東阿阿膠（000423）8月21日晚間發(fā)布2019年半年度報(bào)告。中報(bào)顯示，公司上半年實(shí)現(xiàn)營(yíng)業(yè)收入18.9億元，同比下降36.69%；歸母凈利潤(rùn)1.93億元，同比下降77.62%。對(duì)于營(yíng)業(yè)收入的下滑，公司表示主要是受宏觀環(huán)境及下游客戶(hù)壓減庫(kù)存影響，公司積極調(diào)整營(yíng)銷(xiāo)策略，整合營(yíng)銷(xiāo)渠道，開(kāi)拓新渠道、新市場(chǎng)、新業(yè)務(wù)，拉動(dòng)終端純銷(xiāo)，控制發(fā)貨，夯實(shí)終端質(zhì)量，促進(jìn)公司良性發(fā)展。從目前的終端反饋來(lái)看，公司產(chǎn)品動(dòng)銷(xiāo)平穩(wěn)。

    公司在半年報(bào)中詳述公司存在的長(zhǎng)期和短期風(fēng)險(xiǎn)。長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)內(nèi)毛驢的存欄量逐年下降，毛驢規(guī)?；B(yǎng)殖進(jìn)程較慢，將會(huì)導(dǎo)致阿膠原料驢皮價(jià)格的波動(dòng)。上游原料供給與下游市場(chǎng)需求的矛盾長(zhǎng)期內(nèi)仍將存在，驢皮原料緊缺仍是制約公司發(fā)展的問(wèn)題之一。

    短期來(lái)看，公司則面臨三大挑戰(zhàn)。首先是市場(chǎng)對(duì)阿膠價(jià)值回歸預(yù)期降低，公司主動(dòng)降庫(kù)存，控制發(fā)貨，短期內(nèi)對(duì)公司業(yè)績(jī)產(chǎn)生一定影響；二是歷經(jīng)十幾年快速發(fā)展，阿膠行業(yè)不斷壯大，包括公司在內(nèi)的阿膠企業(yè)面臨的市場(chǎng)競(jìng)爭(zhēng)愈發(fā)激烈，過(guò)度競(jìng)爭(zhēng)也一定程度上制約了行業(yè)發(fā)展；三是阿膠行業(yè)標(biāo)準(zhǔn)出臺(tái)尚在推進(jìn)，阿膠品類(lèi)市場(chǎng)尚需持續(xù)規(guī)范，假冒偽劣產(chǎn)品依然存在。

    針對(duì)長(zhǎng)短期的風(fēng)險(xiǎn)，公司也提出五大舉措。一是創(chuàng)新毛驢產(chǎn)業(yè)模式，實(shí)施活體循環(huán)開(kāi)發(fā)，提升上游養(yǎng)殖積極性，增強(qiáng)原料掌控能力等等。

    有分析認(rèn)為，目前整個(gè)滋補(bǔ)品類(lèi)的市場(chǎng)需求受到了宏觀環(huán)境的不利影響，對(duì)東阿阿膠有一定沖擊。官方數(shù)據(jù)顯示，2018年全國(guó)社會(huì)消費(fèi)品零售總額增速為9%，自2004年以來(lái)首次出現(xiàn)個(gè)位數(shù)增長(zhǎng)，其中可選消費(fèi)的增速自2018年下半年開(kāi)始減速，必選消費(fèi)相對(duì)企穩(wěn)?？蛇x消費(fèi)又可稱(chēng)為“享受型消費(fèi)”，包括阿膠在內(nèi)的滋補(bǔ)品便屬于這一類(lèi)。