本報(bào)見(jiàn)習(xí)記者 王曉悅

    年初氣溫回暖，但*ST柳化（600423）仍身處難熬的寒冬。

    2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)虧損超過(guò)6個(gè)億，*ST柳化再次面臨資不抵債的危機(jī)。盡管有政府7.17億元補(bǔ)貼趕在年底“馳援”，上市公司依然被法院裁定重整。*ST柳化董秘龍立萍告訴《證券日?qǐng)?bào)》記者，目前公司已啟動(dòng)司法重整，由管理人接管，公司已不能自己決定能否接受媒體采訪了。

    鑒于公司已被法院裁定受理重整，盡管2017年度扭虧為盈，但*ST柳化2017年年度報(bào)告披露后公司股票將繼續(xù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。前有31.65億元巨額債務(wù)纏身，后方大股東頻頻減持離場(chǎng)，*ST柳化是否能絕處逢生，仍是個(gè)未知數(shù)。

    巨額虧損 政府7億補(bǔ)助“雪中送炭”

    *ST柳化2月10日發(fā)布的2017年年報(bào)顯示，上市公司2017年?duì)I業(yè)利潤(rùn)虧損額高達(dá)6.17億元，要知道，*ST柳化業(yè)績(jī)最好的一年2007年也僅實(shí)現(xiàn)1.49億元的營(yíng)業(yè)利潤(rùn)。然有7.17億元巨額補(bǔ)貼力挽狂瀾，*ST柳化2017年凈利潤(rùn)為6155.15萬(wàn)元，趕在“死線”前扭虧。

    資料顯示，*ST柳化是廣西柳州市國(guó)資委控制的一家上市公司，主營(yíng)化肥化工產(chǎn)品，主要產(chǎn)品有合成氨、濃硝酸等近三十個(gè)品種。該公司于2003年7月17日在上交所主板上市。此后幾年，隨著國(guó)內(nèi)化工化肥產(chǎn)品的產(chǎn)能不斷擴(kuò)張，化工化肥行業(yè)競(jìng)爭(zhēng)明顯加劇。2008年，在全球金融危機(jī)的沖擊下，*ST柳化的業(yè)績(jī)開(kāi)始走下坡路，當(dāng)年?duì)I業(yè)利潤(rùn)驟降80.91%。此后公司營(yíng)業(yè)利潤(rùn)下降幅度不斷擴(kuò)大，來(lái)到2016年底，*ST柳化已進(jìn)入資不抵債的狀態(tài)。

    財(cái)報(bào)顯示，*ST柳化2015年、2016年凈利潤(rùn)分別虧損4.86億元、8.16億元，2017年已被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)預(yù)警。也就是說(shuō)，若2017年繼續(xù)虧損，等待著*ST柳化的或?qū)⑹钦嬲耐耸?。然而，截?017年三季度，*ST柳化前三季度營(yíng)業(yè)利潤(rùn)共虧損3.58億元，第四季度成為最關(guān)鍵的一個(gè)季度。

    四季度迎來(lái)貴人相助。2017年12月底，st柳化陸續(xù)收到財(cái)政補(bǔ)貼資金，加上3月份收到的補(bǔ)貼，*ST柳化2017年收到的政府補(bǔ)助金額高達(dá)7.17億元，及時(shí)補(bǔ)上了2017年的虧損，當(dāng)年凈利潤(rùn)為6155.15萬(wàn)元。

    不過(guò)，《證券日?qǐng)?bào)》記者瀏覽*ST柳化歷年財(cái)報(bào)發(fā)現(xiàn)，此前多年，*ST柳化收到的政府補(bǔ)助并不多。*ST柳化2014年、2015年、2016年獲得的政府補(bǔ)助僅321.30萬(wàn)元、432.42萬(wàn)元、1444.87萬(wàn)元，可以說(shuō)，甚至達(dá)不到2017年補(bǔ)助的零頭。

    那么，2017年新增的巨額補(bǔ)助，是來(lái)源于政府政策變動(dòng)，還是公司生產(chǎn)經(jīng)營(yíng)的變動(dòng)，得以獲得如此巨額的補(bǔ)貼？就此，《證券日?qǐng)?bào)》記者致電*ST柳化董事會(huì)秘書(shū)龍立萍，但她向記者表示，目前公司已啟動(dòng)司法重整，由管理人接管，公司已不能自己決定能否接受媒體采訪了。

    重整在即 退市風(fēng)險(xiǎn)仍未散

    龍立萍口中所稱的司法重整，是于今年2月2日正式啟動(dòng)的。

    多年巨額虧損，*ST柳化早已資不抵債，心急如焚的債權(quán)人廣西柳化氯堿有限公司（以下簡(jiǎn)稱“氯堿公司”）訴諸法律。2017年9月，氯堿公司以*ST柳化不能清償?shù)狡趥鶆?wù)并且明顯缺乏清償能力為由，向廣西壯族自治區(qū)柳州市中院申請(qǐng)對(duì)上市公司進(jìn)行重整。2018年2月1日，*ST柳化收到裁定書(shū)，法院裁定受理申請(qǐng)人重整申請(qǐng)，并指定柳州化工股份有限公司清算組擔(dān)任柳化股份管理人。

    近期公告顯示，管理人已完成對(duì)*ST柳化財(cái)產(chǎn)和營(yíng)業(yè)事務(wù)的接管工作，并全面啟動(dòng)債權(quán)申報(bào)及審查工作。截至3月2日，共有27家債權(quán)人向管理人申報(bào)了債權(quán)，申報(bào)金額合計(jì)人民幣1.89億元。

    不過(guò)，*ST柳化在外的債務(wù)遠(yuǎn)不止這個(gè)數(shù)。2017年年報(bào)顯示，*ST柳化負(fù)債合計(jì)高達(dá)31.65億元。截至目前，*ST柳化已因貨款未付被多家供貨方起訴，上市公司及其控股子公司被起訴案件涉及的訴訟（仲裁）金額合計(jì)為4.70億元（僅為本金，不含利息、違約金、訴訟費(fèi)等費(fèi)用），占公司2016年經(jīng)審計(jì)凈資產(chǎn)（-2，450.87萬(wàn)元）絕對(duì)值的1916.21%。

    鑒于公司已被法院裁定受理重整，盡管2017年度扭虧為盈，但*ST柳化2017年年度報(bào)告披露后公司股票將繼續(xù)被實(shí)施退市風(fēng)險(xiǎn)警示。

    值得注意的是，重整計(jì)劃執(zhí)行完畢后，st柳化才可向交易所申請(qǐng)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示，若屆時(shí)撤銷退市風(fēng)險(xiǎn)警示申請(qǐng)未得到上交所批準(zhǔn)，則公司股票仍然可能面臨暫停上市風(fēng)險(xiǎn)。更嚴(yán)重的結(jié)果是，公司若因重整失敗而被宣告破產(chǎn)，公司股票將面臨被終止上市的風(fēng)險(xiǎn)。

    國(guó)資委控制的大股東廣西柳州化學(xué)工業(yè)集團(tuán)似乎早已洞穿*ST柳化的風(fēng)險(xiǎn)，自2015年以來(lái)就在逐步離場(chǎng)?！蹲C券日?qǐng)?bào)》記者發(fā)現(xiàn)，截至目前，柳化集團(tuán)對(duì)*ST柳化的持股比例已從2015年初的36.3%直線下降到的5.72%，其余十大股東持股比例均低于5%。