資機(jī)構(gòu)協(xié)商，結(jié)合當(dāng)前市場(chǎng)估值水平及標(biāo)的公司未來發(fā)展預(yù)期，最終確定蘇州靈猴估值為3.5億元，較上一輪融資估值增長(zhǎng)40%。

    從交易收益來看，博眾精工持有本次轉(zhuǎn)讓股權(quán)的賬面成本為1887.41萬元，6400萬元的轉(zhuǎn)讓價(jià)格形成顯著溢價(jià)，溢價(jià)率達(dá)239.09%。據(jù)測(cè)算，本次交易預(yù)計(jì)將為博眾精工帶來約4512.59萬元投資收益（該數(shù)據(jù)尚未經(jīng)審計(jì)），該部分收益預(yù)計(jì)將對(duì)公司2025年度財(cái)務(wù)報(bào)表產(chǎn)生積極影響。

    交易對(duì)手方面，本次股權(quán)受讓方共計(jì)7名，涵蓋專業(yè)投資機(jī)構(gòu)與個(gè)人投資者，按比例承接轉(zhuǎn)讓股權(quán)。其中，共青城金康創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）受讓比例最高，達(dá)4.57%，支付對(duì)價(jià)1600萬元；無錫博原興成創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）與安徽嘉岸啟信創(chuàng)業(yè)投資合伙企業(yè)（有限合伙）各受讓3.71%股權(quán)，對(duì)應(yīng)支付金額均為1300萬元；蘇州蘇創(chuàng)同運(yùn)制造投資合伙企業(yè)（有限合伙）、臺(tái)州灣新區(qū)財(cái)通開誠股權(quán)投資合伙企業(yè)（有限合伙）、王曉民及浙江云谷創(chuàng)業(yè)投資有限公司分別受讓2.86%、1.14%、1.71%和0.57%股權(quán)。公告顯示，所有受讓方均與博眾精工無關(guān)聯(lián)關(guān)系，且非失信被執(zhí)行人，經(jīng)公司董事會(huì)審查具備履約能力，交易對(duì)價(jià)將在交割條件滿足后的5日內(nèi)全額支付。

    需注意的是，本次交易仍存在多重不確定性因素。其一，盡管受讓方已被確認(rèn)具備履約能力，但仍存在對(duì)價(jià)支付延遲或違約的潛在風(fēng)險(xiǎn)；其二，股權(quán)變更相關(guān)的工商登記手續(xù)能否順利辦理尚未有明確結(jié)論；其三，市場(chǎng)環(huán)境變化及相關(guān)政策法規(guī)調(diào)整，也可能對(duì)交易實(shí)施進(jìn)程產(chǎn)生影響。

    余豐慧認(rèn)為：“博眾精工本次減持動(dòng)作，既實(shí)現(xiàn)了投資收益的實(shí)際‘落袋’，又通過資金回收強(qiáng)化了主業(yè)運(yùn)營能力，在資產(chǎn)配置優(yōu)化與戰(zhàn)略聚焦之間達(dá)成階段性平衡。對(duì)于蘇州靈猴而言，多元專業(yè)投資機(jī)構(gòu)的加入，有望為其帶來資源對(duì)接與賦能，助力業(yè)務(wù)進(jìn)一步拓展。后續(xù)交易能否如期落地、投資收益最終兌現(xiàn)情況，仍需持續(xù)關(guān)注公司發(fā)布的后續(xù)公告。”

（編輯 喬川川）