■本報記者 姜楠

    五一假期前，格力電器發(fā)布業(yè)績優(yōu)異的年報卻唯獨不分紅引來投資者用腳投票和交易所關(guān)注，同時關(guān)于上市公司分紅這一議題再次引來坊間熱議。

    事實上，自2006年以來，中國證監(jiān)會推出了一系列政策，鼓勵上市公司積極分紅。滬深交易所認真落實從嚴監(jiān)管高送轉(zhuǎn)、ST股炒作、忽悠式重組等，不斷強化一線監(jiān)管職責，支持和鼓勵現(xiàn)金分紅，A股上市公司的分紅意愿、分紅穩(wěn)定性、分紅數(shù)量較過去有了很大改觀。A股上市公司現(xiàn)金分紅的文化生態(tài)環(huán)境正在悄悄形成。

    統(tǒng)計顯示，2014年至2016年，上市公司現(xiàn)金分紅率穩(wěn)定在30%以上，處于國際中等水平。2017年度，滬深兩市近3000家公司實施現(xiàn)金分紅，分紅金額1.13萬億元。截至今年4月30日，深市已有2105家上市公司披露了2017年度報告，其中有1611家推出現(xiàn)金分紅方案，占比76.53%。

    另外，曾連續(xù)19年未分紅，被稱為A股史上最摳門“鐵公雞”之一的浪莎股份，4月底發(fā)布年報表示打算每股派發(fā)現(xiàn)金0.6元（含稅）；有著10年未分紅歷史的廣濟藥業(yè)日前也將不分紅議案修改為10派1.1元的新議案……同時，深交所市場中，進行高送轉(zhuǎn)的公司數(shù)量明顯下降，從2015年的256家下降到2016年147家，2017年度進一步下降到48家。眾多數(shù)據(jù)和例子表明，在中國證監(jiān)會的領(lǐng)導下，滬深交易所采取多種形式，持續(xù)加強制度建設(shè)，積極引導上市公司現(xiàn)金分紅取得積極成效，上市公司回報股東的意識增強，分紅總額逐年穩(wěn)步上升。

    不過，雖然上市公司現(xiàn)金分紅意愿總體積極，但分化現(xiàn)象也是客觀存在。其中的原因，有的是因為業(yè)績較差、現(xiàn)金流緊張、持續(xù)經(jīng)營能力不佳而無法分紅，也有個別上市公司有能力卻長年不分紅，令投資者無法得到有效回報。針對這些情況，深交所以信息披露為抓手，今年以來，先后要求104家多年未分紅的上市公司充分披露原因，維護投資者的知情權(quán)，并向長年不分紅也不充分披露原因、不分紅但推出高送轉(zhuǎn)方案的22家上市公司發(fā)出了問詢函、關(guān)注函，要求圍繞公司所處發(fā)展階段、行業(yè)特點、資金需求狀況等說明具體原因，并審視合理性，推動公司高度重視現(xiàn)金分紅的信息披露工作，持續(xù)提升上市公司質(zhì)量，切實回報投資者。

    此外，針對不分紅公司，深交所實行一司一策，分門別類予以督導。一是對雖合并未分配利潤為正，但母公司未分配利潤為負，不具備分紅法定條件的公司，督促其積極由子公司分紅給母公司以逐漸滿足分紅條件。已連續(xù)十多年未分紅的中國天楹就是這類情形。二是對母公司未分配利潤為正，但合并未分配利潤為負，超額分配易導致“分爆”的公司，督促上市公司積極改善子公司經(jīng)營狀況，以對投資者合理分配。比如，連續(xù)9年未分紅的金路集團在2017年年末合并報表后具備較好的分紅基礎(chǔ)，當年即推出每10股分紅0.4元的現(xiàn)金分紅方案。三是對具備分紅條件因各種原因未分紅的公司，嚴格督促其充分披露不分紅的具體原因，情形嚴重的要求其應召開投資者說明會，采取各種措施綜合治理，促使“鐵公雞”拔毛。前述廣濟藥業(yè)就是這樣一例。

    類似的，格力電器在回復深交所關(guān)注函中也做出將進行中期現(xiàn)金分紅的表述。不過，格力電器不是“鐵公雞”，有財經(jīng)人士認為，對于格力電器這樣一直重視投資者回報的業(yè)績高成長白馬股，出于公司長遠發(fā)展儲備資金考慮而偶爾一次不分紅，不論是投資者還是監(jiān)管者，有必要給予更多包容，而必要的說明和溝通更有利于相互的理解和市場健康、穩(wěn)定。

    深交所相關(guān)負責人也表示，現(xiàn)金分紅是上市公司投資者獲得回報的主要方式之一，是培育投資者長期投資理念、增強資本市場吸引力的重要途徑。深交所將按照中國證監(jiān)會的統(tǒng)一部署，嚴格履行一線監(jiān)管職責，不斷推動和規(guī)范上市公司現(xiàn)金分紅，通過市場傳導機制，優(yōu)化資本市場資源配置，實現(xiàn)上市公司、投資者及市場各方共贏。