若將貴州茅臺(tái)和*ST海潤(rùn)的股價(jià)對(duì)比，700多元的“最萌”價(jià)差可謂是創(chuàng)了A股的歷史之最。在多數(shù)白馬股股價(jià)創(chuàng)新高，中小盤(pán)股股價(jià)新低不斷的兩極分化行情下，此次“仙股”出現(xiàn)的市場(chǎng)背景，與以往已是大不相同，崇尚價(jià)值投資的A股新時(shí)代，“仙股”問(wèn)世將給投資者帶來(lái)怎樣的啟迪？

    滬深兩市1元股有3只

    *ST海潤(rùn)1月31日披露業(yè)績(jī)預(yù)告稱(chēng)，公司預(yù)計(jì)2017年仍將出現(xiàn)虧損。2月1日一開(kāi)盤(pán)，*ST海潤(rùn)就以“一字”跌停的姿勢(shì)跌破了1元整數(shù)關(guān)口，報(bào)收于0.97元，成為當(dāng)前A股唯一一只“仙股”。

    實(shí)際上，在存量資金博弈下，A股自去年以來(lái)就表現(xiàn)出明顯的分化特征，藍(lán)籌白馬股在資金追捧下持續(xù)性上漲，而小盤(pán)股則表現(xiàn)低迷。目前很多小盤(pán)股的流動(dòng)性越來(lái)越差，從近期調(diào)整行情的跌幅榜情況看，跌得多的都是小市值個(gè)股，而抗跌的甚至逆勢(shì)上漲的，反而都是大市值個(gè)股。

    《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者注意到，A股上一次1元股集中出沒(méi)的時(shí)間是在2005年~2006年間，尤其是在2005年7月，曾大范圍出現(xiàn)過(guò)1元以下的“仙股”。時(shí)隔12年后，“仙股”再現(xiàn)A股，截至2018年2月1日，滬深兩市中1元股有3只，股價(jià)低于3元的個(gè)股共有40只。

    在2017年最后幾個(gè)月，市場(chǎng)上部分個(gè)股成交非常低迷，尤其是2017年11月、12月。實(shí)際上自2017年9月以來(lái)，A股低成交個(gè)股數(shù)量驟增，其中日成交額低于1000萬(wàn)元的個(gè)股數(shù)量在2017年12月達(dá)到279只，而從總體趨勢(shì)上看，低成交個(gè)股數(shù)量不斷增加的趨勢(shì)依舊十分明顯。

    對(duì)此星石投資首席策略師劉可指出，從A股市場(chǎng)投資者結(jié)構(gòu)看，散戶投資者持有的A股自由流通市值占比從2015年12月的50.4%下降到2017年9月的42.0%，2017年外資也在加速涌入A股市場(chǎng)，投資者結(jié)構(gòu)的優(yōu)化也在邊際上引導(dǎo)著市場(chǎng)交易風(fēng)格轉(zhuǎn)變。

    隨著A股機(jī)構(gòu)投資者占比不斷增加，市場(chǎng)更在意個(gè)股基本面，主題炒作及炒小炒新逐漸淡化，盈利估值匹配度較差的個(gè)股缺乏增量資金流入，出現(xiàn)流動(dòng)性結(jié)構(gòu)萎縮。

    海通證券荀玉根認(rèn)為，隨著機(jī)構(gòu)投資者占比不斷增加，市場(chǎng)趨于成熟，中長(zhǎng)期A股市場(chǎng)或出現(xiàn)類(lèi)似港股成交額分化的趨勢(shì)，低成交個(gè)股不斷涌現(xiàn)或成常態(tài)。中泰證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家李迅雷也發(fā)布觀點(diǎn)稱(chēng)，2017年A股市場(chǎng)中行業(yè)龍頭股的成交額占全市場(chǎng)的比重接近10%，這一占比是歷史最高的。由此推理，未來(lái)A股港股化的趨勢(shì)真有可能出現(xiàn)，即那些小市值股票由于失去了“殼資源”價(jià)值，流動(dòng)性越來(lái)越差，最后變?yōu)?ldquo;仙股”。

    八成私募認(rèn)同A股港股化

    有意思的是，貴州茅臺(tái)在1月15日股價(jià)創(chuàng)出歷史新高達(dá)799.06元，市值突破萬(wàn)億元大關(guān)。時(shí)隔不到半月，2月1日早上開(kāi)盤(pán)，*ST海潤(rùn)“一字”跌停，股價(jià)跌破1元，報(bào)收于0.97元，成為當(dāng)前兩市唯一一只“仙股”。貴州茅臺(tái)757.73元的高價(jià)和*ST海潤(rùn)的0.97元的低價(jià)兩相對(duì)應(yīng)，這一“最萌”價(jià)差也創(chuàng)出了A股市場(chǎng)的歷史之最，而這也被市場(chǎng)認(rèn)為是A股港股化傾向的一個(gè)表象。

    據(jù)私募排排網(wǎng)調(diào)查數(shù)據(jù)顯示，84.62%的被調(diào)查私募機(jī)構(gòu)認(rèn)為A股港股化現(xiàn)象會(huì)持續(xù)下去，僅有不到二成的私募認(rèn)為這種現(xiàn)象是不可持續(xù)的。此外近七成私募認(rèn)為A股港股化意味著價(jià)值投資時(shí)代到來(lái)，其中引領(lǐng)集團(tuán)基金經(jīng)理潘晨興告訴《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者，“仙股”出現(xiàn)，說(shuō)明市場(chǎng)資金更傾向于具有穩(wěn)定現(xiàn)金流，持續(xù)能力強(qiáng)的行業(yè)龍頭股。在金融去杠桿背景下，靠炒題材炒概念的個(gè)股已經(jīng)被資金邊緣化，造成流動(dòng)性枯竭，市場(chǎng)稍有波動(dòng)容易被少量拋盤(pán)快速打壓。

    而星石投資首席策略師劉可也對(duì)《每日經(jīng)濟(jì)新聞》記者表示，“仙股”問(wèn)世并不是A股市場(chǎng)的第一次，但是A股市場(chǎng)目前正處于不斷去偽存真的過(guò)程中，沒(méi)有真實(shí)業(yè)績(jī)支撐的股票將難以獲得資本的支持，在當(dāng)前市場(chǎng)環(huán)境下不排除未來(lái)會(huì)有更多的“仙股”涌現(xiàn)。隨著近兩年來(lái)金融監(jiān)管趨嚴(yán)，炒殼、炒概念已經(jīng)成為歷史，而監(jiān)管層多方面對(duì)價(jià)值投資進(jìn)行引導(dǎo)也進(jìn)一步推動(dòng)市場(chǎng)轉(zhuǎn)向業(yè)績(jī)優(yōu)良、估值合理的白馬藍(lán)籌。