本報(bào)記者 劉琪

    9月30日，中國(guó)人民銀行（以下簡(jiǎn)稱“央行”）發(fā)布公開市場(chǎng)買斷式逆回購(gòu)招標(biāo)公告顯示，為保持銀行體系流動(dòng)性充裕，2025年10月9日，中國(guó)人民銀行將以固定數(shù)量、利率招標(biāo)、多重價(jià)位中標(biāo)方式開展11000億元買斷式逆回購(gòu)操作，期限為3個(gè)月（91天）。

    Wind數(shù)據(jù)顯示，10月份有8000億元3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期。因此，在央行開展上述操作后，3個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)將形成3000億元凈投放。此外，10月份還將有5000億元6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)到期。

    東方金誠(chéng)首席宏觀分析師王青在接受《證券日?qǐng)?bào)》記者采訪時(shí)表示，預(yù)計(jì)央行10月份還會(huì)開展一次6個(gè)月期買斷式逆回購(gòu)操作，等量續(xù)做的可能性比較大。這意味著10月份兩個(gè)期限品種的買斷式逆回購(gòu)合計(jì)將延續(xù)加量續(xù)做。

    王青表示，10月份政府債券還會(huì)較大規(guī)模發(fā)行，以及10月份居民存款“搬家”現(xiàn)象還會(huì)比較明顯等因素都會(huì)在一定程度上帶來(lái)資金面收緊效應(yīng)。著眼于應(yīng)對(duì)潛在的流動(dòng)性收緊態(tài)勢(shì)，央行通過(guò)買斷式逆回購(gòu)向銀行體系注入中期流動(dòng)性，有助于保持資金面處于較為穩(wěn)定的充裕狀態(tài)。這在助力政府債券發(fā)行，引導(dǎo)金融機(jī)構(gòu)加大貨幣信貸投放力度的同時(shí)，也釋放了數(shù)量型政策工具持續(xù)加力信號(hào)，顯示貨幣政策延續(xù)支持性立場(chǎng)。

    “10月份，假期因素導(dǎo)致現(xiàn)金需求季節(jié)性抬升，疊加財(cái)政性存款同樣存在季節(jié)性多增的壓力，流動(dòng)性缺口可能較大。央行選擇在節(jié)前公告買斷式逆回購(gòu)操作，釋放出呵護(hù)流動(dòng)性寬松的政策信號(hào)。”中信證券首席經(jīng)濟(jì)學(xué)家明明對(duì)《證券日?qǐng)?bào)》記者表示，總體來(lái)看，10月份買斷式逆回購(gòu)預(yù)計(jì)將維持此前凈投放水準(zhǔn)。

    此外，10月份還將有7000億元MLF（中期借貸便利）到期。王青預(yù)計(jì)，央行將等量或小幅加量續(xù)做MLF?？傮w上看，未來(lái)一段時(shí)間央行會(huì)綜合運(yùn)用買斷式逆回購(gòu)、MLF兩項(xiàng)貨幣政策工具，持續(xù)向市場(chǎng)注入中期流動(dòng)性。

（編輯 孫倩）