（1）核心—衛(wèi)星配置策略

    投資者可以參照太陽(yáng)系運(yùn)行的原理，運(yùn)用“一個(gè)中心”及“多個(gè)行星”的理念，將ETF組合分成“核心倉(cāng)位”及“衛(wèi)星倉(cāng)位”。“核心倉(cāng)位”通常以追蹤市場(chǎng)的平均表現(xiàn)為目的，主要投資于能表征市場(chǎng)的寬基ETF，例如滬深300ETF、中證500ETF等。核心倉(cāng)位一般不需要經(jīng)常換倉(cāng)，投資者可以采用“買入并持有策略”來(lái)管理核心倉(cāng)位。衛(wèi)星倉(cāng)位則以捕捉市場(chǎng)各種機(jī)會(huì)，賺取超額收益為主要目的，主要投資于具有周期波動(dòng)、板塊輪動(dòng)特征的行業(yè)主題或風(fēng)格指數(shù)ETF。衛(wèi)星倉(cāng)位一般需要因環(huán)境變化及時(shí)做出調(diào)整，投資者可以采用主動(dòng)策略，根據(jù)對(duì)市場(chǎng)的主觀預(yù)判動(dòng)態(tài)管理衛(wèi)星倉(cāng)位。

    另外，對(duì)于喜愛(ài)投資單一股票的投資者，也可以考慮使用“核心—衛(wèi)星配置策略”來(lái)管理自己的投資組合，個(gè)股可以代替部分衛(wèi)星倉(cāng)位，建立ETF與個(gè)股混合的投資組合。

    （2）ETF資產(chǎn)配置的再平衡

    隨著ETF凈值漲跌，資產(chǎn)配置中的資產(chǎn)比例會(huì)隨之變化，所謂再平衡策略，是指投資者定期檢視投資組合，比較各類ETF的最新權(quán)重與目標(biāo)權(quán)重之間的差異，將已經(jīng)上漲的資產(chǎn)減倉(cāng)部分調(diào)整到目標(biāo)權(quán)重，并投到權(quán)重下降的資產(chǎn)。一般來(lái)說(shuō)，投資者通過(guò)以下兩種方式進(jìn)行再平衡：

    ①以時(shí)間為指標(biāo)

    定期對(duì)ETF資產(chǎn)配置權(quán)重進(jìn)行檢視，長(zhǎng)期投資組合一般每半年或每年進(jìn)行一次再平衡策略比較合適，ETF價(jià)格的波動(dòng)需要一定時(shí)間才能充分反應(yīng)，過(guò)度執(zhí)行再平衡策略，會(huì)增加整體交易成本。

    ②以收益預(yù)期為指標(biāo)

    組合內(nèi)某類資產(chǎn)價(jià)格變化幅度達(dá)到投資者預(yù)計(jì)水平，例如ETF資產(chǎn)價(jià)格上升25%、或占比超出目標(biāo)權(quán)重5%等情形，就會(huì)觸發(fā)再平衡策略的執(zhí)行。

    選自深圳證券交易所基金管理部編著的《深交所ETF投資問(wèn)答》（中國(guó)財(cái)政經(jīng)濟(jì)出版社2024年版）