一則消息顯露出“將基民和基金經(jīng)理利益捆綁在一起”的新招——有渠道愿意拿出部分尾隨傭金激勵基金經(jīng)理做好業(yè)績，這或許是業(yè)內(nèi)一個值得密切關注的創(chuàng)新。

    實際上，過去為了將基金投資者和基金經(jīng)理利益捆綁在一起，行業(yè)尋找了很多方式，如浮動管理費率基金、基金公司或者基金經(jīng)理主動出手自購等。而今年這一創(chuàng)新，或能實現(xiàn)基金投資者、基金公司、基金經(jīng)理、銀行渠道四方利益一致。

    渠道創(chuàng)新激勵基金經(jīng)理

    近期除了出現(xiàn)多只爆款權(quán)益類基金之外，還有一個新動向——爆款基金除了有投資者追捧績優(yōu)基金經(jīng)理、早前嘗試封閉運作的權(quán)益類基金業(yè)績出色帶來的示范效應之外，銀行渠道尾隨傭金單向收取的模式也得以破冰。

    開年以來，借著股市向好的東風，部分權(quán)益類基金銷售延續(xù)年前的火爆行情，不少基金發(fā)行規(guī)模超50億。有接近某發(fā)行爆款基金公司的人士透露，不僅該基金公司會根據(jù)基金經(jīng)理業(yè)績表現(xiàn)給出管理費分成的業(yè)績獎勵，主代銷渠道某大型商業(yè)銀行在尾隨傭金上也給出了激勵政策：基金經(jīng)理達到該銀行設定的業(yè)績基準時，該銀行會拿出一部分尾隨傭金獎勵給基金經(jīng)理。

    “銀行不太可能直接給基金經(jīng)理獎勵，只能通過動態(tài)調(diào)低尾隨傭金，再由基金公司作為獎金給予基金經(jīng)理。”多名基金公司銷售人士指出銀行這類激勵政策可能的實現(xiàn)形式。

    作為基金零售端主要渠道，銀行除了根據(jù)存量基金規(guī)模收取一部分管理費作為尾隨傭金之外，新基金認購費等也會用作首發(fā)激勵給到銀行一線銷售的理財經(jīng)理，通常銀行渠道更傾向于多賣新基金，做大中間業(yè)務收入，在銷售過程中并不完全以投資者利益作為出發(fā)點。

    “在基金銷售環(huán)節(jié)中銀行獲利最大，如果基金經(jīng)理業(yè)績做好，銀行能夠讓利一部分，可以激發(fā)基金經(jīng)理的積極性，銀行存量客戶滿意度提升，也能給銀行帶來新的基金銷售規(guī)模增量。”北京一位基金公司銷售人士指出，尾隨根據(jù)基金經(jīng)理業(yè)績動態(tài)調(diào)整這一新的模式或可以實現(xiàn)基金公司、基金經(jīng)理、銀行渠道、投資者多方共贏。

    也有上海基金公司產(chǎn)品部總監(jiān)認為，結(jié)構(gòu)性牛市下，權(quán)益類基金銷售也出現(xiàn)分化，績優(yōu)基金經(jīng)理動輒吸金上百億，大多數(shù)基金公司權(quán)益類產(chǎn)品依舊在2億元成立線附近掙扎。這也是渠道爭奪明星基金經(jīng)理的主因。“尾隨動態(tài)返還的模式不排除是銀行發(fā)起的倡議，優(yōu)秀的基金公司和優(yōu)秀的基金經(jīng)理是非常稀缺的資源，這類基金銷售并不依賴于渠道，反而是渠道跟著基金公司“喝湯”，在這樣的情況下，基金公司需要補償給基金經(jīng)理的激勵也可以讓渠道來支付。”

    不過，未來銀行尾傭返還的模式在銀行渠道能否普及并不得而知。“基金銷售尾隨傭金在銀行中間業(yè)務收入占比不小，該銀行市場化程度高，四大行都是國有制銀行，市場化程度低，其他銀行能否跟進目前很難判斷。”北京一位基金公司銷售總監(jiān)稱。

    基金經(jīng)理自購

    事實上，近兩年不少爆款產(chǎn)品都有基金經(jīng)理自購，也被視作是基金經(jīng)理和投資者利益捆綁、看好基金前景的一種方式。

    比如備受市場關注的興全合宜基金，首募規(guī)模超過了326億元，成為歷史上募集規(guī)模第三大權(quán)益基金，該基金的基金經(jīng)理為謝治宇。根據(jù)去年半年報數(shù)據(jù)，謝治宇就持有他管理的興全合潤分級基金超百萬份。此外，去年半年報顯示，興全社會責任的基金經(jīng)理傅鵬博、興全趨勢的基金經(jīng)理董承非、中歐基金曹名長都持有自己管理的基金。

    “我會投資自己管理的基金，一般1年以上看基本能獲得較好收益。”深圳一位基金經(jīng)理說。其實，在私募界，不少產(chǎn)品都有投資經(jīng)理跟投，這樣運作往往更能促使基金經(jīng)理穩(wěn)健運作。

    采取浮動管理費率

    另外，東方紅資管旗下部分基金采取浮動費率引起市場關注。行業(yè)內(nèi)設立浮動費率基金的初衷是為了實現(xiàn)公司和投資者的利益捆綁，激勵基金管理人做出更好業(yè)績。

    而在基金行業(yè)歷史上也出現(xiàn)了不少浮動管理率基金。據(jù)Wind資訊統(tǒng)計，截至目前，浮動費率基金共47只（各類型分開算）。從實際運作效果上看，一批浮動費率基金表現(xiàn)較好，如東方紅產(chǎn)業(yè)升級、東方紅睿元3年定期、安信價值精選、興全新視野、銀華回報等。不過，整體相較固定費率基金而言，業(yè)績優(yōu)勢并不突出。

    這些浮動費率基金產(chǎn)品或許也即將迎來新規(guī)，去年《公開募集證券投資基金收取浮動管理費指引（初稿）》下發(fā)并征求意見。一位業(yè)內(nèi)人士表示，市場也在等待正文細則，會根據(jù)市場情況選擇布局，他猜測可能該公司會給業(yè)績優(yōu)秀的明星基金經(jīng)理量身定做此類基金，這樣也對理順基民、基金公司、基金經(jīng)理三者關系有幫助。

    業(yè)內(nèi)人士表示，目前基金行業(yè)績優(yōu)基金經(jīng)理的品牌感召力越來越大，未來一旦浮動費率基金文件下發(fā)，此類基金數(shù)量有可能增多，未來基金投資者和基金經(jīng)理利益捆綁，可能形成良性循環(huán)促進基金經(jīng)理繼續(xù)保持好業(yè)績。