截至第三季度末，合格境內(nèi)機(jī)構(gòu)投資者（QDII）基金對(duì)全球35個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行布局，共涉及33個(gè)國(guó)家。根據(jù)Wind數(shù)據(jù)顯示，港股持續(xù)引領(lǐng)QDII的投資布局，而在外國(guó)投資上，美國(guó)、越南、德國(guó)、韓國(guó)是QDII在國(guó)別資產(chǎn)配置上最集中的對(duì)象。

    美越德韓

    成QDII投資集中地

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至第三季度末，QDII基金最新規(guī)模為2232.61億元，相較于今年第二季度末有較大幅度增長(zhǎng)，目前QDII共在全球35個(gè)國(guó)家和地區(qū)進(jìn)行股票投資，其中，中國(guó)香港、美國(guó)、中國(guó)內(nèi)地、越南，市值占比分別為50.69%、32.59%、12.13%、2.22%。

    四強(qiáng)之外的一些發(fā)達(dá)國(guó)家和地區(qū)，在QDII基金國(guó)別資產(chǎn)配置中的占比，與前四強(qiáng)有較大的懸殊。排名第五的中國(guó)臺(tái)灣股票市場(chǎng)，在QDII基金投資市值占比中僅為0.42%，排名第六的德國(guó)市值占比為0.37%、排名第七的韓國(guó)市值占比則為0.27%，上述中國(guó)臺(tái)灣市場(chǎng)、德國(guó)、韓國(guó)市場(chǎng)，市值占比相加之和，尚不足越南市場(chǎng)的一半。

    不過(guò)，上述信息也意味著，若排除QDII中的中國(guó)各地區(qū)，美國(guó)、越南、德國(guó)、韓國(guó)實(shí)際上是中國(guó)QDII基金在全球投資最為集中的四個(gè)地區(qū)。這也與大眾的印象形成巨大差別——作為全球主要經(jīng)濟(jì)體、人口十三億的印度股票市場(chǎng)，在中國(guó)QDII基金投資市值占比中僅約0.17%，而另一全球主要經(jīng)濟(jì)體日本，在QDII的市值占比中僅約0.11%。

    中國(guó)QDII基金在國(guó)別資產(chǎn)配置中，顯著提高了東盟市場(chǎng)的投資比例，除越南市場(chǎng)的投資比例大幅超過(guò)印度、日本，并進(jìn)入全球配置四強(qiáng)外，QDII在東盟市場(chǎng)的另一經(jīng)濟(jì)體印尼、新加坡市場(chǎng)的布局也較大，幾乎已經(jīng)與對(duì)日本市場(chǎng)的投資持平。截至第三季度末，QDII基金持有印尼市場(chǎng)股票市值約為1.35億元，而對(duì)日本市場(chǎng)的持股市值為1.9億元。截至目前，持有印尼股票的主要是上投摩根亞太優(yōu)勢(shì)基金，印尼市場(chǎng)在該基金的資產(chǎn)配置中占比約為4.28%。

    此外，有六個(gè)國(guó)家在中國(guó)QDII基金市值占比中幾乎可以忽略不計(jì)，分別是巴西、葡萄牙、馬來(lái)西亞、土耳其、波蘭和智利，QDII基金對(duì)上述六國(guó)的投資全部低于100萬(wàn)元，其中，QDII對(duì)智利的投資僅為15萬(wàn)元。

    港股引領(lǐng)QDII產(chǎn)品

    若從產(chǎn)品數(shù)量角度看，中國(guó)香港、美國(guó)、中國(guó)內(nèi)地和法國(guó)則成為QDII產(chǎn)品最為集中的四大地區(qū)。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至三季度末，共有91只QDII產(chǎn)品涉足香港市場(chǎng)，82只產(chǎn)品涉足美股市場(chǎng)，涉足中國(guó)A股的QDII產(chǎn)品數(shù)量為27只，涉足法國(guó)市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品為16只。此外，涉及英國(guó)、日本、中國(guó)臺(tái)灣、德國(guó)、荷蘭股票市場(chǎng)的QDII產(chǎn)品數(shù)量也較多。

    以法國(guó)市場(chǎng)為例，有華夏、交銀、匯添富、廣發(fā)、華安、嘉實(shí)、易方達(dá)、工銀瑞信、富國(guó)、上投摩根、浦銀安盛等11家基金公司旗下QDII產(chǎn)品涉足該國(guó)市場(chǎng)。截至今年三季度末，上述QDII合計(jì)持有的法國(guó)股票市值約為3.98億元。

    一些持股市值幾乎可以忽略不計(jì)的國(guó)家，也分布著多只QDII產(chǎn)品。盡管中國(guó)QDII基金在愛(ài)爾蘭市場(chǎng)持有市值目前僅為153萬(wàn)元，但布局該國(guó)的QDII產(chǎn)品數(shù)量卻有兩家基金公司，分別是上投摩根歐洲動(dòng)力基金以及嘉實(shí)全球房地產(chǎn)基金。

    越南QDII

    規(guī)模增長(zhǎng)最顯著

    值得一提的是，今年業(yè)績(jī)表現(xiàn)最佳的QDII十強(qiáng)基金，幾乎清一色為油氣基金類(lèi)，其中，表現(xiàn)最佳的非油氣類(lèi)QDII基金當(dāng)屬天弘越南股票基金。Wind數(shù)據(jù)顯示，作為國(guó)內(nèi)唯一一只專(zhuān)門(mén)投資越南市場(chǎng)的主題基金，截至目前該基金年內(nèi)收益為38.21%。

    除天弘越南股票基金外，十強(qiáng)QDII基金的規(guī)模大多出現(xiàn)不同程度的份額贖回。相比之下，天弘越南股票基金在第三季度的規(guī)模增長(zhǎng)較為顯著，目前該基金總規(guī)模約42億元，在短短兩年時(shí)間資產(chǎn)規(guī)模增長(zhǎng)超過(guò)19倍。

    天弘越南股票基金的基金經(jīng)理胡超在三季報(bào)中表示，基金經(jīng)理三季度小幅調(diào)降了越南銀行板塊的比例，主要考慮包括：受疫情影響，下半年銀行壞賬率或?qū)⑴噬?，商業(yè)銀行受央行窗口指導(dǎo)降低貸款利率，以及當(dāng)前銀行板塊的估值整體處于高位。同時(shí)，該QDII基金加大了對(duì)于上游原材料板塊的配置比例，這是由于在越南國(guó)內(nèi)需求放緩的同時(shí)，全球資源品價(jià)格上漲對(duì)于越南原材料出口的拉動(dòng)較為強(qiáng)勁。

    此外，天弘越南股票基金還加大了對(duì)于消費(fèi)板塊的配置比例，胡超預(yù)計(jì)疫情后消費(fèi)復(fù)蘇有望帶動(dòng)消費(fèi)板塊的估值及業(yè)績(jī)修復(fù)，持續(xù)偏好具有明確壟斷力的行業(yè)龍頭，或者具備成為行業(yè)龍頭潛力的個(gè)股。

    胡超認(rèn)為，越南市場(chǎng)預(yù)計(jì)2021年全年經(jīng)濟(jì)增速在2%-3%，這意味四季度要實(shí)現(xiàn)6%以上的經(jīng)濟(jì)增長(zhǎng)，這依然是個(gè)不小的挑戰(zhàn)。資本市場(chǎng)已經(jīng)逐步消化疫情暴發(fā)初期的恐慌情緒，并且回歸到基本面投資的框架中。目前越南主要股指的估值水平均有所回落，市場(chǎng)流動(dòng)性仍然處于歷史上較為充裕的水平，通脹水平整體可控，當(dāng)?shù)貍€(gè)人投資者的開(kāi)戶數(shù)繼續(xù)保持快速增長(zhǎng)，越南市場(chǎng)有望繼續(xù)帶來(lái)較好的回報(bào)。