■本報記者 賈麗

    一年半前，寶能系來敲了格力電器的門，遭到董明珠的強勢阻擊。然而如今，格力電器兩次舉牌海立股份，距離海立股份二股東的位置僅有一步之遙。

    不過，短期內(nèi)格力電器似乎并沒有拿下海立股份全數(shù)股權的想法。早在第一次舉牌海立股份時，格力電器就表明了自己的態(tài)度：目前沒有獲控股權計劃。雖然表達暫不控股，但格力電器也并不愿就此放松對海立股份的掌控。很快，其發(fā)起了第二輪舉牌。

    對于格力電器的意圖，外界看法不一。有業(yè)內(nèi)人士表示：“格力電器早在一年前就曾與海立股份大股東上海電氣方面接觸過，想接手其股份，然而最終未能談攏。格力電器還是對海立股份的控股權有著濃厚的興趣，其更多地希望從大股東方面收購股權，而不是當‘野蠻人’。”

    目前，對于格力電器的接連舉牌，上海電氣已開始狙擊。

    早有意控股無奈“沒談攏”

    今年關聯(lián)交易再增220%

    實際上，格力電器方面很早就向海立股份大股東表達過自己“接手”的意愿。

    2017年8月4日，海立股份接到大股東上海電氣通知，上海電氣擬以公開征集受讓方的方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓其所持有公司的全部股份共計約1.75億股，占公司總股本的20.22%。

    隨后，因本次以公開征集受讓方方式協(xié)議轉(zhuǎn)讓股份的條件尚不成熟，上海電氣決定終止本次轉(zhuǎn)讓事宜。這也讓當時海立股份股權波動幅度較大，引發(fā)眾多投資者不滿。

    但根據(jù)公告，在海立股份發(fā)布上海電氣擬協(xié)議轉(zhuǎn)讓公司股份公開征集受讓方之后，格力電器與上海電氣方面進行過接觸并表達了參與意向。但據(jù)悉，雙方并未談攏。

    很快，在當月，格力電器就開始購入海立股份的股票，并且在不到一個月的時間買下了海立股份5%的股票，成為其第三大股東。如今，格力電器再次對海立股份進行舉牌，不到一年的時間，格力電器通過持續(xù)增持，對海立股份的持股比例已達10%，直逼海立股份第二大股東杭州富生。

    對于格力電器舉牌的目標，有業(yè)內(nèi)人士認為：“格力電器看中海立股份在空調(diào)壓縮機的優(yōu)勢，有意加強與其的捆綁。同時，海立股份在新能源車用壓縮機上布局多年，格力電器將其引入后，可能對董明珠的‘造車夢’有助推作用。”

    實際上，格力電器與海立股份此前就關系非淺，且格力電器對后者已可以說是“知根知底”。海立股份早就是格力電器壓縮機供應商，二者交易往來頻繁。數(shù)據(jù)顯示，格力電器2017年就有10.74億元壓縮機采購來自海立股份，同時有13.38億元銷售收入來自海立股份。

    不過業(yè)內(nèi)人士認為：“格力電器與海立股份的關聯(lián)交易正在加快擴大，格力電器又是海立股份的股東，對其持股權不斷擴大，需謹慎。同時，雖然海立股份在空調(diào)壓縮機領域具有較強優(yōu)勢，但其也有缺點，格力電器需注意風險。目前海立股份的主要收入大多來源于空調(diào)壓縮機業(yè)務，而制冷壓縮機行業(yè)毛利率在產(chǎn)業(yè)鏈中處于較低水平，公司毛利率水平不高。同時，海立股份變頻壓縮機在國內(nèi)競爭實力較弱，下游空調(diào)生產(chǎn)廠商話語權也在提升。”

    值得注意的是，今年6月份，格力電器將同海立股份開展的2018年度日常關聯(lián)交易額度進行調(diào)整，將此前預計的原材料采購額度從15億元提升至50億元、銷售商品額度從10億元提升至30億元，總交易額度從25億元提升至80億元，增長達220%。

    上海電氣10億元狙擊

    雙方展開博弈

    不過，格力電器二次舉牌后，從上海電氣的動作，可以看出，海立股份大股東方面對格力電器的步步逼近，還是較為謹慎的。

    在格力電器二度舉牌后，海立股份發(fā)布2018年非公開發(fā)行預案，透露了上海電氣的“防野蠻人計劃”。

    海立股份的非公開發(fā)行預案稱，公司為償還銀行貸款和補充營運資金，擬非公開發(fā)行不超過1.73億股，募資不超過10億元，定增發(fā)行對象為公司大股東上海電氣。定增完成后，上海電氣持股比例將從現(xiàn)在的20.22%上升至不超過33.51%。業(yè)內(nèi)人士認為，這增加了董明珠要想成為“野蠻人”的難度。

    香頌資本執(zhí)行董事沈萌表示：“格力電器舉牌海立股份有意以一個新的資本平臺‘撬動’新產(chǎn)業(yè)，其實際上并不希望通過舉牌方式拿下海立股份控股權。格力電器與海立股份各投入10億元增強話語權，目前格力電器和海立股份大股東已經(jīng)就股權爭奪開始了一輪博弈。”

    家電業(yè)觀察家劉步塵認為：“目前，海立股份已經(jīng)看到格力電器的意圖并發(fā)起狙擊，不過這似乎難以杜絕格力電器實現(xiàn)控股，畢竟格力電器的資金還是比較充裕的。無論是格力電器還是上海電氣，都不會輕易妥協(xié)，從各方動作來看，此輪博弈才剛剛開始。”