本報(bào)見習(xí)記者肖偉

    《證券日?qǐng)?bào)》記者了解到，近年來，株冶集團(tuán)先后完成搬遷工作，處理相關(guān)資產(chǎn)，投產(chǎn)新建項(xiàng)目，增添回收業(yè)務(wù)，實(shí)現(xiàn)扭虧為盈。在汽車、房地產(chǎn)等下游市場(chǎng)回暖的時(shí)刻，滬鋅期貨價(jià)格一路走高，株冶集團(tuán)抓住良機(jī)推動(dòng)估值修復(fù)，老國(guó)企再度煥發(fā)青春。

    籌劃新生產(chǎn)線煥發(fā)青春

    根據(jù)國(guó)家安排，株冶集團(tuán)清水塘生產(chǎn)用地由湖南株洲市政府依法收回，并對(duì)土地及相關(guān)資產(chǎn)補(bǔ)償13億元。然而，因整體拆遷僅就土地使用權(quán)及地上建筑物進(jìn)行補(bǔ)償，株冶集團(tuán)于當(dāng)年計(jì)提機(jī)器設(shè)備等固定資產(chǎn)減值準(zhǔn)備合計(jì)13.68億元，導(dǎo)致2018年度大幅虧損達(dá)16億元。《證券日?qǐng)?bào)》記者走訪現(xiàn)場(chǎng)時(shí)，工段長(zhǎng)肖永強(qiáng)難掩心中失落：“我們株冶集團(tuán)的基夫塞特冶煉爐采取一步煉鉛法，不僅是國(guó)際先進(jìn)水平的生產(chǎn)線，全球也僅有4條在運(yùn)行。關(guān)停之后，這一榮耀不復(fù)存在，我心里真的很難受。”

    自清水塘生產(chǎn)區(qū)關(guān)停退出之后，株冶集團(tuán)積極籌劃新生產(chǎn)線建設(shè)。2018年，株冶集團(tuán)30萬噸鋅冶煉項(xiàng)目在湖南省衡陽(yáng)常寧市水口山經(jīng)濟(jì)開發(fā)區(qū)工業(yè)園實(shí)現(xiàn)點(diǎn)火投料。10萬噸鉛精煉及稀貴綜合回收系統(tǒng)相繼建成，于2019年上半年試生產(chǎn)，下半年實(shí)現(xiàn)正式生產(chǎn)。株冶集團(tuán)在株洲市淥口區(qū)南洲工業(yè)園內(nèi)合資設(shè)立控股子公司，新建年產(chǎn)30萬噸鋅基材料項(xiàng)目，目前已建成投產(chǎn)。

    常寧市委副書記、市長(zhǎng)吳樂勝高度評(píng)價(jià)株冶集團(tuán)及新建項(xiàng)目：“株冶有色金屬集團(tuán)有限公司是綠色冶煉的標(biāo)桿，工業(yè)廢水零排放、廢氣達(dá)標(biāo)排放、固體廢物妥善處置等都為湖南環(huán)境保護(hù)做出積極貢獻(xiàn)。希望株冶集團(tuán)將產(chǎn)業(yè)鏈，尤其是下游產(chǎn)業(yè)鏈逐步轉(zhuǎn)移到衡陽(yáng)地區(qū)，發(fā)揮產(chǎn)業(yè)鏈地區(qū)內(nèi)集成的優(yōu)勢(shì)。目前，銅鉛鋅項(xiàng)目階段性成效明顯，我們的合作已經(jīng)開花結(jié)果，應(yīng)繼續(xù)發(fā)揮企業(yè)品牌、技術(shù)等優(yōu)勢(shì)，把企業(yè)做大做強(qiáng)，助力經(jīng)濟(jì)社會(huì)高質(zhì)量發(fā)展。”

    株冶集團(tuán)在大力推進(jìn)鉛鋅冶煉業(yè)務(wù)之外，還增加了稀貴金屬回收業(yè)務(wù)，依托新建冶煉項(xiàng)目開展對(duì)金、銀、鉍、碲、鎘、銦等資源回收，并擴(kuò)展到廢舊動(dòng)力電池回收、城市礦山資源開發(fā)和平面顯示系列靶材的研發(fā)等領(lǐng)域。在新建項(xiàng)目產(chǎn)生效益的同時(shí)，株冶集團(tuán)還積極處理搬遷資產(chǎn)。7月5日晚間，株冶集團(tuán)公告，與中國(guó)一冶簽訂資產(chǎn)處置合同，協(xié)議總金額為2.05億元。交易完成后，株冶集團(tuán)將增加現(xiàn)金凈流入并產(chǎn)生0.9億元的資產(chǎn)轉(zhuǎn)讓收益。

    修復(fù)估值前景可期

    隨著新建項(xiàng)目陸續(xù)投產(chǎn)，株冶集團(tuán)在2019年實(shí)現(xiàn)扭虧為盈，實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入111.91億元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)7743萬元。2020年一季度，株冶集團(tuán)實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入34.22億元，實(shí)現(xiàn)歸屬上市公司凈利潤(rùn)4170萬元。株冶集團(tuán)總經(jīng)理何獻(xiàn)忠曾向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“今年疫情期間，公司在做好防疫工作的同時(shí)保持穩(wěn)定生產(chǎn)，經(jīng)濟(jì)效益穩(wěn)中有增，我們對(duì)二季度和全年經(jīng)營(yíng)業(yè)績(jī)持有積極態(tài)度。”

    廣州期貨有色金屬分析師黎俊撰文指出：“從需求端來看，車市、房市數(shù)據(jù)表現(xiàn)持續(xù)向好，車市產(chǎn)銷同比增速由負(fù)轉(zhuǎn)正，表明鋅市下游需求也有所好轉(zhuǎn)。在利好因素增多的提振下，滬鋅將呈現(xiàn)振蕩上漲的態(tài)勢(shì)。”

    黎俊進(jìn)一步指出：“汽車方面，5月份，我國(guó)汽車產(chǎn)量215.2萬輛，同比增加19.00%，我國(guó)汽車銷量為219.4萬輛，同比增加14.48%?；ǚ矫?，面對(duì)疫情，今年積極的財(cái)政政策將更加積極，多條公路、鐵路以及其他基建項(xiàng)目將有序開展，這也將對(duì)鋅需求形成提振。綜合來看，鋅市下游相關(guān)行業(yè)數(shù)據(jù)繼續(xù)向好，鋅市需求將穩(wěn)步回暖。”

    期貨分析師黎俊的觀點(diǎn)得到從事現(xiàn)貨交易的機(jī)構(gòu)認(rèn)同。上海有色金屬網(wǎng)發(fā)布研究報(bào)告稱：“2020年在全球疫情的影響下，鋅價(jià)遭受兩次重創(chuàng)，觸及2016年4月中旬以來新低14265元/噸。隨后，國(guó)內(nèi)疫情得到控制，企業(yè)積極復(fù)工復(fù)產(chǎn)，3月底滬鋅V型翻轉(zhuǎn)一路走高?？傮w看，二季度冶煉廠利潤(rùn)逐步探底。展望三季度，加工費(fèi)預(yù)計(jì)低位返升疊加鋅價(jià)或有支撐，冶煉廠利潤(rùn)將有所好轉(zhuǎn)。”上海有色網(wǎng)還特邀株冶集團(tuán)在湖南長(zhǎng)沙聯(lián)合舉辦2020年鉛鋅峰會(huì)，屆時(shí)將對(duì)國(guó)內(nèi)鋅冶煉行業(yè)高質(zhì)量發(fā)展、冶煉廠合金一體化趨勢(shì)下市場(chǎng)格局變化等主題進(jìn)行深入探討。

    某券商有色金屬分析師向《證券日?qǐng)?bào)》記者表示：“隨著中國(guó)抗擊疫情斗爭(zhēng)取得成績(jī)，各方資金確認(rèn)國(guó)內(nèi)經(jīng)濟(jì)復(fù)蘇勢(shì)頭，基本金屬冶煉業(yè)務(wù)的估值開始得到修復(fù)。過去，投資者對(duì)基本金屬冶煉的上市公司關(guān)注較少，今后隨著估值修復(fù)行情啟動(dòng)，對(duì)應(yīng)上市公司的關(guān)注度會(huì)得到明顯提升。”

（編輯 上官夢(mèng)露）