近期，多只權(quán)益基金進(jìn)一步收緊申購限額，主動限制基金規(guī)模增長，其中不乏業(yè)績領(lǐng)先的明星產(chǎn)品。

    對于權(quán)益基金限購升級的情況，受訪公募人士多表示是基金經(jīng)理主動控制管理規(guī)模使然。

    績優(yōu)基金

    進(jìn)一步控制規(guī)模

    光大保德信基金公告，8月27日起，旗下光大保德信新機(jī)遇混合基金單日單個(gè)基金賬戶累計(jì)申購金額不超過10萬元。半個(gè)月前，該基金剛頒布過100萬元的“限購令”。光大保德信新機(jī)遇混合基金成立于今年3月30日，成立以來收益率為33%。

    恒越基金8月24日公告，旗下恒越優(yōu)勢精選基金當(dāng)日起調(diào)整大額申購限制，單筆或累計(jì)均不得超過1萬元。10天前，該基金剛剛設(shè)置了100萬元的申購門檻。

    作為一只一季度末剛剛成立的次新基金，恒越優(yōu)勢精選漲勢迅猛，最新凈值已達(dá)到1.44元。隨著業(yè)績的持續(xù)攀升，基金規(guī)模也由成立時(shí)的1252萬元快速增長至二季度末的1.89億元。進(jìn)入三季度以來，該基金繼續(xù)受到資金青睞，申購資金不斷涌入。

    恒越基金旗下另一只產(chǎn)品也再次提高了申購“門檻”。8月23日，恒越研究精選混合公告調(diào)整大額申購限制，單個(gè)賬戶單日申購不得超過1萬元。而該基金5月19日起設(shè)置了大額申購50萬元上限。

    另外，8月23日起，東方紅招盈甄選一年混合將10天前開始實(shí)施的10萬元“限購令”升級至1萬元。二季度，該基金規(guī)模增長近120億元。

    另外一只績優(yōu)基金華安文體健康目前單日申購限額也已調(diào)整至1萬元，而在7月12日時(shí)其單日申購上限還是50萬元。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，截至8月27日，年內(nèi)共計(jì)3200余只基金（不同份額分開計(jì)算）暫停大額申購或暫停申購。8月限購潮更加兇猛，至今已有超過400只基金發(fā)布了“限購令”。

    除主動權(quán)益基金外，部分指數(shù)基金也開啟限購模式。8月27日，招商基金公告，8月30日起暫停招商中證白酒指數(shù)基金的大額申購等業(yè)務(wù)。

    尋求業(yè)績與規(guī)模平衡

    多位基金公司人士表示，良好的業(yè)績表現(xiàn)受到關(guān)注，基金規(guī)模短時(shí)間快速增長，基金公司慎重起見，開始對資金說“不”。

    華南一位公募人士分析，績優(yōu)基金限購主要是因?yàn)榛鸾?jīng)理在投資策略與基金規(guī)模之間需要一個(gè)平衡點(diǎn)，避免規(guī)模過大會加大調(diào)倉難度，也會增加沖擊成本。“今年板塊輪動頻繁、結(jié)構(gòu)性行情突出，中小規(guī)模基金能更靈活地應(yīng)對快速變化的行情，調(diào)倉換股，故而表現(xiàn)整體領(lǐng)先。不過，由于優(yōu)質(zhì)投資標(biāo)的有限，規(guī)模過大會攤薄平均收益，同時(shí)這些標(biāo)的的價(jià)格也會隨著基金的買入而被拉高，從而抬高基金的建倉成本。”

    深圳一位基金經(jīng)理表示，重倉中小創(chuàng)、換手率高的基金，最好操作的規(guī)模是不超過100億。而大盤價(jià)值風(fēng)格、換手率低的基金則對規(guī)模的適應(yīng)度比較高。

    很多投資者在看到眾多基金大額限購、尤其是很多明星基金紛紛限購的時(shí)候，很容易會對后面的市場表現(xiàn)產(chǎn)生擔(dān)憂。“基金限購并不是‘擇時(shí)信號’，限購多是為了控制規(guī)模，增長太快或規(guī)模過大都會增加基金的管理難度，影響基金的業(yè)績。”深圳一位公募市場部人士說道。

    不過有觀點(diǎn)認(rèn)為，投資者的上述擔(dān)憂也不是全無道理，確實(shí)有一些基金經(jīng)理會出于對市場走勢和投資情緒的判斷，通過限購來減少投資者的非理性投資，避免追漲殺跌，保護(hù)持有人利益。