■本報(bào)記者 王鶴 見習(xí)記者 許焱雄

    收購東風(fēng)小康獲股東大會通過，小康股份終于圓夢？

    11月16日，小康股份發(fā)布公告顯示，在公司2019年第三次臨時(shí)股東大會決議上，審議通過了與收購東風(fēng)小康汽車有限公司（以下簡稱：東風(fēng)小康）有關(guān)的十幾項(xiàng)議案。

    在本次臨時(shí)股東大會上，小康股份相關(guān)負(fù)責(zé)人向《證券日報(bào)》記者表示：“我國汽車市場已由增量市場轉(zhuǎn)向存量市場的競爭，協(xié)同抱團(tuán)發(fā)展才能行穩(wěn)致遠(yuǎn)。任何企業(yè)單打獨(dú)斗應(yīng)對未來汽車產(chǎn)業(yè)的變革和發(fā)展，都會存在一定風(fēng)險(xiǎn)和不確定性。無論是戴姆勒與寶馬的合作，還是雷諾-日產(chǎn)-三菱聯(lián)盟，以及豐田、馬自達(dá)、鈴木、斯巴魯、大發(fā)和日野的新能源汽車聯(lián)盟，無不是國際汽車企業(yè)聯(lián)盟抱團(tuán)式發(fā)展。”

    收購進(jìn)入沖刺階段

    小康股份想要收購東風(fēng)小康一事最早要追溯到一年以前。2018年11月19日，小康股份首次公告，擬以向東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司（以下簡稱“東風(fēng)汽車集團(tuán)”）定向增發(fā)股份的方式，購買東風(fēng)汽車集團(tuán)持有的東風(fēng)小康50%股權(quán)。

    當(dāng)時(shí)小康股份擬以14.54元/股發(fā)行3.32億股，作價(jià)48.3億元完成本次交易。由于此前小康股份已持有控股子公司東風(fēng)小康50%股權(quán)，交易完成后，東風(fēng)小康將成為小康股份全資子公司。東風(fēng)汽車集團(tuán)也將成為小康股份第二大股東，持股比例達(dá)26.01%。

    東風(fēng)小康作為國營車企和民營車企成功合作的典型，2017年?duì)I業(yè)收入高達(dá)193.43億元，凈利潤7.64億元，因此東風(fēng)小康是小康股份的核心資產(chǎn)。但隨后，上交所對小康股份該重組方案提出了一些疑問。而彼時(shí)，我國車市行情下滑才剛剛開始，據(jù)統(tǒng)計(jì)，自2018年7月份以來，我國汽車產(chǎn)銷量已連續(xù)16個(gè)月同比下降。

    到了2019年7月25日，小康股份發(fā)布公告，將撤回發(fā)行股份購買資產(chǎn)暨關(guān)聯(lián)交易申請文件并擬對重組方案進(jìn)行調(diào)整。公告原因是于近期市場環(huán)境發(fā)生較大變化。

    撤回重組方案三個(gè)月之后，10月19日小康股份更新了此次重組方案，調(diào)整后的東風(fēng)小康的100%股權(quán)評估價(jià)為77億元，較第一次評估降低了19.6億元，發(fā)行價(jià)格為每股11.76元，交易金額為38.5億元。

    最后一次方案更新于10月29日，調(diào)整后的重組方案為，小康股份擬發(fā)行股份購買東風(fēng)小康50%股權(quán)，東風(fēng)小康100%股權(quán)評估值由96.59億元下調(diào)至76.99億元，重組交易價(jià)格相應(yīng)由48.3億元下調(diào)至38.5億元，公司發(fā)行股票價(jià)格由14.54元/股下調(diào)至11.76元/股。

    為何如此執(zhí)著收購？

    “本次交易是公司應(yīng)對汽車市場存量競爭的新常態(tài)下，為了進(jìn)一步深化與東風(fēng)汽車集團(tuán)有限公司全面戰(zhàn)略合作，順勢而為、抱團(tuán)發(fā)展的戰(zhàn)略性安排。本次交易完成后，東風(fēng)汽車集團(tuán)與公司之間的合作，將由傳統(tǒng)燃油車領(lǐng)域到新能源汽車領(lǐng)域，將由局部的合作升級到全面深度的戰(zhàn)略合作，這將有助于雙方特別是在發(fā)展新能源汽車時(shí)資源共享、平臺共用、優(yōu)勢互補(bǔ)，共同應(yīng)對未來的市場競爭。”該負(fù)責(zé)人解釋道。

    近年來，政府多項(xiàng)政策鼓勵(lì)汽車行業(yè)通過兼并重組方式提高資源配置效率，調(diào)整優(yōu)化產(chǎn)業(yè)結(jié)構(gòu)，培育發(fā)展具有國際競爭力的企業(yè)集團(tuán)。該負(fù)責(zé)人對此表示，通過借鑒合資的寶貴經(jīng)驗(yàn)，實(shí)現(xiàn)更高層級的混改。借鑒東風(fēng)小康合資的寶貴經(jīng)驗(yàn)，通過資本市場的方式，推動并實(shí)現(xiàn)集團(tuán)層級的混合所有制改革，可以充分發(fā)揮國有企業(yè)和民營企業(yè)各自優(yōu)勢。

    同時(shí)，此次交易，可以看出東風(fēng)汽車集團(tuán)看好小康股份在新能源汽車的業(yè)務(wù)發(fā)展和全產(chǎn)業(yè)鏈布局，認(rèn)可小康股份已經(jīng)具有的電動汽車核心的三電技術(shù)以及SF5、SF7車型平臺、以及已經(jīng)建設(shè)完成的重慶兩江智能工廠的智能制造能力，愿意與公司協(xié)同發(fā)展新能源汽車業(yè)務(wù)。