本報記者周尚伃 見習(xí)記者于宏

    在基金代銷這一競爭白熱化的領(lǐng)域里，銀行、券商與獨立基金銷售機(jī)構(gòu)“三足鼎立”的格局正悄然演變。

    3月15日，備受市場關(guān)注的2024年下半年公募基金銷售保有規(guī)模百強(qiáng)榜單（以下簡稱“基金代銷百強(qiáng)榜單”）正式出爐。其中，券商作為重要的代銷力量整體表現(xiàn)尤為亮眼，占據(jù)了百強(qiáng)榜單的半壁江山，共有56家券商上榜，中信證券股份有限公司（以下簡稱“中信證券”）依舊為券商“代銷一哥”。

    從細(xì)分指標(biāo)來看，2024年下半年，券商在“權(quán)益基金保有規(guī)模”“股票型指數(shù)基金保有規(guī)模”“非貨幣市場基金保有規(guī)模”三項指標(biāo)方面均實現(xiàn)顯著增長，且市占率也均實現(xiàn)同步提升（注：保有規(guī)模和市占率的數(shù)據(jù)統(tǒng)計范圍均為前100家基金代銷機(jī)構(gòu)，下同）。

    券商展示較強(qiáng)代銷實力

    中國證券投資基金業(yè)協(xié)會發(fā)布的最新數(shù)據(jù)顯示，截至2024年末，前100家基金代銷機(jī)構(gòu)的“權(quán)益基金保有規(guī)模”合計為48518億元，與2024年上半年末相比增長了2.6%；“股票型指數(shù)基金保有規(guī)模”合計為17039億元，與2024年上半年末相比增長了25.3%，增勢顯著；“非貨幣市場基金保有規(guī)模”為95367億元，與2024年上半年末相比增長了7.6%。

    從細(xì)分賽道來看，“權(quán)益基金保有規(guī)模”方面，2024年下半年，銀行的合計保有規(guī)模有所下降，券商、保險及代理機(jī)構(gòu)、獨立基金銷售機(jī)構(gòu)的保有規(guī)模則均有所上升。具體來看，截至2024年末，銀行的合計保有規(guī)模為20342億元，較2024年上半年末下降4%。券商的合計保有規(guī)模為13225億元，較2024年上半年末增長12.5%；市占率為27.26%，較2024年上半年末增加了2.39個百分點。獨立基金銷售機(jī)構(gòu)的合計保有規(guī)模為13949億元，較2024年上半年末增長3.5%。保險及代理機(jī)構(gòu)的合計保有規(guī)模為1002億元，較2024年上半年末增長16.5%。

    在ETF（交易型開放式指數(shù)基金）蓬勃發(fā)展的態(tài)勢下，股票型指數(shù)基金越來越受到市場的關(guān)注。在“股票型指數(shù)基金保有規(guī)模”方面，券商占據(jù)顯著優(yōu)勢，2024年末的市占率達(dá)57.67%，較2024年上半年末增加0.65個百分點。具體來看，截至2024年末，券商的合計保有規(guī)模為9827億元，較2024年上半年末增長了26.7%。獨立基金銷售機(jī)構(gòu)的合計保有規(guī)模為5112億元，較2024年上半年末增長了17.4%。銀行的合計保有規(guī)模為1923億元，較2024年上半年末增長了43.6%。保險及代理機(jī)構(gòu)的合計保有規(guī)模為177億元，較2024年上半年末增長了15.7%。

    在“非貨幣市場基金保有規(guī)模”方面，2024年下半年，券商保有規(guī)模也實現(xiàn)顯著增長。在此方面，截至2024年末，券商合計保有規(guī)模為19055億元，較2024年上半年末增長了18.5%；市占率為19.98%，較2024年上半年末增加了1.84個百分點。銀行合計保有規(guī)模為42159億元，較2024年上半年末增長了4.3%。獨立基金銷售機(jī)構(gòu)合計保有規(guī)模為32657億元，較2024年上半年末增長了5.7%。保險及代理機(jī)構(gòu)合計保有規(guī)模為1496億元，較2024年上半年末增長了21.9%。

    券商“代銷一哥”之爭激烈

    從基金代銷百強(qiáng)榜單中各類機(jī)構(gòu)的數(shù)量來看，共有56家券商躋身百強(qiáng)榜單，與2024年上半年榜單相比增加了3家；總體來看，綜合實力較為雄厚的頭部券商整體上排名居前。此外，銀行有23家，較2024年上半年末減少了2家。獨立基金銷售機(jī)構(gòu)有19家，較2024年上半年末減少了1家。保險及代理機(jī)構(gòu)有2家，與2024年上半年末相比未發(fā)生變化。

    一直以來，在基金代銷領(lǐng)域，由于市場集中度較低，券商之間的競爭格外激烈，特別是“代銷一哥”之爭。截至2024年末，中信證券、華泰證券股份有限公司（以下簡稱“華泰證券”）兩家券商依舊躋身基金代銷總榜前十名，分別位列總榜第八位、第十位。

    “權(quán)益基金保有規(guī)模”方面，中信證券以1357億元的保有規(guī)模位居券商榜首，較2024年上半年末下降1.4%；華泰證券緊隨其后，保有規(guī)模為1202億元，較2024年上半年末增長11.2%。廣發(fā)證券股份有限公司（以下簡稱“廣發(fā)證券”）、中國銀河證券股份有限公司（以下簡稱“中國銀河”）、招商證券股份有限公司（以下簡稱“招商證券”）的保有規(guī)模也均超過600億元。

    同時，多家券商權(quán)益基金保有規(guī)模顯著增長，與2024年上半年末相比，長城證券股份有限公司、方正證券股份有限公司（以下簡稱“方正證券”）、東方財富證券股份有限公司（以下簡稱“東方財富證券”）的保有規(guī)模分別增長30.3%、26.7%、23.5%。

    “股票型指數(shù)基金保有規(guī)模”方面，前十名中有7家機(jī)構(gòu)為券商，中信證券依然“領(lǐng)跑”，保有規(guī)模為1090億元；華泰證券緊隨其后，保有規(guī)模為1087億元；中國銀河、招商證券保有規(guī)模分別為543億元、533億元；東方財富證券、廣發(fā)證券、平安證券股份有限公司（以下簡稱“平安證券”）保有規(guī)模均超400億元。

    “非貨幣市場基金保有規(guī)模”方面，保有規(guī)模位居前三名的券商分別為中信證券、華泰證券、廣發(fā)證券，保有規(guī)模分別為2088億元、1666億元、1274億元。與2024年上半年末相比，保有規(guī)模增幅最大的券商為國金證券股份有限公司，增幅為96.9%；國泰君安證券股份有限公司、方正證券等多家券商的保有規(guī)模增幅也均超25%。

    展望各類基金代銷機(jī)構(gòu)的未來發(fā)展，平安證券非銀金融首席分析師王維逸表示：“公募基金費率改革如期推進(jìn)，第三階段將規(guī)范銷售環(huán)節(jié)收費，預(yù)計將以讓利投資者、優(yōu)化銷售行為為核心。各類銷售費率的優(yōu)化短期內(nèi)將一定程度影響各類銷售機(jī)構(gòu)的業(yè)績表現(xiàn)，但公募產(chǎn)品規(guī)模的持續(xù)擴(kuò)容、ETF產(chǎn)品的發(fā)展機(jī)遇或?qū)_部分降費影響。長期來看，投資者體驗優(yōu)化、銷售機(jī)構(gòu)生態(tài)改善是公募基金長期健康發(fā)展的必經(jīng)之路。頭部機(jī)構(gòu)具備流量、人才、經(jīng)驗、品牌等差異化優(yōu)勢，有望在基金銷售行業(yè)從賣方銷售向買方投顧轉(zhuǎn)型的窗口期中繼續(xù)筑高競爭壁壘。”