證券時(shí)報(bào)記者 康殷

    專(zhuān)注醫(yī)藥消費(fèi)投資的高瓴資本又出手，這次瞄準(zhǔn)的是安全套品牌“杰士邦”母公司。

    人福醫(yī)藥（600079）11月9日晚間公告，公司全資子公司人福新加坡擬轉(zhuǎn)讓其持有的樂(lè)福思集團(tuán)40%股權(quán)，轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2億美元。交易完成后，人福新加坡仍持有樂(lè)福思集團(tuán)20%股權(quán)，樂(lè)福思集團(tuán)不再納入公司合并報(bào)表范圍。

    交易對(duì)方包括LFSYHoldings、CareCapital等。其中LFSYHoldings控股股東的資金來(lái)源于高瓴資本管理的美元基金。本次交易將為人福醫(yī)藥帶來(lái)人民幣約4億元的投資收益。

    值得注意的是，2017年人福醫(yī)藥與中信資本共同出資6億美元，收購(gòu)了澳洲乳膠保護(hù)制品巨頭安思爾旗下包括杰士邦公司在內(nèi)的全球兩性健康產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，隨后整合至樂(lè)福思集團(tuán)。作為財(cái)務(wù)投資者，中信資本有退出的需求。而從2018年起，樂(lè)福思集團(tuán)一直有傳分拆上市的安排。隨著高瓴資本等財(cái)團(tuán)入局，樂(lè)福思集團(tuán)IPO或?qū)⑻嵘先粘獭?/p>

    投資收益約4億元

    樂(lè)福思集團(tuán)是人福醫(yī)藥2017年海外收購(gòu)的資產(chǎn)。人福新加坡是人福醫(yī)藥為收購(gòu)全球隔絕性衛(wèi)生防護(hù)用品企業(yè)AnsellLtd.的全球兩性健康業(yè)務(wù)，于2017年5月在新加坡注冊(cè)設(shè)立的全資子公司，主要資產(chǎn)為樂(lè)福思集團(tuán)60%股權(quán)，中信資本持有樂(lè)福思集團(tuán)40%股權(quán)。

    樂(lè)福思集團(tuán)從事兩性健康業(yè)務(wù)，目前在中國(guó)、美國(guó)、日本、澳洲、巴西、泰國(guó)等60多個(gè)國(guó)家運(yùn)營(yíng)Lifestyles、Jissbon（杰士邦）、ZERO、Manix、Unimil、Blowtex、SKYN等知名安全套品牌，并設(shè)有研發(fā)中心，與生產(chǎn)基地配合。

    財(cái)務(wù)數(shù)據(jù)顯示，截至2019年12月31日，樂(lè)福思集團(tuán)資產(chǎn)總額為51.92億元，負(fù)債總額為23.73億元，2019年?duì)I業(yè)收入19.28億元，凈利潤(rùn)4630.75萬(wàn)元。2020年1~9月?tīng)I(yíng)業(yè)收入13.69億元，凈利潤(rùn)5872.62萬(wàn)元。

    按照交易方案，樂(lè)福思集團(tuán)40%股權(quán)的轉(zhuǎn)讓價(jià)格為2億美元，按上述交易價(jià)格折算，樂(lè)福思集團(tuán)企業(yè)價(jià)值相對(duì)于EBITDA的倍數(shù)約為14倍。

    受讓樂(lè)福思集團(tuán)40%股權(quán)的對(duì)手方來(lái)頭不少，包括LFSYHoldings、CareCapital和AutumnAppaloosa。

    其中LFSYHoldings控股股東的資金來(lái)源于高瓴資本管理的美元基金。CareCapital資金來(lái)源于松柏投資管理的投資資金，松柏投資是以消費(fèi)醫(yī)療特別是口腔醫(yī)療產(chǎn)業(yè)為主要投資方向的投資和運(yùn)營(yíng)平臺(tái)。AutumnAppaloosa是博裕資本集團(tuán)的控股子公司。博裕資本集團(tuán)成立于2011年，主要從事基金投資管理及顧問(wèn)業(yè)務(wù)。

    按照交易方面，LFSYHoldings將出資9000萬(wàn)美元，受讓樂(lè)福思集團(tuán)18%股份，本次交易中受讓份額最高。交易完成后，人福新加坡仍持有樂(lè)福思集團(tuán)20%股權(quán)，但樂(lè)福思集團(tuán)不再納入公司合并報(bào)表范圍。

    對(duì)于交易的目的，人福醫(yī)藥稱(chēng)，現(xiàn)階段，公司已明確圍繞麻醉藥品、精神藥品、激素藥品、天然藥物等產(chǎn)品線(xiàn)，發(fā)展公司核心業(yè)務(wù)，進(jìn)一步提升公司核心競(jìng)爭(zhēng)能力。本次交易將為公司帶來(lái)約4億元的投資收益，交易所得款項(xiàng)將用于公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)活動(dòng)，包括但不限于償還公司有息債務(wù)以及補(bǔ)充公司及控股子公司的營(yíng)運(yùn)資金等。

    加速推進(jìn)相關(guān)資產(chǎn)IPO

    人福醫(yī)藥主要從事藥品的研發(fā)、生產(chǎn)和銷(xiāo)售，是湖北省醫(yī)藥工業(yè)龍頭企業(yè)和國(guó)家級(jí)企業(yè)技術(shù)中心。人福醫(yī)藥今年前三季度實(shí)現(xiàn)營(yíng)收161.04億元，同比增長(zhǎng)18.95%；凈利潤(rùn)7.46億元，同比增長(zhǎng)14.99%。

    早在2017年，人福醫(yī)藥就已布局兩性產(chǎn)品。2017年，人福醫(yī)藥與中信資本共同出資6億美元，收購(gòu)了澳洲乳膠保護(hù)制品巨頭AnsellLtd.（安思爾）旗下包括杰士邦公司在內(nèi)的全球兩性健康產(chǎn)業(yè)業(yè)務(wù)資產(chǎn)，隨后整合至樂(lè)福思集團(tuán)。

    人福醫(yī)藥2018年年報(bào)顯示，公司依托樂(lè)福思集團(tuán)的全球營(yíng)銷(xiāo)體系和銷(xiāo)售渠道，整合公司兩性健康板塊資源并進(jìn)行全球業(yè)務(wù)拓展。同時(shí)公司將擇機(jī)啟動(dòng)相關(guān)資產(chǎn)的海外上市工作，著力打造公司的海外資本平臺(tái)。

    但后續(xù)上市工作卻遲遲未有進(jìn)展，作為財(cái)務(wù)投資者，中信資本有退出的需求。這次高瓴資本出手接下樂(lè)福思集團(tuán)部分股份，IPO或?qū)⑻嵘先粘獭?/p>

    疫情下，醫(yī)療大健康行業(yè)的價(jià)值突出，而高瓴資本在大健康產(chǎn)業(yè)的投資成績(jī)也有目共睹。9月1日召開(kāi)的2020香港交易所生物科技峰會(huì)上，高瓴資本創(chuàng)始人兼首席執(zhí)行官?gòu)埨诠_(kāi)表示，“我們是堅(jiān)定地重倉(cāng)大健康、大醫(yī)療。”最新數(shù)據(jù)顯示，在全球大健康產(chǎn)業(yè)，高瓴已投資近200家企業(yè)，總投資金額超過(guò)1500億元。