環(huán)保限產疊加持續(xù)去產能等因素，國內煤炭供應持續(xù)偏緊，煤價持續(xù)高位運行。這種情況下，煤炭公司業(yè)績蒸蒸日上，下游的發(fā)電公司卻苦不堪言，去年年報業(yè)績下滑者眾，今年前三季度業(yè)績繼續(xù)承壓。

    券商分析師指出，今年電廠發(fā)電量及發(fā)電效率均同比有所提升，加上燃煤標桿電價有所上調，前三季度火電廠業(yè)績已有所改觀，但第四季度的盈利改善仍需煤價回調。

    前三季度預虧5億

    10月15日晚間，華電能源（600726）公告稱，預計前三季度歸屬于上市公司股東的凈利潤將繼續(xù)虧損，約為-5億元，扣除經常性損益后的凈利潤約為-6.4億元。這兩個數字在去年同期分別為-3.97億元和-4億元，意味著華電能源今年的虧損繼續(xù)擴大。

    華電能源稱，導致虧損的原因主要是今年煤價同比大幅上漲，致使公司成本增支約5億元，電力市場深調輔助服務費支出同比增加約1.14億元。

    根據華電能源披露的經營數據，今年前三季度公司全資及控股電廠的發(fā)電量比去年同期還有所增長：完成發(fā)電量190.36億千瓦時，同比增加12.92%；上網電量完成172.06億千瓦時，同比增加12.75%。

    發(fā)電量和上網電量同比增加的主要原因是黑龍江省全社會用電量增長、南送電量增加及2017年公司新機組投產發(fā)電所致。

    但電價卻較去年同期有所下降。前三季度，華電能源機組含稅平均上網電價為358.14元/千千瓦時，比去年前三季度低6.2元/千千瓦時。公司方面稱，上網電價同比降低，主要原因是省電網公司扣減的電力市場深調輔助服務費大幅增加，導致結算電價降低。

    多家電力公司業(yè)績承壓

    受累煤價上漲，多家上市公司預計三季報業(yè)績承壓。

    吉電股份預計前三季度將扭虧為盈，由去年同期的虧損1億元轉為預計今年將盈利超80萬元。而其業(yè)績扭虧的主要“功臣”是新能源板塊，風電發(fā)電量好于預期，這一板塊同比增利2.79億元。

    但吉電股份仍然表示，火電板塊燃料成本壓力巨大，煤價持續(xù)上漲，直接影響了火電板塊的經營成果，導致虧損增大。面對嚴峻的市場形勢，下一步公司將努力壓降成本，最大限度減少因煤炭緊缺、價格上漲對公司經營成果的影響。

    有些電力公司也通過出售資產扭虧自救。漳澤電力去年前三季度虧損9.76億元，預計今年前三季度將實現(xiàn)盈利接近2億元，主要是因為6月底轉讓了旗下蒲州發(fā)電分公司全部資產及負債，預計獲得收益8.99億元。如果剔除出售資產獲得的收益，漳澤電力今年前三季度的主營業(yè)務大概率也處于虧損狀態(tài)。

    目前煤價上漲的趨勢還未趨緩，下游公司業(yè)績將繼續(xù)承壓。

    數據顯示，上周煤價繼續(xù)強勢上漲，周環(huán)比上升17元/噸，報收661元/噸。據了解，漲價的根本邏輯，一方面在于環(huán)保限產措施仍繼續(xù)趨嚴，部分露天礦停產整頓的消息頻現(xiàn)；另一方面還因下游化工、建材、電廠等需求旺盛拉動，煤炭供需短期內仍處于緊張狀態(tài)。