本報記者 張曉玉

    近年來，醫(yī)療行業(yè)并購事件頻頻發(fā)生。

    1月31日，中紅醫(yī)療發(fā)布公告稱，擬以部分超募資金5.41億元收購桂林恒保健康防護有限公司（以下簡稱“恒保健康”）70%股權(quán)。從交易對手來看，恒保健康股東具有深圳、廣西等多地國資背景。

    對于此次交易，中紅醫(yī)療表示，公司原有手套產(chǎn)品以PVC和丁睛兩種材料類別為主，標的公司乳膠手套和避孕套等產(chǎn)品豐富了產(chǎn)品類別、擴展了未來發(fā)展空間，是公司在新賽道落地布局的重要一環(huán)，能夠推進公司在大健康醫(yī)療行業(yè)的整體發(fā)展。標的公司避孕套產(chǎn)品所在行業(yè)的國內(nèi)廠商尚處起步階段，市場份額大多被國外品牌所占據(jù)，而獲得資金支持后，標的公司能夠憑借其擁有的技術(shù)專利及創(chuàng)新實力在市場競爭中快速崛起。

    收購公司股東出現(xiàn)多地國資身影

    公告顯示，本次交易標的恒保健康主營乳膠手套和避孕套兩大類產(chǎn)品，下轄麥迪斯、MEDISPO、倍力樂等三個主要品牌，其中乳膠手套以醫(yī)用外科手套為主、醫(yī)用檢查手套為輔，外科手套兼顧普通產(chǎn)品和聚異戊二烯、濕手穿戴、雙層雙色等特色產(chǎn)品。

    公告顯示，本次對外投資事項涉及桂林恒保投資控股有限公司、胡智強、桂林恒保企業(yè)管理中心等共10名交易對手方。從交易對手來看，恒保健康多個股東具有國資背景。

    其中，交易對手之一廣西北部灣厚潤德基金管理中心（有限合伙）主要股東或?qū)嶋H控制人為廣西國資委，深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司和廣西桂深紅土創(chuàng)業(yè)投資有限公司主要股東或?qū)嶋H控制人為深圳市國資委，南寧紅土邕深創(chuàng)業(yè)投資有限公司主要股東或?qū)嶋H控制人為深圳市國資委、南寧市財政局；河南盛周股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）主要股東或?qū)嶋H控制人為周口市國資委。

    根據(jù)天眼查APP顯示，深圳市創(chuàng)新投資集團有限公司、廣西桂深紅土創(chuàng)業(yè)投資有限公司、南寧紅土邕深創(chuàng)業(yè)投資有限公司首次參股時間為2021年8月6日，河南盛周股權(quán)投資基金合伙企業(yè)（有限合伙）首次參股時間為2021年12月24號。本次交易后上述公司將不再持有恒保健康股權(quán)。

    對此，IPG中國首席經(jīng)濟學家柏文喜在接受《證券日報》記者采訪時表示：“國資所直接或間接持有的股權(quán)轉(zhuǎn)讓給中紅醫(yī)療既可實現(xiàn)這些國資機構(gòu)的投資順利退出，又可實現(xiàn)恒保健康的借殼上市和市場化運營，應(yīng)該屬于各方多贏的一個交易安排。”

    并購或推動業(yè)務(wù)增長

    事實上，近年來，醫(yī)療器械公司多通過并購擴大公司規(guī)模，增厚利潤。

    從中紅醫(yī)療此次披露的標的公司財務(wù)數(shù)據(jù)來看，恒保健康2021年和2022年1-6月營業(yè)收入分別為2.98億元和2.06億元；凈利潤分別為3378.60萬元和1860.80萬元；經(jīng)營活動產(chǎn)生的現(xiàn)金流量凈額分別為-65.92萬元和4136.49萬元。

    根據(jù)中紅醫(yī)療同日披露的由評估事務(wù)所出具的標的公司評估報告說明，評估值測算過程及結(jié)論部分預(yù)測恒寶健康的2022年7-12月凈利潤為3858萬元，則2022全年可達5718萬元，而2023-2027年度，預(yù)計的凈利潤分別為7971萬元、10011萬元、10213萬元、10591萬元和10712萬元。而中紅醫(yī)療發(fā)布的2022年業(yè)績預(yù)告顯示，公司2022年實現(xiàn)凈利潤在4900萬元至7300萬元之間。

    中紅醫(yī)療表示，本次交易完成后，公司及恒保健康可實現(xiàn)供應(yīng)鏈資源、國內(nèi)外渠道、管理運營、技術(shù)研發(fā)及高端人才的優(yōu)勢互補，以發(fā)揮資源整合優(yōu)勢。后續(xù)隨著收購標的整合后在既有營收和利潤水平基礎(chǔ)上的規(guī)模優(yōu)勢逐步展現(xiàn)，將有助于增強公司的持續(xù)盈利能力，提升公司長期投資價值。

（編輯 喬川川）