本報記者 昌校宇

    4月7日，全球市場震蕩，A股市場也出現(xiàn)大幅調(diào)整。針對此次異動，多家公募機構(gòu)迅速發(fā)聲，普遍認為短期波動緣于情緒面沖擊，A股市場中長期配置價值已然凸顯。

    短期情緒波動政策工具箱充足

    創(chuàng)金合信基金管理有限公司金融地產(chǎn)研究員胡致柏表示，短期的市場波動更多是對投資情緒波動的反應(yīng)，在“噪聲”中往往會得到放大，歷史經(jīng)驗表明，因短線流動性風(fēng)險帶來的調(diào)整往往均能快速修復(fù)。

    胡致柏認為，新一輪財政擴張、降準降息及擴大內(nèi)需提振消費等有望成為穩(wěn)增長抓手。

    還有公募機構(gòu)認為，當(dāng)前A股抗跌性優(yōu)于海外市場，主因是國內(nèi)政策儲備充足。長城基金管理有限公司（以下簡稱“長城基金”）宏觀團隊表示，中國政策空間充足，市場對潛在的刺激政策仍抱有期待；若市場持續(xù)下行，政策資金或加速進場。

    上述宏觀團隊認為，回顧4月7日全天，受盤前亞太股市及假期期間外圍市場下跌影響，市場情緒低迷，風(fēng)險偏好顯著回落。但仍有一些積極因素值得關(guān)注。首先需要堅定信心，即使受到外界沖擊，也要獨立判斷中國經(jīng)濟發(fā)展的前景。2018年在面臨內(nèi)外挑戰(zhàn)之時，許多投資者也曾對前景悲觀，但市場卻在之后出現(xiàn)轉(zhuǎn)機。今時不同往日，我們應(yīng)該相信國內(nèi)政策有充分的應(yīng)對準備。

    在方正富邦基金管理有限公司基金經(jīng)理喬培濤看來，當(dāng)前A股市場展現(xiàn)出較強的抗跌韌性。隨著二季度穩(wěn)增長政策的持續(xù)加碼，消費復(fù)蘇主線或?qū)⒊蔀锳股市場的重要支撐。本輪美股暴跌本質(zhì)是過去多年積攢的高估值風(fēng)險的集中釋放。相比之下，A股市場當(dāng)前整體估值不高，中國權(quán)益資產(chǎn)具備較高投資性價比。

    中長期投資主線清晰機構(gòu)普遍持樂觀態(tài)度

    胡致柏認為，短線避險情緒釋放后，市場有望在政策預(yù)期下在底部尋找支撐，市場“做多”力量將沿著內(nèi)需、科技自主可控、國產(chǎn)替代等政策受益方向?qū)ふ遗渲脵C會，但也需要注意前期熱門并處于相對高位的板塊在市場流動性收縮下投資者降低倉位帶來的壓力。

    長城基金宏觀團隊表示，在市場波動加劇期間，需要適當(dāng)規(guī)避風(fēng)險，價值、紅利方向的抗跌屬性更強。一方面，“高質(zhì)量+高分紅”的紅利資產(chǎn)未來可能有更高更穩(wěn)定的股息率，具有更高的配置價值；另一方面，政策資金對大盤紅利穩(wěn)定板塊的增持也有望推動板塊的相對收益能有所提升。

    盡管短期承壓，公募機構(gòu)對中長期結(jié)構(gòu)性機會仍持樂觀態(tài)度。喬培濤認為，從中長期維度觀察，我國制造業(yè)的競爭優(yōu)勢持續(xù)鞏固，特別是新質(zhì)生產(chǎn)力領(lǐng)域已形成顯著領(lǐng)先優(yōu)勢，科技創(chuàng)新浪潮方興未艾，持續(xù)看好以新質(zhì)生產(chǎn)力為核心的成長性板塊。

    長城基金經(jīng)理曲少杰分析稱，從中長期來看，市場情緒會逐漸穩(wěn)定，投資者會重新評估企業(yè)的基本面和股息收益。高股息資產(chǎn)因其穩(wěn)定的現(xiàn)金流和較低的估值，往往在市場動蕩時期表現(xiàn)出較強的防御性。

    公募基金普遍認為，當(dāng)前調(diào)整是情緒面與事件性沖擊的集中釋放，隨著政策預(yù)期升溫及基本面邊際改善，A股有望在二季度迎來修復(fù)窗口。投資者需在防御中積極尋找結(jié)構(gòu)性機會，避免過度悲觀。

（編輯 孫倩）