本報(bào)訊 （記者劉琪）12月8日，國家金融監(jiān)督管理總局發(fā)布國家金融監(jiān)督管理總局副局長(zhǎng)肖遠(yuǎn)企在香港亞洲保險(xiǎn)論壇2025上的講話。肖遠(yuǎn)企在講話中提到，非銀行金融資產(chǎn)投資與保險(xiǎn)投資關(guān)聯(lián)性進(jìn)一步提高。

    肖遠(yuǎn)企表示，2008年國際金融危機(jī)以來，隨著融資環(huán)境的寬松，除了保險(xiǎn)以外的非銀行金融中介發(fā)展迅速，資產(chǎn)倍數(shù)增長(zhǎng)。有數(shù)據(jù)表明，光全球私募信貸規(guī)模目前就已超過2萬億美元。保險(xiǎn)公司作為重要的資金供給方，一方面增加了投資渠道，改善了資產(chǎn)負(fù)債結(jié)構(gòu)，收益率隨之提升。但另一方面，面臨的信用風(fēng)險(xiǎn)也相對(duì)較高。因?yàn)檫@類資產(chǎn)結(jié)構(gòu)復(fù)雜，透明度低，往往缺乏評(píng)級(jí)或評(píng)級(jí)不高，借款人本身杠桿率通常也很高，違約退出市場(chǎng)的概率相對(duì)較大。

    “近年來，非銀行金融資產(chǎn)與銀行業(yè)保險(xiǎn)業(yè)資產(chǎn)的關(guān)聯(lián)度越來越高。”肖遠(yuǎn)企表示，銀行保險(xiǎn)機(jī)構(gòu)普遍接受更加嚴(yán)格的監(jiān)管，對(duì)客戶和投資資產(chǎn)評(píng)級(jí)要求更高，關(guān)聯(lián)度提高容易造成風(fēng)險(xiǎn)的交織難穿透和傳播更快速。從監(jiān)管來說，強(qiáng)化償付能力的資本占用約束和大額風(fēng)險(xiǎn)暴露的杠桿水平約束，對(duì)防范一些保險(xiǎn)公司為追求短期高收益而盲目提高風(fēng)險(xiǎn)偏好，從而提升保險(xiǎn)資產(chǎn)的穩(wěn)健性是十分重要的。

（編輯 何帆）