2023年已然過半，居民理財(cái)意識(shí)逐漸增強(qiáng)，對(duì)加入財(cái)富管理市場(chǎng)躍躍欲試。但國(guó)內(nèi)外經(jīng)濟(jì)形勢(shì)仍受各類事件影響，波動(dòng)與機(jī)遇同行。下半年，中國(guó)經(jīng)濟(jì)走勢(shì)將如何？在國(guó)內(nèi)外復(fù)雜經(jīng)濟(jì)形勢(shì)的宏觀視角下，財(cái)富管理行業(yè)未來(lái)發(fā)展趨勢(shì)幾何？普通投資者的機(jī)遇又在哪里？

    基于此，北京中植基金銷售有限公司（以下簡(jiǎn)稱：中植基金）近日在線上召開“承諾于行服務(wù)于‘鑫’”半年度投資策略會(huì)，中植基金副總裁兼首席產(chǎn)品官蔡建波與國(guó)投瑞銀基金投資部總經(jīng)理?？‖F(xiàn)場(chǎng)分享市場(chǎng)預(yù)測(cè)與科學(xué)規(guī)劃財(cái)富管理的專業(yè)觀點(diǎn)，關(guān)注投資者理財(cái)需求，共同解析財(cái)富答案。

    對(duì)于當(dāng)前的宏觀形勢(shì)，蔡建波從兩個(gè)不同的時(shí)間維度分析。從中長(zhǎng)期來(lái)看，國(guó)際環(huán)境依然是復(fù)雜多變的，隱藏著多種不確定性，同時(shí)給整個(gè)全球貿(mào)易環(huán)節(jié)也帶來(lái)了較大影響。

    “但我們依然可以從歷史經(jīng)驗(yàn)中尋找到投資機(jī)遇”蔡建波回顧上半年市場(chǎng)情況表示，未來(lái)市場(chǎng)存在修復(fù)的可能?；乜粗凶C500以及中證1000，整體估值水平處于均值以下，利率也同樣處于一個(gè)相對(duì)低位，那么對(duì)投資者來(lái)說就是“便宜”，隨著未來(lái)政策調(diào)整以及經(jīng)濟(jì)的恢復(fù)，權(quán)益資產(chǎn)仍然具有較高的配置的性價(jià)比。

    ?？≌J(rèn)為，全球經(jīng)濟(jì)發(fā)展始終是周期性的循環(huán)，目前地緣政治緊張等影響下全球需求端下行，導(dǎo)致的庫(kù)存壓力和價(jià)格壓力，預(yù)計(jì)會(huì)在今年三到四季度達(dá)到一個(gè)階段性的低點(diǎn)，將對(duì)所有產(chǎn)業(yè)鏈的從業(yè)者來(lái)說可以松一口氣。同時(shí)今年非常矚目的一個(gè)關(guān)鍵詞“AI”相信也將會(huì)對(duì)產(chǎn)業(yè)的革新與發(fā)展起到關(guān)鍵的推動(dòng)作用。如今的AI并不只是一種簡(jiǎn)單的升級(jí)，而是具有自我決策能力、推測(cè)與創(chuàng)造能力的技術(shù)，或?qū)⑸a(chǎn)效率推到一個(gè)全新的層次，乃至進(jìn)入新的技術(shù)革命。

    蔡建波表示，權(quán)益資產(chǎn)中，大宗商品和對(duì)應(yīng)的債券資產(chǎn)將會(huì)隨著經(jīng)濟(jì)修復(fù)體現(xiàn)出復(fù)蘇的跡象，尤其工藝品價(jià)格，也可能隨著經(jīng)濟(jì)的修復(fù)產(chǎn)生一波向上的走勢(shì)，整體來(lái)看，下半年的大類資產(chǎn)，無(wú)論是股票、債券還是大宗商品，都無(wú)需過于擔(dān)憂，這里面仍存在結(jié)構(gòu)性的機(jī)會(huì)。

    那么如何識(shí)別以及把握更好的投資性策略，蔡建波從中植基金嚴(yán)選的產(chǎn)品貨架講起。他表示，中植基金的貨架有幾大類策略，一是主題性投資，鑒于目前市場(chǎng)是比較脆弱的，所以要在其中找到未來(lái)資本開支項(xiàng)較低，但企業(yè)盈利相對(duì)穩(wěn)定的，能穿越經(jīng)濟(jì)周期的板塊，例如現(xiàn)在大家比較熱衷的“中特估”板塊。當(dāng)前來(lái)看，“中特估”板塊無(wú)論是從市場(chǎng)的角度還是企業(yè)的盈利水平，還是估值，都具有較高的配置價(jià)值。

    二是通過逆向投資去做好企業(yè)跨越周期，能通過政策性的引導(dǎo)去建立市場(chǎng)投資和消費(fèi)者信心之后，一些板塊實(shí)際上可以實(shí)現(xiàn)盈利性的修復(fù)，出現(xiàn)困境反轉(zhuǎn)的板塊值得關(guān)注，例如房地產(chǎn)、消費(fèi)板塊等。

    第三對(duì)于?？≡谇懊嫣岬降腁I、數(shù)字經(jīng)濟(jì)、新能源等依賴新的高科技的板塊可以帶來(lái)結(jié)構(gòu)性的交易機(jī)會(huì)，但要警惕脈沖效應(yīng)，不應(yīng)過于“戀戰(zhàn)”，這部分的投資需要注重靈活性。

    提及主觀私募型產(chǎn)品，蔡建波指出，可以通過賬戶的診斷，去合理增配一些小而美的管理人，根據(jù)行情去進(jìn)行一個(gè)擇時(shí)的增強(qiáng)，甚至做一些逆向的增配，無(wú)需過度悲觀。

    “對(duì)于市場(chǎng)的不同階段，需要靈活地選擇不同策略進(jìn)行配置”蔡建波表示，在市場(chǎng)低谷時(shí)，我們可以適當(dāng)增配量化產(chǎn)品，包括場(chǎng)內(nèi)的波動(dòng)率增強(qiáng)，去獲取波動(dòng)率收益，進(jìn)一步獲取交易的超額收益；當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入業(yè)績(jī)的主升浪時(shí)，則需要增配主題型投資；當(dāng)市場(chǎng)進(jìn)入尾部時(shí)期，則需調(diào)整或適當(dāng)變現(xiàn)主觀多頭和量化，增加波動(dòng)型產(chǎn)品，增加中性類產(chǎn)品的配置，對(duì)沖系統(tǒng)性風(fēng)險(xiǎn)。

    “普通投資者切忌看到一點(diǎn)市場(chǎng)變化就急于操作，有可能造成沒必要的損失”蔡建波建議，面對(duì)復(fù)雜的市場(chǎng)變化，需要靈活配置，普通投資者可以尋求專業(yè)財(cái)富管理機(jī)構(gòu)的幫助，來(lái)實(shí)現(xiàn)更好的家庭財(cái)富管理。

    中植基金作為專業(yè)的基金銷售機(jī)構(gòu)與財(cái)富管理平臺(tái)，專業(yè)從事公募基金、私募證券投資基金和券商資管計(jì)劃銷售業(yè)務(wù)，擁有專業(yè)的投研團(tuán)隊(duì)，與成熟的服務(wù)體系。展業(yè)至今，中植基金始終堅(jiān)持合規(guī)經(jīng)營(yíng)，獨(dú)立運(yùn)作，力求為客戶的財(cái)富實(shí)現(xiàn)穩(wěn)健增值。中植基金將“以客戶為中心”作為核心工作理念，從機(jī)構(gòu)準(zhǔn)入到產(chǎn)品篩選、從銷售風(fēng)險(xiǎn)管理到投后管理的無(wú)縫銜接，風(fēng)險(xiǎn)管控覆蓋產(chǎn)品全生命周期，希望成為客戶更值得信賴的財(cái)富管理幫手，為客戶財(cái)富保駕護(hù)航。（CIS）