專家認(rèn)為，未來國有企業(yè)的股權(quán)可能由社保基金、社會股東等各占一部分，形成可進(jìn)可退的靈活股權(quán)結(jié)構(gòu)

    ■本報見習(xí)記者 杜雨萌

    今年的《政府工作報告》提出，穩(wěn)步推動養(yǎng)老保險制度改革，劃轉(zhuǎn)部分國有資本充實社?；?。國資委主任肖亞慶表示，下一步，將按照中央文件的總體要求，如期、按時、足額劃轉(zhuǎn)所要求的比例和數(shù)額。對此，有專家預(yù)測，最終劃轉(zhuǎn)規(guī)模至少有4萬億元。

    國務(wù)院發(fā)展研究中心企業(yè)研究所國企研究室主任項安波此前在接受《證券日報》記者采訪時表示，劃撥部分國有資本充實社?；?，實際上并不是直接補充社?；鸬?ldquo;缺口”，也不是直接用于發(fā)放養(yǎng)老金，而是用來充實社保基金，做大規(guī)模。

    今年兩會期間，肖亞慶表示，劃撥部分國有資本充實社保基金，關(guān)系到社保基金長期可持續(xù)發(fā)展的問題。一方面是國有企業(yè)、中央企業(yè)確實有責(zé)任、有義務(wù)為社?；痖L期穩(wěn)定的發(fā)展作出自己的貢獻(xiàn)；另一方面，也是十八屆三中全會對此提出了明確要求。雖然2016年的結(jié)算數(shù)據(jù)沒出來，但從2015年社保基金報告中可以看到，中央企業(yè)劃撥了2653億元給社保基金，主要通過國有股權(quán)減持的方式?？偟膩碚f，國資委在劃轉(zhuǎn)國有資本充實社?；疬@項工作上也一直在推進(jìn)，從數(shù)據(jù)上看，國有股權(quán)的這部分資金在社保基金收入中約占35%。下一步，將按照中央文件的總體要求，如期、按時、足額劃轉(zhuǎn)所要求的比例和數(shù)額。

    作為國有資本劃轉(zhuǎn)社保基金的重要組成部分，上市公司國有股的劃轉(zhuǎn)其實早在2009年就有明確規(guī)定?！毒硟?nèi)證券市場轉(zhuǎn)持部分國有股充實全國社會保障基金實施辦法》指出，國有股轉(zhuǎn)持是指股份有限公司首次公開發(fā)行股票并上市時，按實際發(fā)行股份數(shù)量的10%，將上市公司部分國有股轉(zhuǎn)由全國社會保障基金理事會持有。有專家預(yù)測，最終的劃轉(zhuǎn)規(guī)模至少有4萬億元。

    中信改革發(fā)展研究院研究員簡練在接受《證券日報》記者采訪時表示，整體來看，劃轉(zhuǎn)部分國有資本至社保基金是目前的基調(diào)，因此不會出現(xiàn)一口氣都劃轉(zhuǎn)的情形，而要根據(jù)具體情況具體分析。從長遠(yuǎn)目標(biāo)來說，一方面是需要帶有“社會持股”的所有制結(jié)構(gòu)，另一方面也要堅持國有企業(yè)“管資本”的管理方向。因此，未來國有企業(yè)的股權(quán)，很可能由國有資本管理公司或其管理基金、社保基金、社會股東各占一部分，形成可進(jìn)可退的靈活股權(quán)結(jié)構(gòu)，并建立相應(yīng)的激勵制度，從而對國有企業(yè)形成完善的激勵和監(jiān)督機制。在這個過程中，推進(jìn)混合所有制改革顯得同樣重要。

    簡練認(rèn)為，由于我國社會保險基金長期實行現(xiàn)收現(xiàn)付制，且社會保障基金規(guī)模和全國經(jīng)濟相比也有限，采取股權(quán)劃轉(zhuǎn)的方式似乎較為合適。