本報訊 （記者毛藝融）4月30日，上交所官網(wǎng)發(fā)布滬市主板公司2024年年報綜述。截至2025年4月30日，滬市主板公司完成2024年年報披露。數(shù)據(jù)顯示，在一攬子增量政策的有力支撐下，滬主板公司再次呈現(xiàn)出基礎(chǔ)穩(wěn)、韌性強的板塊底色。上市公司以積極有為的微觀筆觸，描摹出中國經(jīng)濟大格局的穩(wěn)健形制。

    穩(wěn)定性力量不斷擴圍

    2024年，滬市主板公司合計實現(xiàn)營業(yè)收入49.57萬億元，同比保持穩(wěn)定；凈利潤4.35萬億元、扣非后凈利潤4.14萬億元，同比增長1.9%、2.4%。八成公司實現(xiàn)盈利，四成公司凈利潤同比增長，230余家凈利潤增幅超30%，78家扭虧為盈。年度走勢先抑后揚，凈利潤上半年同比下降1%、下半年大幅回升至增長5%；經(jīng)營性現(xiàn)金流改善明顯，四季度同比增速進一步擴大至15%，全年已恢復(fù)至上年同期水平。2025年一季度，實體企業(yè)凈利潤重拾升勢，經(jīng)營性現(xiàn)金流大幅轉(zhuǎn)正。

    拉長區(qū)間看，滬市主板穩(wěn)定性力量不斷增量擴圍。近五年，板塊營業(yè)收入、凈利潤復(fù)合增速均為5%。744家“長跑型”公司近五年收入、凈利潤均實現(xiàn)復(fù)合正增長，貢獻近七成營收、超八成利潤；310家“抗跌型”公司連續(xù)三年收入、凈利潤均同比增長或小幅波動。這批公司經(jīng)營穩(wěn)健，抗風(fēng)險能力強，成為滬市內(nèi)生穩(wěn)定性的“基因密碼”。其中，金融、能源、建筑、交運等上證180公司發(fā)揮壓艙石作用，貢獻超八成利潤；以汽車、醫(yī)藥生物、智能制造、精細化工為代表的新質(zhì)變量也持續(xù)注入，凈利潤三年復(fù)合增速達10%，成為抵御外部沖擊和經(jīng)濟周期波動的新興力量。

    上市公司結(jié)構(gòu)向新嬗變

    新興產(chǎn)業(yè)公司順勢成長，上市公司結(jié)構(gòu)不斷優(yōu)化。近十年，以電子、通信、醫(yī)藥生物、汽車為代表的新興行業(yè)公司家數(shù)占比持續(xù)攀升至四成，半導(dǎo)體、新能源汽車等細分領(lǐng)域數(shù)量翻倍。盈利貢獻同步抬升，新興行業(yè)公司近十年凈利潤復(fù)合增速達11%，較傳統(tǒng)行業(yè)高出5個百分點，貢獻制造業(yè)、服務(wù)業(yè)凈利潤超四成，較十年前提升8個百分點。

    2024年，受益于AI技術(shù)、云計算需求、電動化智能化趨勢，電子、通信、汽車等行業(yè)凈利潤同比分別增長11%、6%、4%，新舊動能轉(zhuǎn)換脈絡(luò)清晰可見。估值體系映射產(chǎn)業(yè)向新轉(zhuǎn)換。

    近十年，滬主板市值領(lǐng)軍行業(yè)逐步由金融、能源等傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)轉(zhuǎn)向汽車、醫(yī)藥生物等多元新興產(chǎn)業(yè)。汽車、有色金屬、電子行業(yè)市值規(guī)模躋身前十大，分別躍升至2.0萬億元、1.5萬億元、1.5萬億元。

    基礎(chǔ)化工、通信等行業(yè)排名提升明顯，市值規(guī)模較十年前均實現(xiàn)翻番。前50大市值公司煥然一新，新興產(chǎn)業(yè)公司占比達五成，數(shù)量和占比均大幅提升，半導(dǎo)體、通信、新能源汽車等代表“新經(jīng)濟”成分的上市公司逐漸嶄露頭角。同時，新興產(chǎn)業(yè)估值中樞上移，整體市盈率提升至24倍，成為去年以來中國資產(chǎn)重估的重要表征。

    消費煥新升級

    多元化消費場景融合創(chuàng)新，服務(wù)消費提質(zhì)惠民。新場景提振新需求，東鵬飲料積極拓展運動健身、職場拼搏、戶外社交等多元場景的飲料消費需求，實現(xiàn)全年營收、凈利潤的爆發(fā)增長；

    晨光股份以“探店”+“種草”+“情緒價值”的內(nèi)容形式，進行國潮與品牌的融合創(chuàng)新，晨光生活館營業(yè)收入同比增長10%；有友食品拓展泡鹵風(fēng)味休閑零食的需求場景，凈利潤同比增長35%。服務(wù)消費亮點頻現(xiàn)，百聯(lián)股份發(fā)力首發(fā)經(jīng)濟，全年引進首店超100家、新品首發(fā)167項、舉辦首展26場；王府井持續(xù)打造新生活消費組合，創(chuàng)新融合零售、服務(wù)、體驗等業(yè)態(tài)，旗下各店全年引入生活服務(wù)類資源超1000個；豫園股份蛇年燈會運用VR技術(shù)打造山海經(jīng)主題沉浸式光影展，燈會期間豫園商城成交總額增長62%。

    旅游出行活力強勁，國航、南航、東航合計收入增長14%，凈利潤較上年繼續(xù)大幅減虧，上海機場、白云機場合計收入增長13%，凈利潤均翻倍增長；長白山依托優(yōu)質(zhì)自然資源打造冰雪經(jīng)濟集聚區(qū)，保持營收凈利潤雙增長；入境游熱度持續(xù)，中青旅出入境旅行社業(yè)務(wù)收入大幅增長58%。

    以舊換新政策發(fā)力，汽車、家電、數(shù)碼產(chǎn)品迎來“煥新潮”。智能化、新能源車型成為市場需求主流，汽車行業(yè)凈利潤同比增長4%。賽力斯新能源汽車銷量增長183%，凈利潤增長超300%。

    家電行業(yè)全年凈利潤增長5%，其中四季度凈利潤增長16%。海信視像推動傳統(tǒng)屏幕向高畫質(zhì)和綠色節(jié)能升級，四季度凈利潤翻倍；科沃斯持續(xù)推出多款暢銷掃地機器人新品，全年凈利潤增長32%。高端智能手機、智能穿戴等數(shù)碼設(shè)備需求復(fù)蘇，帶動上游消費電子行業(yè)收入、凈利潤分別增長26%、9%。華勤技術(shù)、龍旗科技深耕個人電腦、手機等智能產(chǎn)品ODM領(lǐng)域，收入大幅增長29%、71%。

    萬億研發(fā)標注創(chuàng)新力度

    2024年，滬市公司研發(fā)投入規(guī)模再超萬億，占全國企業(yè)研發(fā)經(jīng)費投入近四成。其中，主板實體企業(yè)研發(fā)投入金額合計約9200億元，連續(xù)多年保持增長，五年實現(xiàn)翻倍。723家公司研發(fā)投入過億，831家公司研發(fā)投入保持增長。鋼鐵、基礎(chǔ)化工、汽車、電子、機械設(shè)備行業(yè)研發(fā)增速居前，分別為12%、8%、7%、6%、5%；計算機、機械設(shè)備、國防軍工、汽車、醫(yī)藥生物、通信研發(fā)強度較高，分別達14%、6%、5%、5%、4%、4%。創(chuàng)新投入帶動業(yè)績和估值增長，近三年累計研發(fā)投入金額超10億元、復(fù)合增速高于5%的公司，2024年平均凈利潤增速較實體整體水平高出3.6、6.1個百分點；近三年平均研發(fā)強度排名前20%、40%的公司，整體市盈率約50倍、32倍，較研發(fā)強度后20%的公司分別高出約31倍、13倍。

    傳統(tǒng)產(chǎn)業(yè)升級與新興賽道競速齊頭并進。燈塔工廠樹立全球制造業(yè)智能化、數(shù)字化轉(zhuǎn)型標桿，三一重工已有37座燈塔工廠建成達產(chǎn)；海天味業(yè)高明工廠成為全球釀造調(diào)味品行業(yè)中首家入選的燈塔工廠。鋼鐵、建筑等行業(yè)聚焦綠色化智造，寶鋼股份建成智能化算力中心推動125個場景落地，碳排放強度再降6%；中國電建、中國能建聚焦新能源建設(shè)開發(fā)業(yè)務(wù)，強化核心技術(shù)攻關(guān)。

    醫(yī)藥、半導(dǎo)體等行業(yè)引領(lǐng)技術(shù)高點，恒瑞醫(yī)藥創(chuàng)新藥出海成為業(yè)績增長第二引擎，近5年達成13項對外授權(quán)交易；韋爾股份發(fā)力高端圖像傳感器解決方案等領(lǐng)域，在高端智能手機和汽車自動駕駛領(lǐng)域?qū)崿F(xiàn)20%以上業(yè)績增長。設(shè)備、通信等行業(yè)加快技術(shù)創(chuàng)新互通互融布局未來賽道，鳴志電器、臥龍電驅(qū)依托多年自動化運動控制技術(shù)積累拓展機器人關(guān)節(jié)驅(qū)動系統(tǒng)，攻克多項核心技術(shù)；三大運營商重資布局6G、AI算力領(lǐng)域，中科曙光、移遠通信等一批算力服務(wù)廠商實現(xiàn)產(chǎn)業(yè)鏈布局拓深。

    民企國企各擅勝場

    民企展現(xiàn)質(zhì)效提升。滬市實體企業(yè)中，民企家數(shù)占比約六成，2024年經(jīng)營質(zhì)效持續(xù)提升，營收同比增長2.6%，高于市場整體水平，433家民企凈利潤實現(xiàn)增長。各項經(jīng)營指標進一步優(yōu)化，總資產(chǎn)周轉(zhuǎn)率0.65次，同比轉(zhuǎn)增；存貨周轉(zhuǎn)率同比提升0.43次，增幅進一步擴大；資產(chǎn)負債率56.88%，同比下降0.18個百分點，優(yōu)于市場整體。盈利現(xiàn)金含量更足，經(jīng)營性現(xiàn)金流覆蓋2.35倍利潤規(guī)模，同比增長0.46倍，現(xiàn)金流同比增幅逐季擴大，四季度同比增幅達12%，超八成公司實現(xiàn)經(jīng)營性現(xiàn)金流凈流入。值得一提的是，民營企業(yè)在研發(fā)上敢于投入，以創(chuàng)新撬動增長動能，全年研發(fā)投入達2664億元，研發(fā)強度高于整體水平。

    央國企保持穩(wěn)定增長。滬市主板央國企合計實現(xiàn)營業(yè)收入40.75萬億元，同比微降1.3%，實現(xiàn)凈利潤4.00萬億元，同比增長4.4%，增幅擴大3.5個百分點。其中，國務(wù)院下屬央企增勢更加強勁，凈利潤同比增長5.7%，進一步提升2.4個百分點。在經(jīng)營業(yè)績穩(wěn)中有進的同時，央國企強化市值管理，圍繞整合優(yōu)質(zhì)資產(chǎn)、穩(wěn)定投資者回報預(yù)期、增強市場信心等方面主動發(fā)力，截至2024年末滬市主板央國企境內(nèi)總市值同比增長20%。

    補鏈強鏈集群演進

    集群發(fā)展打開產(chǎn)業(yè)鏈新格局。船舶領(lǐng)域，借助材料技術(shù)實現(xiàn)高端船型全譜系發(fā)展。寶鋼股份LNG船用殷瓦鋼打破技術(shù)壟斷，為高端船型邁出關(guān)鍵一步；中國船舶中高端船型占比超80%，已研制出第五代大型LNG船，多個細分船型訂單數(shù)量居全球前列；中船防務(wù)2400TEU甲醇雙燃料集裝箱船碳排放量較傳統(tǒng)燃料降低約30%，全面滿足IMO2050溫室氣體減排目標，成為國際航運巨頭布局綠色航運賽道的硬核裝備。汽車領(lǐng)域，以整車龍頭為鏈主，帶動三電系統(tǒng)、智能駕駛等細分賽道升級。福耀玻璃推出全球首款量產(chǎn)5G天線玻璃，均勝電子智能座艙域控制器打入高端市場，伯特利線控制動系統(tǒng)WCBS終結(jié)海外技術(shù)依賴，80余家零部件企業(yè)形成鋁合金壓鑄、輕量化底盤、車燈控制、胎壓監(jiān)測等協(xié)同網(wǎng)絡(luò)，在產(chǎn)品性能、營銷渠道、中高端配套等方面繼續(xù)發(fā)力。

    上下游發(fā)力布局補鏈強鏈?；ゎI(lǐng)域，一體化布局構(gòu)建全產(chǎn)業(yè)鏈的“護城河”，實現(xiàn)從傳統(tǒng)化工品到化工新材料的躍升。恒力石化貫通“石油煉化—聚酯—化纖”全鏈條，實現(xiàn)高端化工原料進口替代；萬華化學(xué)依托深度一體化的聚氨酯產(chǎn)業(yè)鏈，成為全球最大的MDI和TDI供應(yīng)商；皖維高新以“電石—VAC—PVA—光學(xué)薄膜—偏光片”閉環(huán)產(chǎn)業(yè)鏈打破國際壟斷，穩(wěn)坐PVA龍頭。電力領(lǐng)域，新型電力系統(tǒng)建設(shè)帶動發(fā)電—輸電—配電鏈上企業(yè)突破創(chuàng)新。國電南瑞提出適應(yīng)“雙高”特性的繼電保護新原理，攻克新型電力系統(tǒng)繼電保護關(guān)鍵技術(shù)；平高電氣550千伏電壓等級無電容斷路器開斷性能取得革命性突破，解決進口電容器“卡脖子”難題。全球產(chǎn)業(yè)鏈布局穩(wěn)步推進，2024年以來，超200家公司披露海外產(chǎn)能投資公告。

（編輯 張昕）